ภาวะตลาด : SET Index วานนี้มีพักฐานในวัน โดยดัชนีขึ้นไปสูงสุด 1280.78 (+16.31 จุด) แล้วอ่อนตัวลงมา ปิดตลาดที่ 1265.15 (+0.68 จุด) มูลค่าซื้อขาย 6.0 หมื่นลบ. นักลงทุนมีการขายทำกำไรหุ้นหลังดัชนีและราคาหุ้นปรับขึ้นมาแล้วพอควร โดยนักลงทุนต่างชาติขายสุทธิ -298 ลบ. สถาบันในปท.ขายสุทธิ -779 ลบ.

ปัจจัยต่างประเทศ
• สหรัฐ: จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกสัปดาห์ก่อนเพิ่ม 7,000 รายเป็น 2.26 แสนราย สูงกว่าที่ตลาดคาดที่ 2.21 แสนราย บ่งชี้ถึงการชะลอตัวของภาคแรงงานสหรัฐ ซึ่งตัวเลข NFP เดือนมิ.ย.-ก.ค.25 ที่ออกมาก่อนหน้า ก็ต่ำกว่าที่ตลาดประเมินไว้อย่างมีนัยสำคัญ ตลาดประเมินมีโอกาสสูง 93% ที่เฟดจะลดดอกเบี้ย ในเดือนก.ย.นี้
• ดัชนีค่าเงิน US$ แข็งขึ้นเป็น 98.0 หลังจากสื่อรายงานว่าคริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ หนึ่งในคณะกรรมการเฟดมีแนวโน้มที่จะได้รับการคัดเลือกให้เป็นประธานเฟดคนใหม่ เงินบาทอยู่ที่ 32.26 บาท/ดอลลาร์ ส่วน US bond yield 10 ปีทรงตัวที่ 4.24% ดัชนีราคาถ่านหิน (NC) อ่อนสู่ 113.75 ดัชนี Baltic Dry Index ขยับขึ้นเป็น 2,008 (high อยู่ที่ 2258)
• ดัชนีตลาดหุ้นฟิวเจอร์สหรัฐรีบาวด์เช้านี้ ส่วนสัญญาน้ามันดิบลดต่อ -0.7% เป็น 64-66 US$/bbl จากมีความหวังว่าสงครามรัสเซีย-ยูเครนอาจใกล้ยุติลงหลังปธน.ปูตินจะพบปะกับปธน.ทรัมป์ ด้านสัญญาทองคำ ส่งมอบธ.ค.กลับมา +20.3 US$ เป็น 3,453.70 US$/ออนซ์

ปัจจัยในประเทศ & ข่าวหุ้นเด่น
• ไทย: นายพิชัย รองนายกฯและรมว.คลังระบุว่า ขณะนี้หลักเกณฑ์การคำนวณมูลค่าในประเทศ (Regional Value Content : RVC) ยังไม่ชัดเจน รอทางสหรัฐตกผลึกและกำหนดตัวเลข ซึ่งหาก RVC ยังไม่ชัดเจน บางธุรกิจก็จะประเมินผลกระทบที่แท้จริงได้ยาก
• ดัชนีเชื่อมั่นหอการค้าไทยเดือนก.ค.25 ลดต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 5 สู่ระดับ 45.9 และต่ำสุดในรอบ 31 เดือน...ต้องติดตามต่อ ว่าหลังจากไทยถูกเรียกเก็บภาษีนำเข้าสหรัฐที่ 19% ใกล้เคียงกับภุมิภาคแล้วดัชนีเป็นอย่างไร
• MSCI ประกาศปรับน้ำหนักลงทุนรายไตรมาส โดย MSCI Global Standard Index – ไม่มีหุ้นเข้าใหม่ หุ้นออกเป็น HMPRO, OR ส่วน MSCI Global Small Cap Index – หุ้นเข้าใหม่เป็น HMPRO, KTC หุ้นออกเป็น ICHI, SISB, TPIPL โดยจะมีผลราคาปิดวันที่ 26 ส.ค.25
• ไทย-กัมพูชา: ร่วมลงนามแนวปฏิบัติตามข้อตกลงหยุดยิง 13 ข้อ หลังการประชุม GBC โดยประเด็นหลัก คือ หยุดยิงด้วยอาวุธทุกชนิด-ไม่เคลื่อนย้ายกำลังพล-ละเว้นการยั่วยุใดๆ-งดใช้กำลังทุกประเภทกับพลเรือน-งดเว้นการเผยแพร่ข้อมูลเท็จและข่าวปลอม

กลยุทธ์ : มีพักฐานที่แนวต้าน 1280...แนวรับระยะสั้น 1255-1250 ดัชนีมีการพักตัวในโซนแนวต้าน 1280 หลังปรับขึ้นมาอย่างต่อเนื่อง โดยลงมาทดสอบแนวรับ 1265-1260 แล้ว การอ่อนตัวมีแนวรับถัดไปอยู่ที่ 1255-1250, 1240-1235 ตามลำดับ โดยให้ 1235 เป็นแนวฟิวเตอร์ที่ไม่ควรหลุด (ถ้าหลุดอาจเป็นการกลับทิศเป็นแกว่งลงได้) ส่วนแนวต้านให้ไว้ที่ 1270-1280, 1290-1300 หรือสูงกว่า

หุ้นพื้นฐานแนะนำวันนี้ : CPALL – คาดกำไรสุทธิ 2Q25F ไว้ที่ 6.8 พันล้านบาท เติบโต +8.8% y/y แต่ลดลง -10.5% q/q โดยการลด q/q มาจากปัจจัยฤดูกาลและภาวะเศรษฐกิจที่ซบเซา ส่วนการเติบโต y/y เป็นผลจากการขยายสาขา และ GPM ธุรกิจร้านสะดวกซื้อ (CVS) และธุรกิจของ CPAXT ดีขึ้น การเติบโตใน 3Q25F กระเตื้องเล็กน้อย และคาดว่าจะดีขึ้นใน 4Q25F ซึ่งเป็นฤดูการท่องเที่ยว คาดกำไรหลักปีนี้โต +14% หนุนโดยการขยายสาขาและ GPM ที่ดีขึ้น ราคาหุ้นปัจจุบันมี P/E ระดับ Mean-1.5SD แนะนำ ซื้อ ให้ราคาพื้นฐาน 69 บาท

นักวิเคราะห์&กลยุทธ์: อาภาภรณ์ แสวงพรรค : arparporns@dbs.com : Tel 02 587 7829