Today’s NEWS FEED

News Feed

บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส : SCGP แนะนำถือ ราคาพื้นฐาน 15 บาท

124

 

---อุปสงค์แข็งแกร่ง แม้ภาษีทรัมป์ยังไม่แน่นอน---

Preview ผลประกอบการ 2Q25F: คาดกำไรสุทธิดีขึ้น q/q จากอุปสงค์ฟื้นตัวและต้นทุนดาเนินงานลดลง โดยเราคาดการณ์กำไรสุทธิ 2Q25F ไว้ที่ 970 ล้านบาท ลดลง -33% y/y แต่เติบโต +8% q/q ซึ่งการฟื้น q/q มาจาก 1) อุปสงค์บรรจุภัณฑ์กลุ่มสินค้าบริโภคเพิ่มขึ้นทั้งในไทย อินโดนีเซีย และเวียดนาม และการเร่งซื้อสินค้าอุปโภคในช่วงระยะเวลาผ่อนปรนภาษีทรัมป์, 2) ต้นทุนวัตถุดิบลดลง, 3) EBITDA ของ Fajar ดีขึ้น


คาด EBITDA รวมไตรมาสนี้ไว้ที่ 4.24 พันล้านบาท (-2% y/y แต่ +6% q/q) ด้าน EBITDA margin ประเมินไว้ที่ 12.8% (เทียบกับ 12.7% ใน 2Q24 และ 12.4% ใน 1Q25)

 

Outlook: อุปสงค์ยังแข็งแกร่งต่อใน 3Q25F โดยเฉพาะในเวียดนามและอินโดนีเซีย อย่างไรก็ตาม การปรับขึ้นราคาบรรจุภัณฑ์ยังทำได้ยาก เนื่องจาก ผู้ประกอบการในจีนลดราคาเพื่อระบายสินค้า และความต้องการซื้อบรรจุภัณฑ์สินค้าคงทนชะลอตัวลง ในด้านราคาวัตถุดิบ AOCC ใน 3Q25F คาดว่าจะอ่อนลง ส่วนต้นทุน RCP ของบริษัทคาดลดลง -2% q/q

 

Recommendation: แนะนำถือ ให้ราคาพื้นฐาน 15 บาท (DCF, WACC : 9.78%) ทั้งนี้บริษัทยังเผชิญความท้าทายจากผลกระทบภาษีศุลกากรทรัมป์ แรงกดดันจากราคาบรรจุภัณฑ์ที่ต่ำจากจีน และการฟื้นตัวของ Fajar ที่อาจจะใช้เวลามากกว่าที่บริษัทประเมินไว้เนื่องจากสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่ไม่เอื้ออำนวย เราปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรสุทธิปี 25F-26F ขึ้น +12%/+14% สะท้อนดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง 150 ล้านบาท และ300 ล้านบาท ตามลำดับ


นักวิเคราะห์ : ดุลเดช บิค : duladethbik@dbs.com : Tel. 02 857 7833

 


 

 

 

อณุภา ศิริรวง

: รายงาน/เรียบเรียง โทร 02-276-5976 อีเมล์: reporter@hooninside.com ที่มา: สำนักข่าวหุ้นอินไซด์

บทความล่าสุด

HotNews: DV8 ฟลอร์ โดน ตลท.แตะเบรกใช้ Auction วันนี้

ตลท. ยกระดับมาตรการกำกับการซื้อขายหุ้น “DV8” เป็นระดับ 2 ด้วยการกำหนดเงื่อนไขเพิ่มเติมจากระดับ 1 คือ ห้าม Net settlement

พัก By : แม่มดน้อย

แม่มดน้อย ขี่ไม้กวาดวิเศษ เช้าวันนี้ ไม่แปลกใจ ตลาดหุ้นไทย ได้พัก ปรับสภาพ หลังจาก ปรับตัวขึ้นแรงมา 2 วัน วันแรก

มัลติมีเดีย

MGT มั่นใจสร้างผลงานปี68 โตแกร่ง

MGT มั่นใจสร้างผลงานปี68 โตแกร่ง

สามารถติดตามหน้าเพจของ หุ้นอินไซด์ เพื่อรับข่าวเด่นและประเด็นที่คุณไม่ควรพลาดได้ตามขั้นตอนนี้