AT THE OPEN (#ATO)
SET Index แกว่งค้างๆ ตรง 1290+/-10 จุด
กลยุทธ์เลือกหุ้นที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว

Market Strategy
SET Index คาดแกว่งตามกรอบ 1280-1300 จุด ปัจจัยต่างประเทศยังมีโทนบวกอ่อนๆ จากความคาดหวังต่อการบรรลุข้อตกลงทางการค้าระหว่างสหรัฐฯและจีน ด้านในประเทศมีความคืบหน้าต่อมาตรการกระตุ้นภาคท่องเที่ยวและปัจจัยบวกจากการรายงานงบกลุ่มธนาคารที่ดีกว่าเราและตลาดคาด ในเชิงกลยุทธ์วันนี้เลือก BGRIM ที่ได้ Sentiment บวกจาก U.S.Bond Yield 10 ปีสหรัฐฯปรับลงต่ำกว่า 4% หุ้นระยะสั้นสัปดาห์ยังชอบ PR9 ที่คาด 3Q68 งบจะออกมาสวย

การประชุม ครม.เห็นชอบ 5 มาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวในประเทศ โดย 3 มาตรการเป็นเรื่องที่เคยเผยในครม. เศรษฐกิจสัปดาห์ก่อน ประกอบด้วย 1) ลดหย่อนภาษีบุคคลธรรมดาเมืองหลัก 1 เท่า เมืองรอง 1.5 เท่าวงเงินสูงสุด 2 หมื่นบาท ระหว่างวันที่ 29 ต.ค. -15 ธ.ค.68 2) เร่งเบิกจ่ายงบฝึกอบรม สัมนาของราชการ รัฐวิสาหกิจและ อปค. ตั้งเป้าเบิกจ่ายไม่ต่ำกว่า 60% ของงบประมาณ ตั้งแต่ ต.ค.68 -31 ม.ค.69 3) มาตรการภาษีสนับสนุนการปรับปรุงโรงแรมที่พัก ตั้งแต่ 29 ต.ค.68-31 มี.ค.69
ส่วนมาตรการที่เหลือเป็นเรื่องเพิ่มเติมคือ 4) มาตรการสนับสนุนนิติบุคคลในการอบรมสัมนาในประเทศ ลดหย่อนภาษีเมืองหลักได้ 1.5 เท่า และเมืองรองได้ 2 เท่า ระหว่าง 29 ต.ค.-15 ธ.ค.68 และ 5) ขยายเวลาปรับลดภาษีกิจการบันเทิงหรือหย่อนใจจาก 10% เป็น 5% มีผล 1 ม.ค.- 31 ธ.ค.69 คลังคาดมาตรการจะช่วยหนุน GDP 4Q68 เพิ่มขึ้น 0.04%YoY เมื่อรวมมาตรการคนละครึ่งพลัสและบัตรสวัสดิการที่ช่วยหนุน GDP 4Q68 0.4% จึงทำให้ GDP 4Q68 จะขยายตัวได้ 1%YoY ในเชิงกลยุทธ์มองหุ้นในกลุ่มโรงแรมที่ได้ประโยชน์จากมาตรการสูงสุด คือ AWC ที่มีสัดส่วนรายได้โรงแรมในไทย 100% ของธุรกิจโรงแรมซึ่งมากกว่า ERW (90%) > CENTEL(70%) > MINT (10%)

การรายงานงบ 3Q68 กลุ่มธนาคารทำกำไรดีกว่าเราและ Bloomberg Consensus คาดราว 14% โดย แรงหนุนจากรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยที่แข็งแกร่ง (รายได้ค่าธรรมเนียม/กำไรจากการลงทุน/กำไรจากตราสารทางการเงินตามมูลค่ายุติธรรม) รวมถึงการควบคุมค่าใช้จ่ายที่ดี หักล้างรายได้ดอกเบี้ยรับที่ลดลง ด้านคุณภาพสินทรัพย์ แนวโน้ม NPL ยังอยู่ในจุดควบคุมได้ ซึ่งเราเชื่อว่าระยะสั้นราคาหุ้นจะตอบรับในเชิงบวก โดย Top Pick กลุ่มธนาคารเราชอบ BBL KTB และปรับคำแนะนำ TTB ขึ้นเป็นซื้อ (จากเดิม ถือ)

