แม้กังวลใจอยู่ แต่ก็รู่สึกรีแลกซ์ขึ้น
TOP PICK WHA / PTT / BEM

EXTERNAL FACTOR

• ศุกร์ที่ผ่านมา ตลาดหุ้นสหรัฐฯ พุ่งขึ้นแรงมากกว่า 1% ทำให้ดัชนี S&P500 พุ่ง ATHหลังได้รับแรงหนุนจากสัญญาณล่าสุดของตลาดแรงงานสหรัฐฯ ตัวเลข NONFARM
PAROLLS ที่ดูดีเกินคาด สะท้อนภาวะเศรษฐกิจที่ยังไม่ถดถอยอย่างรุนแรง
• FEDWATCH TOOL ให้น้ำหนักเกิน 80% คาด FED จะคงดอกเบี้ยไปจนถึง ก.ค. 68
• ในอีกแง่มุมหนึ่งได้เห็นความพยายามของรัฐบาลจีนในการกระตุ้นเศรษฐกิจมากขึ้นผ่านการเร่งใช้จ่ายงบประมาณ นอกจากนี้ การเจรจาการค้าระหว่างจีนกับสหรัฐฯ ดูผ่อนคลายขึ้น คาดเป็นบวกต่อหุ้นกลุ่ม CHINA PLAY

INTERNAL FACTOR
• รมต. คลัง ยันสหรัฐฯ ตอบรับพร้อมเจรจาภาษีการคากับไทย คง 5 ข้อเสนอ 1. เสริมความร่วมมือธุรกิจอาหารแปรรูปไทยและสหรัฐ 2. เพิ่มการนำเข้าสินค้าจากสหรัฐ อาทิ
พลังงาน ข้าวโพด ถั่วเหลือง เนื้อวัว 3. เปิดตลาดและลดอุปสรรคทางการค้า 4. บังคับใช้กฎหมายถิ่นกำเนิดสินค้าเคร่งครัด 5. ส่งเสริมการลงทุนไทยในสหรัฐ ดีต่อหุ้นส่งออก หุ้นนิคม ที่ลงมาลึก อย่าง DELTA, CCET, KCE, STA, WHA, AMATA
• วันหยุดสุดสัปดาห์ "กัมพูชา" ยอมถอย ถอนกำลังช่องบก ปิดคูเลต-นัดถกทุกสัปดาห์ลดปมพิพาท ส่วนนายกฯ นัดถก JBC หาทางออก 14 มิ.ย.นี้ดีต่อหุ้น AOT, AAV,
BA, ERW, DOHOME, CPALL, CPAXT, BGRIM, SCC, BDMS

INVESTMENT STRATEGY
• ประเด็นนิติสงครามการเมืองในประเทศยังต้องติดตามต่อเนื่อง แต่ตลาดหุ้นไทยตอบรับประเด็นนี้และลงมาแล้วกว่า 100 จุด ซึ่งเป็นการลงในระดับเดียวกับในอดีตที่ประเด็นการเมืองจะกดดัน SET ราว 100 จุดเสมอ และในระยะถัดไปก็มักฟื้นกลับมาที่เดิมได้ทุกครั้งเช่นกัน
• ภายใต้ความผันผวนยังมี แต่ DOWNSIDE ก็เริ่มจำกัดเช่นกัน กลยุทธ์เบื้องต้นฝ่ายวิจัยฯ หาหุ้น TRADING ที่มีโอกาสรีบาวน์ โดยผ่านเงื่อนไข ต่างๆ ดังนี้1. เป็นหุ้นที่ย่อตัวลงมาลึกกว่า SET ที่ปรับฐานลงมาแล้วราว 100จุดช่วงการเมืองร้อนแรง2. มี BETA > 1 3. มีประเด็นที่ RELAX ขึ้น ผลลัพธ์ คือ CCET, JMT, DOHOME,SAWAD, GLOBAL, AAV, AOT, BGRIM, KCE, STGT, STA, AMATA, ROJNA, DELTA, AWC

ปัจจัยแวดล้อมดูผ่อนคลายขึ้น
ศุกร์ที่ผ่านมา ตลาดหุ้นสหรัฐฯ พุ่งขึ้นแรงมากกว่า 1% ทำให้ดัชนี S&P500 พุ่ง ATH ขณะที่ BOND YIELD 10Yสหรัฐฯ ดีดตัวขึ้นแรงเช่นกัน ส่วนราคาน้ำมันดิบขยับขึ้นยืนเหนือ 64 เหรียญฯ/บาเรลอีกครั้ง หลังได้รับแรงหนุนจากสัญญาณล่าสุดของตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่ดูดีเกินคาด สะท้อนภาวะเศรษฐกิจที่ยังไม่ถดถอยอย่างรุนแรง

ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ เดือน พ.ค. 68 พุ่ง 139,000 ตำแหน่ง ซึ่งสูงกว่าตลาดคาดที่126,000 ตำแหน่ง ส่วนอัตราการว่างงานทรงตัวที่ 4.2% ขณะที่FEDWATCH TOOL ให้น้ำหนักเกิน 80% คาด FEDจะคงดอกเบี้ยไปจนถึงเดือน ก.ค. 68

