AT THE OPEN (#ATO)
SET Index บริเวณ 1200+/-
กลยุทธ์เลือกหุ้นโซนล่าง แนวโน้มกำไรเติบโต

Market Strategy
SET Index สร้างฐาน 1190-1220 จุด ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ผันผวนจากตัวเลขภาคแรงงานต่ำคาด แต่ปิดบวกหลัง FED มีมุมมองบวกต่อเศรษฐกิจ ด้านจีนส่งออก/นำเข้า 2M68 ต่ำคาด สะท้อนความเสี่ยงต่อการส่งออกไทย ปัจจัยในประเทศ ตลท. เสนอมาตรการออมหุ้นระยะยาว มองบวกต่อการช่วยเสริมสภาพคล่อง วันนี้ติดตามความคืบหน้า Digital Wallet เฟส 3 หุ้นเด่น CPALL และ AWC
ตลาดหุ้นสหรัฐฯวันศุกร์ที่ผ่านมาแกว่งผันผวนจาก S&P500 ปรับลง -1.3% ช่วงแรกก่อนพลิกปิดบวก 0.6% แรงกดดันช่วงแรกมาจากการรายงานตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรสหรัฐฯเดือน ก.พ. ที่ 1.51 แสนตำแหน่ง ต่ำกว่าคาด 1.6 แสนตำแหน่ง และอัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้นมาที่ 4.1% จากเดิม 4% แต่แรงหนุนมาจากความเห็นของประธาน FED ที่ยังมีมุมมองที่ดีต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ แม้จะส่งสัญญาณไม่รีบปรับลดดอกเบี้ยฯเพื่อรอประเมินผลกระทบต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ จากนโยบายทรัมป์ 2.0 ก็ตาม
สำหรับจีนรายงานส่งออก 2M68 ขยายตัว +2.3%YoY ต่ำกว่าคาด +5.9%YoY การนำเข้าหดตัว -8.4%YoY ต่ำกว่าคาด +1%YoY ด้านรายงานเงินเฟ้อเดือน ก.พ. ซึ่งตัวเลขที่ออกมาต่ำกว่าคาด สะท้อนถึงกำลังซื้อของจีนไม่เปราะบาง แต่ส่วนหนึ่งมาจากฐานสูงของเทศกาลตรุษจีนเมื่อก่อนปีก่อน ด้านตัวเลขส่งออก/นำเข้าจีนที่โมเมนตัมเริ่มชะลอลงมองเป็นความเสี่ยงต่อภาคการส่งออกเดือน ก.พ. ของไทยเช่นกัน เนื่องจาก เราส่งออกไปจีนเป็นอันดับ 2 คิดเป็นสัดส่วน 12% ของมูลค่าการส่งออกทั้งหมด
ปัจจัยในประเทศ สนใจที่มาตรการกระตุ้นตลาดทุนที่ล่าสุด ตลท. เสนอมาตรการออมหุ้นระยะยาว (TISA) ซึ่งผู้ลงทุนซื้อหุ้นและถือครองในระยะเวลาที่กำหนดจะได้รับยกเว้นภาษีเงินได้ ภายใต้เพดานที่กำหนด มองหากเกิดขึ้นจะเป็นปัจจัยที่ช่วยเสริมสภาพคล่องเข้ามาในตลาดหุ้นได้มากขึ้น แต่จะมากหรือน้อยยังคงต้องติดตามรายละเอียดต่อไป ส่วนประเด็นติดตามวันนี้การประชุมบอร์ดกระตุ้นเศรษฐกิจ คาดจะมีความคืบหน้าต่อมาตรการ Digital Wallet เฟส 3

Market Summary
SET Index ปรับขึ้น 1% ตามตลาดหุ้นกลุ่ม TIP กลุ่มที่ Outperform คือ กลุ่มอิเล็คฯ นำโดย DELTA +5% กลุ่มปิโตรฯ +3.4% และบรรจุภัณฑ์ -2.7% แม้ว่ารายงานส่งออกจีน 2M68 ขยายตัวต่ำคาด กลุ่มโรงไฟฟ้า GPSC +7% BGRIM +2.5% จาก U.S. Bond Yield ปรับลง และเก็งกำไรที่ 11 มี.ค. กกพ. จะทำ Hearing ค่าไฟรอบใหม่ที่ตลาดคาดค่าไฟจะลดไม่เยอะ ส่วนหุ้นอื่นๆ TIDLOR -4.6% จากแรงขาย Tender Offer ระหว่าง 10 มี.ค.-16 เม.ย.68 นักลงทุนต่างชาติกลับมาซื้อ 1.4 พันล้านบาท

