AT THE OPEN (#ATO)
SET Index ยังมีแรงส่ง
กลยุทธ์เลือกหุ้นที่มีปัจจัยเด่นเฉพาะตัว

Market Strategy
SET Index ฟื้นตัวกรอบ 1200-1220 จุด หนุนจากสหรัฐฯเลื่อนขึ้นภาษีนำเข้าผู้ผลิตรถยนต์ออกไป 1 เดือน จีนประกาศเป้าหมาย GDP 68 ขยายตัว 5% และส่งสัญญาณกระตุ้นภาคบริโภค ส่วนปัจจัยในประเทศวันนี้ติดตาม DSI รับพิจารณาคดีฮั้วเลือก ส.ว. เป็นคดีพิเศษหรือไม่ วันนี้เลือก SPRC และยังชอบ BDMS

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับขึ้นแรงกว่า 1% จากสหรัฐฯ เลื่อนการเก็บภาษีนำเข้าสำหรับผู้ผลิตรถยนต์ที่ปฏิบัติตามข้อตกลงสหรัฐฯ-เม็กซิโก-แคนาดา (USMCA) ออกไปหนึ่งเดือน และตลาดเชื่อว่าอาจมีการเจรจาเพื่อยกเว้นสินค้าอื่นเพิ่มเติม เรามองทำให้บรรยากาศการลงทุนผ่อนคลายในระยะสั้นๆ อย่างไรก็ตามความเสี่ยงการขึ้นกำแพงภาษีกับประเทศอื่นๆ ยังมีอยู่ โดยเฉพาะมาตรการภาษีเท่าเทียมจะมีผลในวันที่ 2 เม.ย. ที่พร้อมกลับมาสร้างแรงกดดันต่อตลาด ซึ่งยังต้องติดตามรายละเอียดต่อไป

ฝั่งจีนการประชุม NPC วานนี้ตั้งเป้าหมายการเติบโตของ GDP +5% เช่นเดียวกับปี 2567 ท่ามกลางความ ท้าทาย จากปัจจัยภายนอกโดยเฉพาะอย่างยิ่งการขึ้นจากภาษีนำเข้า ของสหรัฐฯ พร้อมใช้มาตรการด้านการเงินและการคลังเชิงรุกเพิ่มการขาดดุลงบประมาณต่อ GDP จาก 3% เป็น 4% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 30 ปี โดยเน้นการกระตุ้นภาคบริโภคและส่งเสริมนวัตกรรมใหม่ๆ มองเป็น บวกหุ้นกลุ่ม China Play อย่างปิโตรฯ บรรจุภัณฑ์ แต่วานนี้ราคาหุ้นก็ตอบรับไปพอสมควร ด้านผลประกอบการมีแนวโน้มฟื้นตัวช้า เชิงกลยุทธ์ไม่แนะนำไล่ราคา

สำหรับปัจจัยในประเทศวันนี้ติดตาม DSI รับพิจารณาคดีฮั้วเลือก ส.ว. เป็นคดีพิเศษหรือไม่ กรณีไม่รับอาจตีความในมุมบวกต่อเสถียรภาพพรรคร่วมรัฐบาล แต่หากรับเรามองเป็นกลางบนความเชื่อว่าเป็นต้องการสร้างข้อต่อรองกันในพรรคร่วมรัฐบาลมากกว่าการหักกันทางการเมือง

Market Summary
SET Index ปรับขึ้นแรง 29 จุด หนุนจากสหรัฐฯ เผยอาจมีการประกาศแนวทางลดภาษีสำหรับเม็กซิโก แคนาดา รวมถึงการเป้าหมาย GDP Growth 5% และการขาดดุล งบประมาณของจีน 4% สูงสุดรอบ 30 ปี เป็นปัจจัยบวกหนุนต่อหุ้นกลุ่ม China Play นำโดย กลุ่มปิโตรฯ +7.7% กลุ่มวัสดุก่อสร้าง +7.5% (จาก SCC +12%) กลุ่มอิเล็คฯ +7.3% ส่วนกลุ่มที่ปรับลงกลุ่ม Defensive อย่างโรงพยาบาลหลังมุมมองรายได้ 1Q68 ยังไม่สดใส กลุ่มประกัน -0.04% จาก U.S. Bond Yield ปรับลง