ในอีกแง่มุมหนึ่งได้เห็นความพยายามของรัฐบาลจีนในการกระตุ้นเศรษฐกิจมากขึ้น ผ่านการเร่งใช้จ่ายงบประมาณโดย BLOOMBERG เผยในช่วง 4 เดือนแรกของปี 2025 จีนงบประมาณขาดดุลรวมอยู่ที่ 2.7 ล้านล้านหยวน คิดเป็น22.4% ของงบประมาณทั้งปี (ปี 2024 อยู่ที่ 19.3% และปี 2023 อยู่ที่ 21.6%) ซึ่งการใช้จ่ายของรัฐบาลท้องถิ่นเพิ่มขึ้น
669.3 พันล้านหยวน (ปีที่แล้วลดลง) และการลงทุนในโครงการขนาดใหญ่ แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1.2ล้านล้านหยวน (คิดเป็น 0.9% ของ GDP)

นอกจากนี้ การเจรจาการค้าระหว่างจีนกับสหรัฐฯ ดูผ่อนคลายขึ้น หลังปธน. สี จิ้นผิง ต่อสายโทรศัพท์คุยกับปธน.ทรัมป์ ซึ่งตามมาด้วย จีน ได้ตกลงที่จะเริ่มกลับมาส่งออกแร่หายากบางชนิดเข้าสู่สหรัฐฯ และ BOEING กลับมาส่งมอบเครื่องบินพาณิชย์ให้จีนอีกครั้ง โดยวันนี้ 9 มิ.ย. 68 ผู้แทนจากสหรัฐฯ – จีน ยังมีการนัดหมายเจรจาทางการค้าเพิ่มเติมที่กรุงลอนดอน หวังยุติความขัดแย้งฝ่ายวิจัยฯ คาดว่าประเด็นความคาดหวังเศรษฐกิจจีนฟื้นตัว น่าจะเป็น SENTIMMENT เชิงบวกต่อหุ้นกลุ่ม CHINA PLAY อาทิ SCC, SCGP, PTTEP, PTTGC, IVL เป็นต้น

ประเด็นในประเทศ เรื่อง TRADE WAR และข้อพิพาทกับเขมร ดูผ่อนคลายขึ้นรมต. คลัง ยืนยันสหรัฐฯ ตอบรับพร้อมเจรจาภาษีการคากับไทย พร้อมกับตั้งเป้า ไม่เสียภาษีมากกว่าประเทศอื่นโดยมี 5 ข้อเสนอหลักๆ ดังนี้
• เสริมความร่วมมือธุรกิจอาหารแปรรูปไทยและสหรัฐ
• เพิ่มการนำเข้าสินค้าจากสหรัฐ อาทิ พลังงาน ข้าวโพด ถั่วเหลือง เนื้อวัว
• เปิดตลาดและลดอุปสรรคทางการค้า
• บังคับใช้กฎหมายถิ่นกำเนิดสินค้าเคร่งครัด
• ส่งเสริมการลงทุนไทยในสหรัฐ

ประเด็นดังกล่าว ถือเป็น SENTIMENT ที่ดีต่อหุ้นส่งออก หุ้นนิคม ที่ลงมาลึก อย่าง DELTA, CCET, KCE, STGT,STA, WHA, AMATA

นอกจากนี้ยังมีประเด็นวันหยุดสุดสัปดาห์ "กัมพูชา" ยอมถอย ถอนกำลังช่องบก ปิดคูเลต-นัดถกทุกสัปดาห์ ลดปมพิพาท ขณะเดียวกันนายกแพทองธาร นัดถกกับ JBC หาทางออก 14 มิ.ย.นี้ ถือเป็น SENTIMENT ที่ดีต่อหุ้น AOT,AAV, BA, ERW, DOHOME, CPALL, CPAXT, BGRIM, SCC, BDMS

ตลาดหุ้นตอบรับประเด็นการเมืองมาเยอะ หวังฟื้นเหมือนในอดีต
ประเด็นนิติสงครามการเมืองในประเทศยังต้องติดตามต่อเนื่อง แต่ตลาดหุ้นไทยตอบรับประเด็นนี้และลงมาแล้วกว่า100 จุด ซึ่งเป็นการลงในระดับเดียวกับในอดีตที่ประเด็นการเมืองแรงๆ มักจะกดดัน SET ราว 100 จุดเสมอ และในระยะถัดไปก็มักฟื้นกลับมาที่เดิมได้ทุกครั้งเช่นกัน

เบื้องต้นฝ่ายวิจัยฯ ทำการคัดกรองหาหุ้น TRADING ที่มีโอกาสรีบาวน์โดยผ่านเงื่อนไข ต่างๆ ดังนี้
1. เป็นหุ้นที่ย่อตัวลงมาลึกกว่า SET ที่ปรับฐานลงมาแล้วราว 100 จุดช่วงการเมืองร้อนแรงเกือบ 1 เดือนที่ผ่านมา
2. มี BETA > 1 มีโอกาสฟื้นแรงกว่า SET
3. มีประเด็นที่ RELAX มากขึ้น ช่วยพยุงราคา

Research Division
จัดทำโดย
ภราดร เตียรณปราโมทย์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 075365
ภวัต ภัทราพงศ์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 117985
สิริลักษณ์ พันธ์วงค์
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์