Equality for All
PTTEP : บมจ.ปตท.สำรวจและผลิตฯ

4Q24 รายงานกำไรสุทธิเป็นไปตามคาด : สำหรับงวดการดำเนินงาน 4Q24 อยู่ที่ 18,299 ลบ. +2% q-q โดย
ปริมาณขายต่ำกว่าคาดเล็กน้อยอยู่ที่ 500 KBOED +5% q-q หลังแหล่งในไทยกลับมาผลิตปกติ รวมถึงการเร่งโหลดน้ำมันในบล็อกโอมาน 61, บล็อก 6 และ แอลจีเรีย โดยทั้งปีอยู่ที่ 489 KBOED +6% y-y จากการเริ่มผลิต G1 และ G2

ราคาขายแก๊สลดเหลือ 5.86 เหรียญ/ MMBTU ขณะที่ราคาขาย Liquid อยู่ที่ 72 เหรียญ/บาร์เรล ตามราคาน้ำมันที่ลดลง

ต้นทุนการผลิตปรับลงมาอยู่ที่ 29.32 เหรียญ/BOE จาก 31.91 เหรียญ/BOE หลัง G1 กลับมาผลิตปกติทำให้ไม่มีค่าใช้จ่ายในการปิดการผลิต
รับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมเพิ่มขึ้น q-q จาก 1 ล้านเหรียญเป็น 19 ล้านเหรียญ (การดำเนินงาน 10 และดอกเบี้ยรับ 9 ล้านเหรียญ) หลังโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลม (Seagreen) ในสก็อตแลนด์เข้าสู่ฤดูกาลผลิตอีกครั้ง

PTTEP มีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน +8 ล้านเหรียญ

1Q25 คาดปริมาณขายลดลง q-q จากหยุดซ่อม G2 : แนวโน้ม 1Q25 คาดปริมาณขายจะลดลงราว 4-5% q-q ที่ 475-480 KBOED จากการหยุดซ่อมโครงการ G2, แหล่งโอมาน และแอลจีเรีย ปริมาณการโหลดจะลดลง q-q ขณะที่ราคาขายคาดเพิ่มเป็น 6 เหรียญ/MMBTU จากสัดส่วนการขาย G2 ที่ลดลง เนื่องจากแหล่งดังกล่าวราคาจะต่ำกว่าแหล่งอื่น ส่วนต้นทุนการผลิตคาดอยู่ที่ 29-30 เหรียญ/BOE

ซื้อขายตามราคาน้ำมัน
“กำไรออกมาตามคาด แต่แนวโน้มการดำเนินงาน 1Q25 อ่อนลงตามปริมาณขายที่ลดลง และราคาขายจะลดลงตามราคาน้ำมันที่ลดลงทำให้ความน่าสนใจยิ่งดูลดลงไป
แต่การดำเนินงาน 2H24 ที่ประกาศจ่ายเงินปันผล 5.125 บาท/หุ้น คิดเป็นผลตอบแทนเงินปันผล 4.1% ยังน่าสนใจถือรับเงินปันผลได้
กลยุทธ์การลงทุน เรายังคงแนะนำให้ซื้อขายเล่นรอบตามแนวโน้มราคาน้ำมัน ”

นารี อภิเศวตกานต์ นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #17971 naree.a@liberator.co.th