สำนักข่าวหุ้นอินไซด์( 25 พฤศจิกายน 2568 )------- InnovestX บริษัทหลักทรัพย์ในกลุ่ม SCBX ออกบทวิเคราะห์ประจำวันที่ 25 พฤศจิกายน 2568 คาดตลาดแกว่งตัว แรงกดดันจาก MSCI Rebalance น่าจะชะลอลง แต่การฟื้นตัวยังคงจำกัดเนื่องจากขาดปัจจัยหนุน ปัจจัยต่างประเทศดีขึ้นหลังสหรัฐฯ-จีนเจรจาเชิงบวก ในประเทศติดตาม ครม. พิจารณามาตรการรถไฟฟ้า 40 บาทตลอดวัน สำหรับสายสีม่วงและสีแดง มาตรการช่วยเหลือผู้ประสบภัยน้ำท่วมภาคใต้ และยอดนำเข้า-ส่งออกและดุลการค้า ต.ค. ทางเทคนิคหากดัชนียังไม่ขึ้นมายืนเหนือเส้น 200 วันได้ จะทำให้ภาพรวมยังดูไม่ดีนัก แนวรับ 1245/1240 แนวต้าน 1265/1270

ประเด็นสำคัญ
• ครม. เศรษฐกิจเห็นชอบมาตรการเร่งรัดและส่งเสริมการลงทุนเพื่ออนาคต มอบหมาย BOI เดินหน้า 3 มาตรการ คือ Thailand Fast Pass ปลดล็อกการลงทุนขนาดใหญ่, มาตรการสร้างบุคลากรทักษะสูง 1 แสนคน และมาตรการสนับสนุนผู้ประกอบการไทยเพิ่มขีดความสามารถการแข่งขัน ดันมูลค่าการลงทุนจริง 4.8 แสนลบ. ส่งต่อที่ประชุม ครม. วันนี้
• รมว. คมนาคมเผยเตรียมเสนอ ครม. มาตรการค่าโดยสาร 40 บาทตลอดวันสำหรับรายสีแดงและสายสีม่วงเป็นเวลา 1 ปี ต่อเนื่องจากมาตรการรถไฟฟ้า 20 บาทตลอดสายที่จะสิ้นสุดลงในวันที่ 30 พ.ย.นี้
• สศช. รายงานภาวะหนี้สินครัวเรือนใน 2Q68 ที่ระดับ 86.8% ของ GDP ลดลง 0.3%YoY ลดลงเป็นไตรมาสที่ 5 ติดต่อกัน ขณะที่สัดส่วน NPL ต่อสินเชื่อรวมเพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อนสู่ 9.11% โดยเป็นการปรับขึ้นในทุกประเภทสินเชื่อ
• REIC ประเมินยอดโอนกรรมสิทธิ์ที่อยู่อาศัยช่วง 4Q68 จะฟื้นตัว 13.1%QoQ สู่ 95,484 หน่วย และมูลค่าเพิ่มขึ้น 13%QoQ ที่ 2.55 แสนลบ. และคาดว่ายอดโอนในปี 2569 จะฟื้นตัวต่อเนื่อง โดยหดตัว 0.7%YoY แคบลงเทียบกับในปี 2568 ที่หดตัว 7.3%YoY มองเป็น Sentiment เชิงบวกต่อกลุ่มอสังหาฯ
• การประชุมคณะอนุกรรมการพยากรณ์และจัดทำ PDP2025 นัดแรกวานนี้รับมอบนโยบายจัดทำแผนให้เสร็จภายใน 3 เดือน โดยแผนจะต้องทันสถานการณ์พลังงานโลก, ปรับเป้าหมาย Net Zero เป็นปี 2593 จากปี 2608 รวมถึงการกำหนดบทบาทของโรงไฟฟ้า SMR และการใช้เทคโนโลยีกักเก็บคาร์บอน (CCS)

กลยุทธ์
ช่วงสั้นมอง SET จะแกว่งตัวในกรอบ 1240-1300 จุด หลังตลาดยังขาดปัจจัยชี้นำใหม่ โดยปัจจัยในประเทศที่ต้องติดตาม ได้แก่ ความคืบหน้าการเจรจาภาษีไทย-สหรัฐฯ, ดุลการค้า ต.ค., ดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรม ต.ค. และ ครม. เศรษฐกิจพิจารณามาตรการช่วยเหลือสภาพคล่องผู้ประกอบการ SMEs และมาตรการส่งเสริมการลงทุนเร่งด่วน (BOI Fast Pass) ขณะที่ปัจจัยต่างประเทศที่ต้องติดตาม ได้แก่ ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่สำคัญ อาทิ ดัชนี PCE และ PPI ก.ย., GDP 3Q68 (รายงานครั้งที่ 2) ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy”

