***คุณภาพสินทรัพย์ดีขึ้นเป็นลำดับ***

สินเชื่อสิ้นมิ.ย.24 ขยายตัวแข็งแกร่ง 16.4%YoY, 4.8%QoQ และ 7.9%YTD เป็น 155 พันล้านบาท นำโดยสินเชื่อที่มีหลักประกัน คือ สินเชื่อจำนำรถจักรยานยนต์ รถยนต์ และโฉนดที่ดิน ซึ่งเป็นไปตามกลยุทธ์บริษัทที่เน้นสินเชื่อความเสี่ยงตํ่า ส่วนสินเชื่อไม่มีหลักประกัน คือ สินเชื่อส่วนบุคคลและนาโนไฟแนนซ์ยังคงชะลอตัว ใน 2Q24 เปิดสาขาใหม่ 192 แห่ง ณ สิ้น 2Q24 มีสาขาทั้งหมด 7,980 แห่ง

คุณภาพสินทรัพย์ดีขึ้นจากการขาย NPL และตัดหนี้สูญมาอย่างต่อเนื่อง ทำให้ NPL ratio สิ้น 2Q24 ลดลงเป็น 2.9% (จาก 2.9% ในสิ้น 1Q24) ด้าน Credit cost ใน 2Q24 ลดลงเป็น 3.0% ของสินเชื่อรวม ด้าน Coverage ratio สิ้น 2Q24 เพิ่มเป็น 125% (จาก 121% ในสิ้น 1Q24) ผู้บริหารคาดว่า NPL ratio ในสิ้นปี 24F จะไม่เกิน 3.2%

มีแผนใช้ AI ในการดำเนินงานประจำวันเต็มรูปแบบใน 5 ปี ข้างหน้า เพื่อลดค่าใช้จ่ายดำเนินงาน เพิ่มประสิทธิภาพ และความสามารถในการแข่งขัน

แนวโน้มกำไร 3Q24F ยังอยู่ในโมเมนตัมเติบโต YoY และ QoQ โดย Yield มีแนวโน้มสูงขึ้นจากจำนวนวันใน 3Q เพิ่มขึ้นจาก 2Q และ C/I ratio มีแนวโน้มลดลง จากการเปิดสาขาใหม่ใน 2H24 น้อยกว่า 1H24

คงคำแนะนำซื้อให้ราคาพื้นฐาน 59 บาท อิงกับ P/BV ปี 24 ที่ 3.3 เท่า (Mean-1SD) เราชอบ MTC เนื่องจากตำแหน่งผู้นำตลาดในตลาดสินเชื่อจำนำทะเบียนรถจักรยานยนต์ และกลยุทธ์การเติบโตที่ประสบความสำเร็จ ช่วยให้รักษาความเป็นผู้นำในตลาดที่มีการแข่งขันสูงได้ ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ Mean-1SD ตํ่ากว่าอดีต

นักวิเคราะห์ : ธนินี สถิรเรืองชัย : thaninees@th.dbs.com : Tel. 02 857 7837