ภาวะตลาด : SET Index วานนี้แกว่งขึ้นแต่ไม่แรงมาก เพราะมีประเด็นการปรับลดน้ำหนักตลาดหุ้นไทยของ MSCI รายไตรมาส และความไม่แน่นอนทางการเมืองในสัปดาห์นี้ ดัชนีปิดตลาดที่ 1262.67 เพิ่มขึ้น +9.28 จุด (+0.74%) มูลค่าซื้อขายราว 4 หมื่นลบ. หุ้นนำตลาดขึ้น 5 อันดับแรกเป็น DELTA, GULF, GPSC, CPAXT, PTT นักลงทุนสถาบันในปท.ซื้อสุทธิ +1.26 พันลบ. ต่างชาติขายสุทธิต่อ -513 ลบ.

ปัจจัยต่างประเทศ
• สหรัฐ: ติดตามดัชนี PCE เดือนก.ค.ที่จะออกมา 29 ส.ค.นี้...ตลาดคาด PCE ทั่วไปทรงที่ 2.6% ส่วน PCE พ้นื ฐานเพิ่มเป็น 2.9% (จาก 2.8% ในมิ.ย.)
• เยอรมนี: ดัชนีความเชื่อมั่นทางธุรกิจเดือนส.ค.พุ่งสูงสุดรอบ 15 เดือน เป็น 89.0 ดีกว่าตลาดคาดไว้
• ดัชนีตลาดหุ้นสหรัฐร่วงลง 0.2%-0.8% รอดูตัวเลขดัชนี PCE และผลประกอบการบริษัทชิป AI เช่น Nvidia สัญญาน้ำมันดิบ WTI & Brent บวกกว่า 1 US$ เป็น 65-69 US$/bbl จากคาดสหรัฐอาจคว่า บาตรรัสเซียเพิ่มเติม สัญญาทองคำ ส่งมอบธ.ค.ลดลง -1.00 US$ เป็น 3,417.50 US$/ออนซ์ ดัชนีค่าเงิน US$ แข็งขึ้นเป็น 98.2 เงินบาททรงที่ 32.38 Bt/US$ ส่วน US bond yield 10 ปีขยับขึ้นเป็น 4.28% ดัชนีราคาถ่านหิน (NC) ขึ้นเล็กน้อยสู่ 110.56 ดัชนี Baltic Dry Index ร่วงเป็น 1,827

ปัจจัยในประเทศ & ข่าวหุ้นเด่น
• ไทย: ส่งออกเดือนก.ค.โต 11% YoY เป็น 28.6 พันล้านUS$ ดีกว่าตลาดคาดที่ 10% ส่วน 7M25 ส่งออกขยาย 14.4% YoY เกินดุลการค้า 260 ล้าน US$ แนวโน้มคาดว่าส่งออกจะโตชะลอลงตั้งแต่ส.ค.25 เป็นผลจากมาตรการภาษีทรัมป์ ส่วนทั้งปี 2025 ทาง DBS คาดส่งออกไทยขยาย 5.0%
• หุ้นไทยที่ได้ประโยชน์จากการเปิดตัว iPhone 17 ในเดือนก.ย.นี้ ได้แก่ 1) กลุ่มจัดจำหน่ายสินค้า iPhone เช่น SYNEX, COM7, ADVICE, JMART เป็นต้น และ 2) กลุ่มผู้ให้บริการเครือข่ายสมาร์ทโฟนและขายเครื่อง ได้แก่ ADVANC และ TRUE สำหรับหุ้นเด่นของเราเป็น COM7 (ราคาพื้นฐาน 30 บาท) และ ADVANC (ราคาพื้นฐาน 315 บาท)
• MSCI ทบทวนรอบส.ค. มีผลราคาปิดวันนี้ (26 ส.ค.25) โดย MSCI Global Standard Index – ไม่มีหุ้นเข้าใหม่, หุ้นออกเป็น HMPRO, OR สำหรับ MSCI Global Small Cap Index - หุ้นเข้าเป็น HMPRO, KTC, หุ้นออกเป็น ICHI, SISB, TPIPL
• งาน Thailand Focus 2025 จัดช่วง 27-29 ส.ค.นี้ คาดหุ้นไทยจะได้รับความสนใจจากนักลงทุนสถาบันต่างประเทศมากขึ้น
• FTSE ทบทวนรอบก.ย. มีผลราคาปิด 19 ก.ย.25 โดย FTSE Large Cap - ไม่มีหุ้นเข้า, หุ้นออก CPAXT ส่วน FTSE Mid Cap - หุ้นเข้า CPAXT หุ้นออก BGRIM, SAWAD สา หรับ FTSE Small Cap - หุ้นเข้า BGRIM, SAWAD หุ้นออก BEC, BSRC, FORTH, PSH, SINGER, SUPER, THANI, TKN, TQM
• การเมืองไทย: ศาลรัฐธรรมนูญมีกำหนดอ่านคำวินิจฉัยคดีคลิปเสียงน.ส.แพทองธาร 29 ส.ค.25, ศาลฯนัดรับฟังคำสั่งคดีชั้น 14 นายทักษิณวันที่ 9 ก.ย.25

กลยุทธ์ : มีโอกาสแกว่งตัว แต่ถ้าไม่หลุด 1245 ยังมีลุ้น 1270-1280...ระยะสั้นปัจจัย mixed โดยมีทงั้ ปัจจัยหนุนจากดอกเบี้ยขาลงและ Thailand Focus ขณะเดียวกันก็มีประเด็นลบจาก MSCI Review และความไม่แน่นอนเรื่องผลตัดสินของศาลฯคดีคลิปเสียงน.ส.แพทองธาร ยังผลให้ดัชนีมีโอกาสแกว่งตัว อย่างไรก็ดี ถ้าแกว่งไม่หลุด 1245 ก็ยังมีลุ้นแนวต้าน 1270, 1280, 1290-1300 ส่วนแนวรับ ให้ไว้ที่ 1255-1245 โดย 1245 เป็นแนวแนวฟิวเตอร์ที่ไม่ควรหลุดถ้าหลุดมีโอกาสลงไปที่ 1230, 1220-1210

หุ้นพื้นฐานแนะนำวันนี้ : CPALL – คาดกำไรหลัก 3Q25F ขยายตัว YoY หนุนโดยการขยายสาขา และ GPM เพิ่มขึ้นจากการปรับ product mix รวมทั้งได้อานิสงค์จากมาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวในประเทศ ซึ่งทำให้ยอดขายร้าน 7-Eleven ในพื้นที่ท่องเที่ยวดีขึ้น แนวโน้ม 4Q25F จะดีขึ้น QoQ และโต YoY จากเป็นช่วง high season ของการท่องเที่ยว การขยายสาขา ผลประกอบการ CPAXT ดีขึ้น ดอกเบี้ยจ่ายลดลง แนะนำ ซื้อ ให้ราคาพื้นฐาน 69 บาท

นักวิเคราะห์&กลยุทธ์: อาภาภรณ์ แสวงพรรค : arparporns@dbs.com : Tel 02 587 7829