Earnings Preview

IRPC (Neutral, TP1.8)  2Q24F กลับมาขาดทุน ช่วง 2H24F ยังมีแรงกดดัน
• มอง Negative ต่อแนวโน้ม 2H24F ของ IRPC ที่ยังเผชิญการขาดทุนต่อเนื่อง เพราะ ไม่มีแรงหนุนของ stock gain ก้อนใหญ่ ซึ่งการฟื้นตัวของโรงกลั่นและปิโตรเคมีตามการฟื้นของ demand ยังไม่พอชดเชยต้นทุนคงที่ โดยสำหรับการขาดทุนสุทธิ 2Q24F ราว -698 ลบ. (ขาดทุนน้อยลง y-y, พลิกขาดทุน q-q) แย่ลง q-q ใกล้เคียงที่เคยประเมิน ตัวฉุดคือธุรกิจโรงกลั่น ที่ supply ใหม่เข้ามามาก ทำให้ product spread ลดลงกลับสู่ระดับปกติ ทั้งนี้เราปรับลดกำไร 2024-26F สะท้อนปิโตรเคมีที่ฟื้นช้ากว่าคาด ปรับ TP24F ลงเป็น 1.8 บาท/หุ้น ปรับคำแนะนำลงเป็น Neutral มอง 2H24F ขาด catalyst


Koraphat Vorachet,AISA: Analyst Registration (No.043100)
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
Koraphat.vorachet@krungsrisecurities.com 0-2081-2771
Artit Jansawang, AISA : Analyst Registration (No.016475)
Fundamental Investment Analyst on Securities
Artit.jansawang@krungsrisecurities.com
Suwat Wattanapornprom,AISA: Analyst Registration (No.044015)
Fundamental Investment Analyst on Securities
Suwat. Wattanapornprom @krungsrisecurities.com 02-081-2871
Takit Chardcherdsak,AISA: Analyst Registration (No.087636)
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
Takit.Chardcherdsak@krungsrisecurities.com 02-081-2873
Thian Kanokpongsak
Assistant Analyst