***คาด 3Q67 ยังไม่ฟื้นตัว***

LH ยังสามารถทำธุรกิจโรงแรมได้ดี แต่ด้วยมีสัดส่วนรายได้33% ยังไม่สามารถชดเชยรายได้อสังหาฯที่อ่อนตัวลงต่อเนื่อง คาดว่ายังคงทำให้ 3Q67 มีกำไรสุทธิอ่อนตัวลงตาม

อาจเห็นราคาหุ้นย่อตัวในช่วงนี้ แนะนำให้รอลงทุนรับ4Q67 ที่จะมีกำไรพิเศษเข้ามา มองว่ากำไร 4Q67 ฟื้นตัวq-q ได้ดี

  คาดกำไรอ่อนตัว : 3Q67 คาด Presale 4.9 พันลบ. +13.7%q-q -12.5%y-y เพิ่มขึ้นจากส่วนของคอนโด 1.7 พันลบ. โครงการ ณ วันเวลา มีเปิดตึกใหม่ ส่วนแนวราบ 3.2 พันลบ. อ่อนตัว y-y และ q-q จากการแข่งขันที่สูงขึ้น กอปรกับ Backlog ยกมาที่ลดลง คาดยอดโอนอ่อนตัว y-y และ q-q ส่วนธุรกิจโรงแรม LH อยู่ในพื้นที่ prime location และมีโรงแรมใหม่ที่เข้ามาเสริมรายได้ในปน นี้อย่าง GCP Surawong, residence Inn รายได้ธุรกิจโรงแรมสูงขึ้น y-y และ q-q แม้ธุรกิจโรงแรมสามารถทำได้ ดีแต่ มีสัดส่วนรายได้ 33% ของรายได้รวม ยังไม่สามารถชดเชยรายได้ อสังหาฯที่อ่อนตัวลงได้ คาดรายได้ รวม 6.6 พันลบ. อ่อนตัว y-y และ q-q GPM-รวม 28.4% อ่อนตัวลงต่อเนื่องจากรายได้อสังหาฯที่ลดลงทำให้ต้นทุนคงที่/หน่วยสูงขึ้น ส่วนแบ่งกำไรอ่อนตัว y-y และ q-q จาก HMPRO คาดกำไรสุทธิ 1,006 ลบ. -15.1%y-y -1.1%q-q แนะนำให้รอลงทุนรับ 4Q67 ที่จะมีกำไรพิเศษจากการขายศูนย์การค้าเข้ากอง REIT ราคาพื้นฐาน 6.90 บาท เพิ่มคำแนะนำเป็น "ซื้อ"

อดิสรณ์ มุ่งพาลชล, นักวิเคราะห์การลงทุนด้านหลักทรัพย์ #497 ทศวรรณ ธรรมสุข, ผู้ช่วยนักวิเคราะห์