"คาด FED ลดดอกเบี้ยปีนี้อีก 2 ครั้ง"
คาด SET วันนี้ “Sideways” ในกรอบ 1300-1320 จุด FED ลดดอกเบี้ยตามคาด ประเมินช่วงที่เหลือคาดลดดอกเบี้ยอีก 2 ครั้ง แม้มีความเสี่ยงภาคแรงงานแต่ภาพ GDP มองดีขึ้นเล็กน้อย มุมมองกลยุทธ์เน้นย่อตั้งหุ้นที่คาดกำไรครึ่งปีหลังเด่น โดยวันนี้แนะสะสม “ADVANC”

ผลการประชุม FED เมื่อคืนที่ผ่านมามีมติ ลดดอกเบี้ยนโยบายลง 0.25% สู่กรอบ 4.00-4.25% ตามคาด ขณะที่มี 1 ท่าน คือ Stephen Miran มองว่าควรลดดอกเบี้ยที่ 0.5% ซึ่งจุดนี้ถือว่าน่าสนใจ เพราะ Miran ถือว่าเป็นคนที่ได้รับแรงสนับสนุนจาก Trump ส่วนภาพดอกเบี้ยในช่วงถัดไป ซึ่งสะท้อนจาก Dot-plot รอบนี้ บ่งชี้ว่าปีนี้คณะกรรมการ FED ยังมองการปรับลดดอกเบี้ยอีก 2 ครั้ง ขณะที่ปี 2026 และ 2027 คาดการณ์ปรับลดแบบค่อยเป็นค่อยไปอีกปีละ 1 ครั้ง

ส่วนด้านตัวเลขเศรษฐกิจมีปรับเพิ่ม US GDP ปีนี้และปีหน้า ขึ้นสู่ +1.6%, 1.8% ดีขึ้นจากคาดการประชุมเดือน มิ.ย. ที่ +1.4%, +1.6% ตามลำดับ ส่วนอัตราการว่างงานประเมินทรงตัวปีนี้ที่ 4.5% และปีหน้าลงสู่ 4.4% ส่วนเงินเฟ้อ PCE คาดปีนี้ที่ 3% และชะลอลงปีหน้าสู่ระดับ 2.6% (จากคาดเดิมที่ระดับ 2.4%)

สำหรับมุมมองของประธาน FED บ่งชี้ว่าการลดดอกเบี้ยครั้งนี้ เป็นการจัดการความเสี่ยงต่อภาคแรงงาน แต่อย่างไรก็ดีเศรษฐกิจ US โดยรวมยังถือว่าแข็งแกร่งในหลายด้าน ท่ามกลางเงินเฟ้อที่ไม่รุนแรงนัก อย่างไรก็ดียังคงแนะเกาะติดตัวเลขเศรษฐกิจในช่วงถัดไป เพื่อเป็นแนวทางกำหนดนโยบายเพิ่มเติม ดังนั้นคาดระยะสั้นอาจเห็น sell on fact บ้าง แต่ก็คงไม่รุนแรงมาก ดังนั้นมองกลยุทธ์ซื้อเมื่ออ่อนตัว เน้นกลุ่มอิงการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในประเทศ เช่น ค้าปลีก, ไฟแนนซ์, ท่องเที่ยว, สื่อสาร และโรงพยาบาล เป็นต้น

Daily Pick : ADVANC
ราคาเป้าหมายเชิงกลยุทธ์ (320 บาท)
คาดกำไร 2H25 ยังอยู่ในระดับที่ดี จาก ARPU ที่ยังปรับเพิ่มขึ้น ผสานการปรับลดต้นทุนต่างๆ ที่ทำได้ดีต่อเนื่อง
นอกจากนี้ในระยะกลางยังได้ประโยชน์จากการประมูลคลื่นรอบใหม่ซึ่ง ADVANC ชนะคลื่น 2100 MHz 3 ชุด ที่ราคา 4.95 พันล้านบาท ซึ่งจะช่วยประหยัดต้นทุนที่เคยเช่าจาก NT ได้กว่า 2.9 พันล้านบาทต่อปี

Pic of the day
Dot-plot สะท้อนปีนี้คาดปรับลดดอกเบี้ยอีก 2 ครั้ง

Eyes On
18 ก.ย. ผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ US,
การประชุม BOE
19 ก.ย. การประชุม BOJ, FTSE Rebalancing

วิจิตร อารยะพิศิษฐ
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #44799
Wijit.A@liberator.co.th