ทางด่วนและ รถไฟฟ้ากรุงเทพ
ดีทั้งระยะสั้นและยาว
สัปดาห์ที่ผ่านมาเราจัด Virtual Conference ให้ BEM ได้บรรยายกับนักลงทุน โดยรวมเห็นภาพแนวโน้มที่ดีทั้งระยะสั้นและยาว
1) Momentum การฟื้นตัวหลังโควิด ยังส่งต่อการเติบโตที่ต่อเนื่อง โดยเฉพาะรถไฟฟ้าที่เปิดครบวง
2) ธุรกิจทางด่วน แม้การฟื้นตัวไม่ได้ตื่นเต้นเท่ารถไฟฟ้า แต่เป็นแหล่งผลิตกระแสเงินสดที่ดี และยังมีโอกาสการปรับราคาเพิ่มตามรอบสัญญาด้วย
3) รถไฟฟ้าและทางด่วนสายใหม่ เป็นแรงขับเคลื่อนรอบใหม่ โดยเฉพาะสายสีส้มที่มีความชัดเจนมากขึ้น (จากกรณีศาลตัดสินฯ) และอาจจะมีสัญญารับจ้างเดินรถสายสีม่วงใต้เพิ่มเติม (หลังก่อสร้างเสร็จ) ส่วนทางด่วน โครงการ Double Desk ที่ต้องลงทุน 3 หมื่นล้านบาท จะแลกมากับการต่อสัญญาสัมปทาน 22 ปี 5 เดือน (ทำให้รายได้ Secure นานขึ้น)
Fundamental view: เราคงคำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 12.40 บาท