SAWAD : ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์

• ธุรกิจสินเชื่อจำนำทะเบียนเติบโต 3.4% QoQ เป็น 6.44 หมื่นล้านบาท ขณะที่สินเชื่อเช่าซื้อและสินเชื่อส่วนบุคคลลดลง 5.2% QoQ เป็น 2.65 หมื่นล้านบาท ใน 3Q25

• การเติบโตของธุรกิจสินเชื่อจำนำทะเบียนใน 3Q25 ส่วนใหญ่มาจากสินเชื่อจำนำทะเบียนที่ดิน และยังต้องการขยายสินเชื่อจำนำทะเบียนรถยนต์เข้าสู่ 4Q25

• SAWAD ย้ำว่าอัตราส่วนสินเชื่อต่อมูลค่าหลักประกัน (LTV) อยู่ที่ประมาณ 40% เท่านั้น

• SAWAD ยังคงต้องการให้การกู้ยืมเป็นสกุลเงินต่างประเทศในปี 2026 เพื่อรักษาการกระจายความเสี่ยง ซึ่งเป็นสิ่งจำเป็นในการรักษาอันดับเครดิต

• Credit cost ปีนี้อยู่ที่ 180-200bps เป้าหมายปีหน้าอยู่ที่ 150-180bps บริษัทมองว่า ไม่จำเป็นต้องเพิ่ม coverage เนื่องจากอัตราส่วน LTV อยู่ในระดับค่อนข้าง conservative

• เราคงคำแนะนำ “ถือ” สำหรับ SAWAD โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 32.00 บาท