Market Summary
SET Index ปรับขึ้น 6.25 จุด หรือ 0.5% โดยแรงหนุนหลักมาจากกลุ่มธนาคาร +2.2% จากการรายงานงบ 3Q68 ที่ดีกว่าตลาดคาด กลุ่ม Global Play ตามทิศทางตลาดหุ้นต่างประเทศจากความตึงเครียดทางการค้าของสหรัฐฯ-จีนที่ลดลงหนุนกลุ่มอิเล็คฯ DELTA +1.6% กลุ่มบรรจุภัณฑ์ SCGP +4.7% กลุ่มโรงไฟฟ้าจาก ครม. เศรษฐกิจเห็นชอบ 3 มาตรการ Quick win BGRIM +1.3% GUNKUL +1.9% ตรงข้ามกลุ่มที่ Underperform กลุ่มอาหารจากงบ 3Q68 มีแนวโน้มไม่สดใส CBG -6.2% OSP -0.6% BTG -2.4% TU -3% นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิ 1.37 พันล้านบาท

DAILY Stock Pick
BGRIM
Bond Yield ปรับตัวลดลง
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 16.00 บาท
Bond Yield 10 ปี ของสหรัฐปรับตัวลดลงทำจุดต่ำสุดในรอบ 6 เดือน ที่ 4% ตาม Dot plot ของการประชุมล่าสุด ที่คาดว่าลดดอกเบี้ยในปี 69 และ 70 ปีละ 1 ครั้ง หนุนกลุ่มโรงไฟฟ้า อย่าง BGRIM
ในขณะที่ กกพ. เผยนโยบาย Quick win อาทิ โซลาร์ชุมชน - Direct PPA - โซลาร์เกษตร หนุนปริมาณ MW จากทั้ง Demand ของ Data center และภาคครัวเรือน เปิด upside ในระยะถัดไป

Technical View
แนวรับ : 14.90 บาท
แนวต้าน : 16.00 บาท
จุดตัดขาดทุน : 14.30 บาท

WEEKLY Stock Pick
PR9
งบไตรมาส 3 ทำจุดสูงสุดใหม่
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 29.00 บาท
เราคาดกำไร 3Q68 อยู่ที่ 222 ล้านบาท (+7%YoY, +22%QoQ) เติบโตทำจุดสูงสุดใหม่อีกครั้ง ตามผู้ป่วยต่างชาติที่เติบโตถึง 60%YoY คิดเป็น 26% ของรายได้ประจำไตรมาสดังกล่าว
เราชอบ PR9 เป็น Top pick ในกลุ่มโรงพยาบาลของเรา เนื่องจากอัตราการเติบโตของกำไรที่สูงสุดในกลุ่ม 17% ในปี 2567-2570 เทียบกับกลุ่มที่ 3% จาก กลยุทธ์ value for money พร้อมกับการเปิดตลาดใน UAE เพิ่มเติม

Technical View
แนวรับ : 23.00 บาท
แนวต้าน : 24.10 บาท
จุดตัดขาดทุน : 22.50 บาท

KEY FACTOR
ตลาดการเงินโลกสะท้อนภาพที่ระมัดระวังมากขึ้น ในช่วงที่ตลาดยังไม่มีข้อมูลเศรษฐกิจใหม่จากหน่วยงานรัฐบาลที่ปิดทำการ (Government Shutdown) นักลงทุนจึงอยู่ในช่วงรอดูตัวเลข CPI เพื่อประเมินว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อจะส่งผลต่อทิศทางนโยบายการเงินในระยะสั้นอย่างไร (Consensus คาดการณ์เงินเฟ้อสหรัฐฯ +3.1% YoY และ +0.4% MoM ใกล้เคียงกับเดือนที่ผ่านมา)

การรายงานงบฯ 3Q68 ของกลุ่มธนาคารฯ ในภาพรวมถือว่าทำได้ดีกว่าที่ตลาดคาดเป็นส่วนใหญ่ แม้ว่าจะเข้าสู่ช่วงดอกเบี้ยขาลงและผ่านพ้นจุดที่ NIM สูงสุดไปแล้ว แต่ได้แรงหนุนจากรายได้ค่าธรรมเนียมและกำไรจากเงินลงทุนที่แข็งแกร่ง ผสานกับการการควบคุมต้นทุนที่ดี ซึ่งช่วยสร้างความคาดหวังเชิงบวกในช่วงเข้าสู่ฤดูกาลประกาศผลประกอบการอย่างเป็นทางการ

EYES ON

ในสัปดาห์ รายงานงบฯ 3Q68, การเจรจาทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีน
24 ต.ค. เงินเฟ้อสหรัฐฯ ก.ย., S&P Global PMI เดือน ต.ค. ของสหรัฐฯ, HCOB PMI เดือน ต.ค. ของ Eurozone

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ, ออมทรัพย์ โง้วศิริ