สำนักข่าวหุ้นอินไซด์(4กุมภาพันธ์ 2568)--------บทวิเคราะห์ บล.กรุงศรี จำกัด(มหาชน)KSS เปิดเผยว่า AAV เราคาดกำไรปกติ 4Q24F เติบโตแข็งแกร่งต่อเนื่องแตะ 1 พันลบ. อีกครั้ง (+40%yy +779%qq) จาก High season หนุนปริมาณผู้โดยสารและราคาตั๋วโดยสารแข็งแกร่งต่อเนื่อง อีกทั้งราคาน้ำมัน (Jet Fuel) ยังมีแนวโน้มลดลงจาก 3Q24 อีกด้วย เรายังคงคาดกำไรปกติปี 2025F ที่ 2,962 ลบ. เติบโต +1,537%yy อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิ 4Q24F มี Downside risk จากเงินบาทอ่อนค่าอย่างรวดเร็ว (2.43 บาทqtd) อาจทำให้ AAV ต้องบันทึกขาดทุนพิเศษจากอัตราแลกเปลี่ยน (ทุก 1 บาทที่อ่อนค่าจะมีผลขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยนราว 800 ลบ.)

ล่าสุดอยู่ที่ 34.49 บาท (vs สมมติฐานเราที่ 32.5 บาท) อย่างไรก็ตาม เราไม่ให้น้ำหนักเพราะเป็นรายการทางบัญชีที่ไม่ใช่เงินสด

• Valuation: ซื้อขาย PE25F ต่ำกว่า 10 เท่า และ PBV25F ต่ำกว่า 1 .5 เท่า

• Catalyst: : สัญญาณภาคท่องเที่ยวเป็นบวก ราคาน้ำมันเช้าวันนี้ซึมลงเป็นแรงหนุนทางพื้นฐาน ขณะที่เป็นหุ้นที่เข้าเกณฑ์มีโอกาส Rebound แรง YTD ปรับลง -23.9% สูงกว่า SET อย่างมีนัยฯ

AAV (TP25F-3.8) S: 2.04/2.0 R: 2.2/2.28 (Stop Loss: <1.98)