DAILY Stock Pick
CPALL
หุ้นที่ได้ประโยชน์
จากมาตรการภาครัฐฯ
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 81.50 บาท
เราเชื่อว่าความกังวลจากการลงทุน Seven & I ได้ถูกปลดล็อคไปแล้วหลังบริษัทออกมาปฏิเสธทำให้ราคาหุ้นในระยะถัดไปเป็นไปตามทิศทางผลประกอบการของบริษัท โดย 1Q68 คาดแนวโน้มกำไรยังอยู่ในเกณฑ์ดี แรงหนุนส่วนหนึ่งจากมาตรการแจกเงินสดผู้สูงอายุและ Easy E-Receipt
ในระยะถัดไป เราเชื่อว่า CPALL จะเป็นหุ้นที่ได้ประโยชน์จากมาตรการรัฐฯ เช่น Digital Wallet เฟส 3 จำนวน 16 ล้านคนที่รัฐบาลคาดว่าจะเริ่มใช้ได้ในช่วง 2Q68 และมาตรการล่าสุดรัฐบาลเตรียมฟื้นมาตรการเราเที่ยวด้วยกัน เพื่อสนับสนุนภาคท่องเที่ยวช่วง Low Season(เดือน พ.ค.-ก.ย.68) ซึ่งคาดว่าจะเป็นบวกต่อ CPALL ทางอ้อม ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายไม่แพงบน PER68 17 เท่าต่ำกว่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี -1 S.D.

WEEKLY Stock Pick
AWC
การฟื้นตัวของกำไร
ช่วยหนุนราคาหุ้น
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 4.20 บาท
ปรับลงในช่วงที่ผ่านมา จากความกังวลต่อความปลอดภัยของการท่องเที่ยวไทย CAPEX และการเลื่อนการเปิดโรงแรมใหม่ที่กระทบต่อการปรับลดประมาณกำไรปี 68 ราว 10% แต่เราเชื่อว่าสะท้อนไปในราคาหุ้นแล้ว สังเกตุจากราคาหุ้นที่ปรับลง -9.6% จากจุดต่ำสุดนับตั้งแต่ 26 ก.พ. 68 ที่มีการรายงานงบ 4Q67 ส่งผลให้ราคาปัจจุบันอยู่ในโซนต่ำใกล้เคียงจุดต่ำสุดของช่วง Covid-19 ที่ 2.90 บาท
แรงขับเคลื่อนของราคาจะมาจาก แนวโน้มกำไร 1Q68E ที่คาดเติบโต QoQ และ YoY จาก High season ของภาคการท่องเที่ยวไทย ขณะที่ในช่วง 2Q-3Q68 คาดได้ประโยชน์ จากมาตรการ เราเที่ยวด้วยกัน ที่เชื่อว่าจะเห็นความคืบหน้าในเดือนนี้ หนุนกำไรปี 68 ขยายตัว 43%YoY

KEY FACTOR
อัตราเงินเฟ้อของไทย เดือน ก.พ. +1.08% YoY จากราคาสินค้าในหมวดอาหารและเครื่องดื่มไม่มีแอลกอฮอล์ที่ปรับตัวขึ้น (ผลไม้สด เครื่องปรุงอาหาร เครื่องดื่มไม่มีแอลกอฮอล์ และอาหารสำเร็จรูป) ตามด้วย ราคาน้ำมันดีเซล ค่าไฟฟ้า และค่าโดยสารเครื่องบิน ส่วนอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน (Core CPI) +0.99% YoY ใกล้เคียงกับที่ Consensus คาดการณ์ 1.1% YoY และ +0.9% YoY ตามลำดับ
การจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 1.51 แสนตำแหน่ง ต่ำกว่าที่ Consensus คาดไว้ +1.60 แสนตำแหน่ง ไว้เล็กน้อย ส่วนอัตราการว่างงานเดือน ก.พ. อยู่ที่ 4.1%ใกล้เคียงกับคาดการณ์ 4.0% ซึ่งผลต่อ Risk sentiment น่าจะเป็นกลาง ไม่ได้สร้างความกังวลต่อภาวะเศรษฐกิจเพิ่มเติม

EYES ON
10 มี.ค. จีนเก็บภาษีนำเข้า 10-15% ตอบโต้สหรัฐฯ
12 มี.ค. รายงานเงินเฟ้อสหรัฐฯ เดือน ก.พ., สหรัฐฯเก็บภาษีนำเข้าเหล็ก-อะลูมิเนียม 25%
13 มี.ค. ดัชนี PPI สหรัฐฯเดือน ก.พ., ผลผลิตภาคอุตสาหกรรม Eurozone เดือน ม.ค.

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