QH : ผลการดำเนินงานรายไตรมาสของ QH เป็นไปตามคาด

การดำเนินงานอ่อนแอตามที่คาดการณ์ไว้
QH รายงานกำไรสุทธิใน 3Q24 ที่ 572.9 ล้านบาท ลดลง 9.6% YoY และลดลง 7.6% QoQ ผลประกอบการรายไตรมาสใกล้เคียงกับประมาณการของเราที่ 580 ล้านบาท และประมาณการ Bloomberg consensus ที่ 582 ล้านบาท

รายได้ค่าเช่าที่ลดลงถูกชดเชยด้วยรายได้จากคอนโดมิเนียม
QH รายงานรายได้รวมสำหรับ 3Q24 ที่ 2 พันล้านบาท ลดลง 0.7% YoY ผลมาจากการลดลงของธุรกิจให้เช่าสำนักงานและรายได้อื่นๆ ซึ่งส่วนใหญ่ถูกชดเชยด้วยการเพิ่มขึ้นของยอดขายอสังหาริมทรัพย์ 15 ล้านบาท (0.8% YoY) การเพิ่มขึ้นของยอดขายอสังหาริมทรัพย์มาจากรายได้โครงการคอนโดมิเนียมที่เพิ่มขึ้น 138 ล้านบาท (61%) YoY ชดเชยการลดลงของรายได้โครงการบ้าน 123 ล้านบาท (7%) YoY

อัตรากำไรและการ Contribution จากบริษัทร่วมลดลง
ต้นทุนรวมของ QH สำหรับ 3Q24 เพิ่มขึ้น 3% YoY ส่วนใหญ่เนื่องจากต้นทุนอสังหาริมทรัพย์และการดำเนินงานโรงแรมที่สูงขึ้น ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมของ QH สำหรับ 3Q24 อยู่ที่ 411 ล้านบาท ลดลง 3% YoY ส่วนใหญ่มาจากการ contributions ที่ลดลงจาก HMPRO และ QHPF สิ่งนี้ รวมกับกำไรขั้นต้นที่ลดลงจากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ โรงแรม และการให้เช่าสำนักงาน ส่งผลให้กำไรสุทธิใน 3Q24 ของ QH ลดลง 10% เรายังคงคำแนะนำ "ถือ" สำหรับ QH โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 2.10 บาท และจะมีการประชุมนักวิเคราะห์ในวันที่ 8 พฤศจิกายน เพื่ออัปเดตผลการดำเนินงาน