ภาวะตลาด : SET Index วานนี้ ปรับขึ้น +7.87 จุด ปิดที่ 1244.48 โดยเด้งขึ้นจากจุดต่ำสุดในวันที่ 1230.55 (-6.06 จุด) หุ้นที่นำตลาดขึ้นเป็น ADVANC, PTT, CPALL, CRC, CPN, PTTEP รวมถึงกลุ่มค้าปลีกวัสดุก่อสร้าง เช่น HMPRO, DOHOME, GLOBAL ซึ่งคาดว่าจะได้อานิสงค์จากการซ่อมแซมหลังน้ำท่วม ทั้งนี้ ตลาดไม่ได้กังวลกับประเด็นการเมืองมากนัก เพราะเห็นทิศทางชัดเจนว่าในที่สุดจะมีเลือกตั้งใหม่ปี 2026 นักลงทุนสถาบันในปท.ซื้อสุทธิ +634 ลบ. ส่วนต่างชาติซื้อสุทธิ +348 ลบ.

ปัจจัยต่างประเทศ
• ยูโรโซน: ดัชนี PMI ภาคผลิตเดือนส.ค. กลับมาขยายตัวครั้งแรกรอบกว่า 3 ปี เป็น 50.7 (จาก49.8 ในเดือนก.ค.) มาจากยอดคำสั่งซื้อที่สูงขึ้น
• สหรัฐ: ติดตามดัชนี PMI ภาคผลิตเดือนส.ค.วันที่ 2 ก.ย., ตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรและอัตราว่างงานเดือนส.ค.วันที่ 5 ก.ย. ซึ่งตลาดคาดว่าการจ้างงานใหม่จะเพิ่ม 7.5 หมื่นราย เทียบกับ 7.3 หมื่นรายในเดือนก.ค. และ 1.47 แสนรายในเดือนมิ.ย. ด้านอัตราว่างงานทรงตัวที่ 4.2%
• ตลาดหุ้นสหรัฐ น้ำมัน และทองคำปิดทำการวันที่ 1 ก.ย.เนื่องในวันแรงงาน ดัชนีค่าเงิน US$ อ่อนเป็น 97.7 เงินบาทแข็งขึ้นเป็น 32.28 Bt/US$ ส่วน US bond yield 10 ปี เพิ่มเป็น 4.25% ดัชนีราคาถ่านหิน (NC) ทรงตัวที่ 109.9 ดัชนี Baltic Dry Index ทรงตัวที่ 2,024

ปัจจัยในประเทศ & ข่าวหุ้นเด่น
• จับตาการโหวตเลือกนายกฯและจัดตั้งครม.ของพรรคเพื่อไทยและภุมิใจไทย ส่วนยุบสภา ยังไม่แน่นอนว่านายกฯรักษาการจะท าได้หรือไม่
• ร่างพ.ร.บ.งบประมาณฯปี 69 ไม่สะดุด...ขณะนี้ ผ่านสภาผู้แทนราษฎรแล้วและอยู่ระหว่างการพิจารณาของที่ประชุมวุฒิสภา คาดจะแล้วเสร็จภายในสัปดาห์นี้ เราเชื่อว่านายกฯและครม.ใหม่จะเร่งเบิกจ่ายงบประมาณและกระจายเงินสู่ท้องถิ่น หุ้นที่ได้ประโยชน์เป็น CK, STECON, TASCO
• กลุ่มที่คาดว่าจะได้ประโยชน์จากเงินสะพัดก่อนเลือกตั้ง ได้แก่ กลุ่มสื่อสาร (หุ้นเด่น ADVANC, TRUE), กลุ่มค้าปลีกสินค้าอุปโภคบริโภค (หุ้นเด่น CPALL, CPAXT, BJC, CPN, CRC), กลุ่มเครื่องดื่มและอาหาร (หุ้นเด่น CBG, OSP), กลุ่มสื่อ (หุ้นเด่น PLANB, VGI), กลุ่มรับเหมาและวัสดุก่อสร้าง (หุ้นเด่น CK, STECON, TASCO, SCC), กลุ่มไฟแนนซ์ (หุ้นเด่น MTC, TIDLOR, AEONTS)

กลยุทธ์ : ถ้ายืนเหนือ 1250 ได้มั่นคง มีสิทธิขึ้นต่อ แต่ถ้าไม่ได้ก็จะแกว่งลง/หรือไซด์เวย์...ระยะสั้นตลาดจับตาการโหวตเลือกนายกฯและจัดตั้งครม. ซึ่งคาดหวังว่าจะใช้เวลาไม่นาน ส่วนการยุบสภา ยังไม่แน่นอนว่านายกฯรักษาการจะทำได้หรือไม่ ให้แนวต้านและแนวฟิวเตอร์ระยะสั้นไว้ที่ 1250 ถ้ายืนได้มั่นคงก็มีโอกาสปรับขึ้นไปยังแนวต้านถัดไป 1260, 1270-1280 แต่ถ้าไม่ถึงหรือยืนเหนือไม่ได้ ก็จะอ่อนไปยังแนวรับ 1235-1230, 1220-1210

หุ้นพื้นฐานแนะนำวันนี้ : CPALL – คาดกำไรหลัก 3Q25F ขยายตัว YoY หนุนโดยการขยายสาขา และ GPM เพิ่มขึ้นจากการปรับ product mix รวมทั้งได้อานิสงค์จากมาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวในประเทศ ซึ่งทำให้ยอดขายร้าน 7-Eleven ในพื้นที่ท่องเที่ยวดีขึ้น แนวโน้ม 4Q25F จะดีขึ้น QoQ และโต YoY จากเป็นช่วง high season ของการท่องเที่ยว การขยายสาขา ผลประกอบการ CPAXT ดีขึ้น ดอกเบี้ยจ่ายลดลง แนะนำซื้อ ให้ราคาพื้นฐาน 69 บาท

นักวิเคราะห์&กลยุทธ์: อาภาภรณ์ แสวงพรรค : arparporns@dbs.com : Tel 02 587 7829