กลุ่มค้าปลีก
SSSG เดือน พ.ค. ยังอ่อนแอ

SSSG เดือน พ.ค. อ่อนแอ : จากการสอบถามยอดขายต่อสาขาเดิม (SSSG) กลุ่มเกี่ยวข้องการบริโภค (BJC, CRC, CPALL และ CPAXT) ส่วนใหญ่ทรงตัว แต่เริ่มเห็นการลดลงหลังเดือน มี.ค.
CPAXT เดือน พ.ค. ดีขึ้นเล็กน้อย โดยได้ผลบวกจากเทศกาล Back to school และการจัดเทศกาลทุเรียน
CRC การดำเนินงานในไทยติดลบ 2-3% โดยกลุ่มที่เกี่ยวข้องกับอาหาร SSSG ยังเป็นบวกได้ แต่กลุ่มที่ไม่เกี่ยวกับอาหารส่วนใหญ่ยังคงติดลบ ขณะที่การดำเนินงานอิตาลี และเวียดนามติดลบ 12-13% ส่วนหนึ่งได้รับผลจากเงินดองอ่อนค่า
กลุ่มอุปกรณ์ตกแต่งบ้าน (DOHOME, GLOBAL, HMPRO และ ILM) SSSG ส่วนใหญ่ยังคงติดลบตามกำลังซื้อที่อ่อนแอ
DOHOME ลูกค้ากลุ่ม end user (50% ของยอดขาย) SSSG ติดลบมากกว่า 10% เนื่องจากปีนี้หน้าฝนมาเร็วกว่าปกติส่งผลให้ลูกค้ามาซื้อหน้าร้านหายไปกว่า 50% ขณะที่กลุ่มผู้รับเหมาติดลบเพียง 2-3%
GLOBAL ได้รับผลกระทบจากอากาศที่ร้อนไม่มากอย่างปีที่ผ่านมาทำให้ยอดขายเครื่องใช้ไฟฟ้าไม่ดีอย่างปีก่อน
HMPRO ติดลบลดลงแต่ยังติดลบต่อเนื่องมาตั้งแต่ต้นปีจากกำลังซื้อที่ลดลงและได้รับผลจากจำนวนนักท่องเที่ยวลดลงด้วย
แนวโน้ม SSSG มิ.ย. คาดยังไม่น่าฟื้นตัว : ภายใต้สถานการณ์ปัจจุบันที่ยังได้รับผลจากกำลังซื้อหดตัว รวมถึงปีนี้ที่หน้าฝนที่มาเร็วกว่าปกติ และจำนวนนักท่องเที่ยวที่ยังฟื้นตัวช้า โดยเฉพาะกลุ่มเกี่ยวกับอุปกรณ์ตกแต่งบ้านที่จะได้รับผลกระทบมากกว่ากลุ่มบริโภค

น้ำหนัก : เท่าตลาด
“ เราแนะนำลงทุนเท่าตลาด โดยเฉพาะกลุ่มที่เกี่ยวข้องกับการบริโภคแม้ว่า SSSG อาจไม่เด่นแต่หากกลุ่มที่เกี่ยวกับกลุ่มอุปกรณ์ตกแต่งบ้าน คาดจะได้รับผลกระทบจากกำลังซื้อมากกว่า
CPALL และ CPAXT เป็น 2 ตัวเลือกที่เราชอบสุดจากแนวโน้ม SSSG ที่ยังพอยืนได้ทำให้แนวโน้มการดำเนินงาน 2Q25 คาดจะฟื้นตัว y-y ได้
ขณะที่กลุ่มวัสดุตกแต่งบ้านจาก SSSG ที่ดูอ่อนแอลงทำให้คาดแนวโน้มการดำเนินงาน 2Q25 จะลดลง y-y ”

นารี อภิเศวตกานต์
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #17971
naree.a@liberator.co.th