LIB Alert
PTG
3Q25 กำไรตามคาด
กำไรออกมาตามคาด และคาดช่วงที่เหลือของปีจะเข้าสู่ช่วงท่องเที่ยวคาดว่าจะหนุนทั้งยอดขายน้ำมันและกลุ่ม non-oil ให้ฟื้นตัว q-q ได้
อย่างไรก็ตาม ช่วงก่อนหน้าราคาหุ้นปรับลงมาจากความกังวลหลังมีการปรับเปลี่ยนสิทธิประโยชน์สมาชิกบัตรแดงใหม่ทำให้มีความกังวลต่อยอดขายว่าจะลดลง เราคาดว่าผลกระทบอาจไม่มากอย่างที่กังวล ราคาหุ้นที่ปรับลงมาเป็นจังหวะในการทยอยสะสมใหม่ และยังเป็นตัวเลือกในกลุ่มสถานีบริการที่เราชอบ

3Q25 กำไรสุทธิ 205 ลบ. พุ่ง +192% y-y แต่หด -34% q-q จากปริมาณขายน้ำมันลดตามปัจจัยฤดูกาล :

กลุ่มสถานีบริการ ยอดขายยู่ที่ 47,597 ลบ. หดตัว -7% q-q โดยปริมาณขายน้ำมันอยู่ที่ 1,591 ล้านลิตรลดลง -6% q-q จากปัจจัยฤดูกาล แต่หากค่าการตลาดน้ำมันเพิ่มเป็น 1.69 บาท/ ลิตร จาก 1.66 บาท/ ลิตร q-q จากการปรับราคาน้ำมันได้ทันการเปลี่ยนแปลงของตลาดได้

กลุ่ม non oil ยอดขาย 6,113 ลบ. เพิ่มดี +42% y-y และ +9% q-q จากการเปิดสาขาเพิ่มขึ้น โดย 3Q25 เปิดทั้งสิ้น 243 สาขา ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นกลุ่มนี้เพิ่มเป็น 27% จาก 24.9% q-q ตามยอดขายที่เพิ่มขึ้น

แต่ในส่วนค่าใช้จ่ายขายและบริหารพบว่าเพิ่มขึ้น +23% y-y +4% q-q ตามการเปิดสาขาเพิ่มขึ้นโดยเฉพาะในส่วนร้านพันธุ์ไทย ขณะที่การรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมดีขึ้น y-y จากบริษัทปาล์มคอมเพล็กซ์ดีขึ้น แต่หดตัว q-q ตามการลดลงของการดำเนินงานปาล์มเช่นกัน

นารี อภิเศวตกานต์
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #17971
naree.a@liberator.co.th