***คาด 3Q67 กำไรอ่อนตัว y-y และ q-q***

3Q67 ยอดโอนแนวราบอ่อนตัวลงแต่ชดเชยจากการโอน Backlog คอนโดได้มากขึ้น ทำให้รายได้โอนทรงตัว y-y และ q-q GPM เพิ่มข้น q-q เล็กน้อยแต่อ่อนตัว y-y แต่มีต้นทุนทางการเงินที่สูงข้นและมีส่วนแบ่งกำไรอ่อนตัวจาก HMPRO เป็นหลัก ทำให้คาดกำไรสุทธิอ่อนตัว y-y และ q-q แนะนำเหมาะกับการลงทุนเน้นรับปันผล

  คาด 3Q67 กำไรอ่อนตัว y-y และ q-q : QH ยังคงประคองการสงเสริมการขายในระดับปกติประคองดีมานด์ไปตามสภาพเศรษฐกิจ และด้วย 3Q67 ไม่มีโครงการเปิดใหม่ทำให้คาด Presale 1.7 พันลบ.ลดลง y-y แล ะq-q ดีมานด์ในส่วนของบ้านเดี่ยวอ่อนตัวลงทำให้ยอดโอนแนวราบอ่อนตัว y-y และ q-q แต่มี Backlog คอนโด Q-สุขุมวิท ที่โอนได้เพิ่มขึ้นทำให้คาดรายได้โอน 2.0 พันลบ. ทรงตัว q-q และ y-y GPM 29.9% เพิ่มขึ้น q-q เล็กน้อยจากสัดส่วนโอน Q-สุขุมวิท ที่เพิ่มขึ้น แต่อ่อนตัว y-yจากสัดส่วนโอนบ้านเดี่ยวที่ลดลงและมีต้นทุนทางการเงินเพิ่มข้นจากการ roll over หุ้นกู้ ทำให้อัตราดอกเบีนยสูงขึ้นมีส่วนแบ่งกำไรอ่อนตัว y-y และ q-q จาก HMPRO เป็นหลักคาดกำไรสุทธิ 588 ลบ. -7.2%y-y 5.1% q.q

 เน้นรับรับปันผล : ทางฝ่ายฯปรับราคาไปปี 68 ขึ้นที่ 2.10 บาท (SOTP, P/E 9.0X) มาจากส่วนของ HMPRO เป็นหลัก เหมาะกับกลยุทธ์ปันผล Div yield 6.5% สูงกว่าเฉลี่ย 5 ปีที่ 6.0%

อดิสรณ์ มุ่งพาลชล, นักวิเคราะห์การลงทุนด้านหลักทรัพย์ #497 ทศวรรณ ธรรมสุข, ผู้ช่วยนักวิเคราะห์