DAILY Stock Pick
SPRC
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 9.90 บาท
ราคาน้ำมันดิบปรับลงสัปดาห์ที่ผ่านมากดดันจาก OPEC+ ที่เตรียมกลับมาเพิ่มกำลังการผลิตในเดือนเม.ย. แต่เรามองเป็นสิ่งที่ดีสำหรับโรงกลั่น เพราะราคาน้ำมันที่ต่ำลงจะช่วยเพิ่ม GRM เนื่องจากราคาผลิตภัณฑ์มักจะเคลื่อนไหวน้อยกว่าราคาน้ำมันดิบ นอกจากนี้เราคาด OPEC อาจจะต้องลดส่วนเพิ่มราคาน้ำมันดิบเพื่อดึงส่วนแบ่งการตลาดคืนมา
สภานการณ์ข้างต้นเราเชื่อว่าเป็นบวกต่อกำไรปกติของ SPRC นอกจากนี้ในเชิง Valuation ยังอยู่ในจุดที่ถูกเกินไป จากการซื้อขายบน PBV 0.48 เท่าต่ำกว่าเฉลี่ย -1.4 S.D. สำหรับวันนี้ราคาอาจเปิดลงจากการขึ้นเคริ้องหมาย XD ที่ 0.15 บาท/หุ้น หากราคาย่อลงมา เรามองเป็นจุดตั้งรับ โดยเฉพาะหากลงต่ำเกิน 5.5 บาท เป็นการลงแรงจนเกินไปเมื่อเทียบ XD ที่เกิดขึ้น

KEY FACTOR
EURUSD เร่งตัวทำจุดสูงสุดตั้งแต่เดือน พ.ย. 2567 จากความคาดหวังเศรษฐกิจ

Risk sentiment ฝั่งเอเชียฟื้นตัว จาก 1) ความคาดหวังการใช้มาตรการกกระตุ้นเศรษฐกิจเชิงรุก ทั้งด้านการเงินและการคลัง เพื่อบรรลุเป้าหมาย GDP โต +5% 2) การกล่าว สุนทรพจน์ของทรัมป์ต่อสภาครองเกรสไม่ได้บ่งชี้สงครามการค้าที่รุนแรงกว่าที่ตลาดรับรู้ นอกจากนี้ยังส่งสัญญาณผ่อนปรนมาตรการกำแพงภาษีให้กับแคนาดาและเม็กซิโก

การจ้างงานภาคเอกชน ADP ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเพียง +77,000 ตำแหน่ง ในเดือนก.พ. ชะลอลงจาก +186,000 ตำแหน่งในเดือนม.ค ถือเป็นระดับที่ต่ำสุดนับตั้งแต่ ก.ค.2567 และต่ำกว่า Bloomberg Consensus คาดไว้ที่ +140,000 ตำแหน่ง ตอกย้ำความเสี่ยงเศรษฐกิจชะลอตัว

วันนี้ จะมีการประชุม ECB ซึ่ง Consensus คาดว่าจะมีการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายลงอีก 25 bps อย่างไรก็ตามล่าสุดหลังเยอรมันประกาศแผนการลงทุนขนาดใหญ่ 500,000 ล้านยูโร ในโครงสร้างพื้นฐานและด้านกลามโหม (ซึ่งเยอรมันมีแผนเพิ่มจาก 2% เป็น 3% ต่อ GDP) ซึ่งจะมีผลฟื้นเศรษฐกิจยุโรปอย่างมีนัยสำคัญ ทำให้ตลาดเริ่มปรับมุมมองให้น้ำหนักความจำเป็นต่อการลดดอกเบี้ยอาจลดลง

EYES ON
6 มี.ค. การประชุม ECB
7 มี.ค. การจ้างงานนอกภาคเกษตรสหรัฐฯ

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