เจริญโภคภัณฑ์อาหาร
ราคาเนื้อสัตว์ที่ปรับตัวขึ้น เป็นสัญญาณกำไรกลับมา
ผู้บริหาร CPF เข้าร่วม Virtual Conference Call กับเรา โดยสารสำคัญออกมาในทิศทางบวก โดยภาพรวมราคาหมูไก่จะช่วยผลักดันกำไรปี 2024 แต่ปัจจัยที่ทำให้พลิกเป็นกำไรใน 1Q24 ยิ่งแข็งแกร่งขึ้นใน 2Q24 นั่นคือ 1) ราคาไก่จาก 41.7 บาท เป็น 43.5 บาท ซึ่งเป็นระดับที่กำไรตั้งแต่ 1Q24, 2) ราคาหมูจาก 62.8 บาท เป็น 71.5 บาท ซึ่งเพิ่งจะมีกำไรในเดือนเมษายนที่ผ่านมา, 3) ราคาหมูเวียดนามขึ้นไม่หยุดจาก 53 พันดอง เป็น 66 พันดอง ทำกำไรดีมากจากต้นทุนแค่ 45 พันดอง เนื่องจากโรค ASF ทำให้ supply หายไป 20%, 4) ต้นทุนวัตถุดิบลงต่อ ทั้งปีผู้บริหารคาดลง 5-7% 5) ตัดขาดทุนบางส่วนจากการขายฟาร์มไก่หมูที่ขาดทุนที่จีนไปแล้ว โดยผู้บริหารคาดหมูจีนจะพลิกเป็นกำไรใน 4Q24 แต่ข่าวดีที่เราเห็นก่อน คือ ราคาหมูจีนขยับขึ้นเป็น 16 หยวน ซึ่งใกล้แตะ breakeven แล้ว
ส่วนความเสี่ยงสูงสุดที่ผู้บริหารพูดถึง คือ การเมืองระหว่างประเทศ
Fundamental View: เราคงคำแนะนำซื้อเก็งกำไร ราคาเป้าหมาย 25 บาท