• ADVANC : การตอบสนองต่อข่าวเกี่ยวกับการซื้อกิจการผู้ใช้บริการของ NT

• หนังสือพิมพ์ข่าวหุ้นรายงานว่า ADVANC กำลังดำเนินการตรวจสอบสถานะทางการเงินเพื่อซื้อกิจการผู้ใช้บริการของ NT ทั้งในส่วนของธุรกิจอินเทอร์เน็ตบ้าน (FBB) และโทรศัพท์มือถือ พร้อมทั้งพิจารณาเช่าคลื่นความถี่ 700MHz จาก NT ล่าสุด ADVANC ได้ชี้แจงผ่านเว็บไซต์ของตลาดหลักทรัพย์ว่าบริษัทยังไม่มีข้อตกลงหรือความคืบหน้าใดๆ ในขั้นตอนนี้

• มุมมอง : เราเชื่อว่าความน่าสนใจของธุรกรรมที่อาจเกิดขึ้นนี้จะขึ้นอยู่กับต้นทุนที่เกี่ยวข้องเป็นหลัก อย่างไรก็ตาม เราเชื่อว่าการเพิ่มขึ้นของรายได้จะมีจำกัด

• ในส่วนของธุรกิจ FBB จากข้อมูลอุตสาหกรรมที่เปิดเผยก่อนหน้านี้โดย ADVANC และ NBTC พบว่า NT มีผู้ใช้บริการประมาณ 1.8 ล้านราย ซึ่งเทียบเท่ากับประมาณ 35% ของฐานลูกค้า AIS Fibre ในปัจจุบัน โดยมี ARPU อยู่ที่ 437 บาทต่อเดือน (ข้อมูลปี 2024) เทียบกับ ARPU ของ FBB ของ ADVANC ในปัจจุบันที่ 518 บาทต่อเดือน จากข้อมูลเหล่านี้ เราประมาณการว่าการเพิ่มขึ้นของรายได้ FBB อาจถึงประมาณ 9 พันล้านบาทต่อปี คิดเป็นประมาณ 4% ของประมาณการรายได้รวมปี 2025F ของเรา ในมุมมองของเรา ข้อตกลงนี้น่าจะส่งผลให้เกิดการ synergy น้อยกว่าการซื้อกิจการ 3BB ก่อนหน้านี้ ซึ่งช่วยเพิ่ม ARPU รวม

• ในส่วนของโทรศัพท์มือถือ รายละเอียดเกี่ยวกับฐานผู้ใช้บริการมือถือและ ARPU ของ NT ยังไม่ได้รับการเปิดเผย แต่เราคาดว่าตัวเลขดังกล่าวจะไม่มีนัยสำคัญมากนัก NT นำเสนอแพ็กเกจราคาถูกกว่าทั้งในแบบ prepaid และ postpaid ซึ่งบ่งชี้ว่ามี ARPU ต่ำกว่า ADVANC

• สำหรับการเช่าคลื่นความถี่ 700MHz นั้น ADVANC มีคลื่นความถี่ในย่านนี้อยู่แล้ว 40MHz ซึ่งเทียบเท่ากับ TRUE และเราเชื่อว่าความจุคลื่นความถี่ต่ำที่มีอยู่เพียงพอแล้ว ดังนั้น การตัดสินใจเช่าคลื่นความถี่จาก NT จะขึ้นอยู่กับค่าเช่าเทียบกับราคาในการซื้อคลื่นความถี่ใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง คลื่นความถี่ 850MHz (ซึ่งเป็นคลื่นความถี่ต่ำเช่นกัน) คาดว่าจะมีการประมูลในเดือนมิถุนายนด้วยราคาเริ่มต้นที่ดูเหมือนจะน่าสนใจ

• เรายังคงคำแนะนำ "ถือ" สำหรับ ADVANC ด้วยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 307.00 บาท ท่ามกลางความไม่แน่นอนที่ยังคงมีอยู่เกี่ยวกับการประมูลคลื่นความถี่ที่กำลังจะมาถึง