แนวรับ – แนวต้าน : 1245/1240 – 1265/1270

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์
ช่วงสั้นมอง SET เคลื่อนไหวในกรอบหลังขาดปัจจัยหนุนใหม่ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลักและ 3 ธีมเทรดดิ้งที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้
1. หุ้น Defensive ซึ่งผลการดำเนินงานสามารถต้านทานความผันผวนภายนอก โดยเราคาด 4Q68 กำไรยังเติบโตดี YoY และแนะนำ Outperform จากแนวโน้มธุรกิจดี แนะนำ ADVANC BDMS GULF BEM BGRIM PTT
2. หุ้นปันผลคุณภาพดีซึ่งมี SETESG Rating A-AAA เพื่อสร้างกระแสเงินสดให้แก่พอร์ตระยะสั้น โดยคาดจะมีเงินปันผลจ่ายจากกำไรปี 2568 หลังหักเงินปันผลจ่ายระหว่างกาลแล้ว ซึ่งให้ Div. Yield เกิน 5% และเราแนะนำ Outperform ได้แก่ BAM WHA KTB AP SIRI TOP BLA
3. หุ้นที่คาดได้ประโยชน์จากเข้าสู่วัฏจักรดอกเบี้ยขาลง เราคาด กนง. จะมีการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายปีนี้อีก 1 ครั้งในเดือน ธ.ค. และปีหน้า 2 ครั้งในช่วง 1H69 อาทิ หุ้นที่จะมีต้นทุนการเงินลดลง เพราะมีภาระหนี้สินซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยลอยตัวสูง แนะนำ CENTEL GPSC TRUE และหุ้นที่จะมีต้นทุนการดำเนินการลดลง หรือ กำลังซื้อผู้บริโภคดีขึ้น แนะนำ AP MTC รวมทั้งหุ้นกลุ่ม REITs แนะนำ DIF FTREIT LHHOTEL
4. Trading Idea: นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และต้องการเก็งกำไร แนะนำ 1) หุ้นที่คาดได้อานิสงส์บวกจาก ครม. เศรษฐกิจพิจารณามาตรการส่งเสริมการลงทุนเร่งด่วน (BOI Fast Pass) แนะนำ กลุ่มนิคมฯ (WHA AMATA) 2) หุ้นที่คาดได้ประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจต่างๆ ของรัฐ แนะนำ กลุ่มท่องเที่ยว (CENTEL ERW) จากมาตรการเที่ยวดีมีคืน, กลุ่มไฟแนนซ์ (BAM MTC) จากมาตรการพักหนี้และให้สินเชื่อรายย่อย และ 3) หุ้นที่คาดนำเข้าคำนวณดัชนี SET50 ในรอบ 1H69 ซึ่งจะประกาศในช่วงกลาง ธ.ค. นี้ แนะนำ SAWAD ITC

Daily Top Picks
AMATA: ราคาหุ้นมีโอกาสได้อานิสงส์บวกระยะสั้นจาก ครม. เศรษฐกิจเห็นชอบและส่ง ครม. พิจารณาโครงการ BOI Fast Pass ซึ่งจะช่วยปลดล็อกและดันให้เกิดการลงทุนจริงมูลค่า 4.8 โมเมนตัมกำไรยังแข็งแกร่งหลังมี Backlog ในมือสูงกว่า 2 หมื่นลบ. คาดหนุนกำไรสุทธิปี 2568 เติบโต 20.6%YoY เป้าหมายระยะสั้น 16.40 บาท

AP: มีปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากแผนทยอยเปิดตัวโครงการใหม่มูลค่ากว่า 2 หมื่นลบ. ใน 4Q68 และวัฏจักรดอกเบี้ยขาลง กำไรสุทธิ 4Q68 คาดจะทำจุดสูงสุดของปี ฟื้นตัว QoQ แต่ทรงตัว YoY หนุนจาก Backlog ที่แข็งแกร่งจากโครงการแนวราบและการเริ่มโอนคอนโดโครงการใหม่ Aspire วิภา-วิคตอรี เป้าหมายระยะสั้น 8.70 บาท