AT THE OPEN (#ATO)
SET แกว่งออกข้าง
กลยุทธ์เลือกหุ้นที่ผลประกอบดี มีแนวโน้มเติบโต

Market Strategy
SET Index คาดแกว่งออกข้างในกรอบ 1350-1370 จุด สภาพแวดล้อมอยู่ในภาวะ Risk On อ่อนๆ จากการตลาดหุ้นสหรัฐฯ ที่ปรับขึ้นเฉลี่ย 0.3% จากปัจจัยบวกเฉพาะของ TESLA และผลประกอบการ 1Q67 ที่ดีกว่าคาด (บริษัทใน S&P500 รายงานงบ 1Q67 ไปแล้ว 45% มีถึง 80% ที่ผลประกอบการดีกว่าคาด) ขณะที่ประเด็นความตึงเครียดในตะวันออกกลางล่าสุดอิสราเอลยื่นข้อเสนอหยุดยิงให้ฮามาสเพื่อแลกกับตัวประกัน เพิ่มความหวังต่อสถานการณ์คลี่คลายกดดันราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับลง 1% อาจเป็นลบต่อกลุ่มพลังงานต้นน้ำไปบ้าง เราเชื่อว่า Net Impact จะเป็นบวกกับตลาดหุ้นมากกว่า
ปัจจัยในประเทศการรายงานยอดส่งออกเดือน มี.ค. หดตัว -10.9%YoY ซึ่งเป็นผลจากฐานที่สูงในปีก่อนและต่ำกว่าตลาดคาด -4%YoY โดยสินค้าที่หดตัวแรงในงวดนี้คือ สินค้าอุตสาหกรรมลด -12.3%YoY จากรถยนต์และส่วนประกอบ เครื่องคอมพิวเตอร์ ส่วนกลุ่มที่เติบโตดีในงวดนี้ คือ อาหารสัตว์เลี้ยง (+ITC) ทูน่ากระป๋อง(+TU) ยางพารา (+STA และ NER) เราประเมินการส่งออกแม้ดูติดลบแรง แต่ไม่น่ากังวลอย่างที่เห็น เพราะเป็นผลของฐานสูงและหากมองในมุม QoQ ยังเห็นการเติบโตได้ 6.7%QoQ ขณะที่เดือน เม.ย. พาณิชย์คาดการส่งออกจะพลิกเป็นบวก YoY โดยคงเป้าหมายการส่งออกปี 67 ขยายตัวในช่วง 1-2%YoY ส่วนประเด็นที่ติดตามวันนี้การรายงานตัวเลข PMI ภาคการผลิต/นอกภาคการผลิตจีนเดือน เม.ย. ซึ่งตลาดคาดที่ 50.3/52.2 สำหรับกลยุทธ์วันนี้เลือก SCCC และ SNNP

Market Summary
SET Index ปรับขึ้นเล็กน้อย 1.25 จุด มูลค่าการซื้อขายเบาบาง 3.64 หมื่นล้านบาท กดดันหลักจากกลุ่มอิเล็คทรอนิกส์ที่กดดันดัชนี -3.8 จุด จาก DELTA –5% หลังรายงานงบ 1Q67 ต่ำกว่าตลาดคาด ส่วนกลุ่มที่บวกมีหลากหลาย นำโดย กลุ่มเกษตร STA +5.4% NER +6.7% ปรับขึ้นตามยอดส่งออกยางพารา กลุ่มท่องเที่ยวหนุนจาก MINT+1.5% กลุ่ม ICT ที่รีบาวน์ +1.1%

ATO Daily Stock Picks
แนะนำ SCCC SNNP

SNNP กำไรจะเร่งตัวขึ้นตั้งแต่ 2Q67
คาดกำไร 1Q67E เติบโตกลางๆที่ 6% YoY (แต่ -1% QoQ จากผลกระทบตามฤดูกาล) สู่ระดับ 163 ล้านบาท หนุนจากยอดขายต่างประเทศจะเพิ่มขึ้น 12% YoY ยอดขายในเวียดนามโต 8% YoY ด้านยอดขายในประเทศเติบโตเล็กน้อย YoY เนื่องจากกำลังซื้อที่อ่อนแอ
เราคาดว่ากำไรจะเร่งตัวขึ้นตั้งแต่ 2Q67 เป็นต้นไป เนื่องจากการบริโภคในประเทศที่ดีขึ้น การออกผลิตภัณฑ์ใหม่เพิ่มขึ้น และอัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้น โดยกำไรทั้งปีคาดเติบโต 22% ราคาหุ้นซื้อขายที่ PER67 ที่ 20.3 เท่าต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีอยู่ -1 SD
ขณะที่ความคืบหน้ามาตรการ Digital Wallet ที่รัฐบาลคาดเริ่มใช้ได้ตั้งแต่ 4Q66 มองเป็นบวกและอาจสร้าง Upside ต่อผลประกอบการของ SNNP ต่อไป
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 24.00 บาท

SCCC อินทรีย์ผงาด
รายงานกำไรสุทธิ 1Q67 อยู่ที่ 1,161 ล้านบาท (+53% YoY, +40% QoQ) หากหักกำไรอัตราแลกเปลี่ยน 132 ล้านบาท จะมีกำไรปกติ 1,032 ล้านบาท (+91% YoY , +2% QoQ) กำไรฟื้นตัวดีหนุนจากอัตรากำไรขั้นต้น 1Q67 อยู่ในเกณฑ์ดีต่อ 28.8% เทียบกับ 22.1% ใน 1Q66 จากต้นทุนถ่านหินและไฟฟ้าที่ลดลง แต่ลดลงเมื่อเทียบกับ 4Q66 เท่ากับ 30.4% เนื่องจากโรงงานในเวียดนามมีการปิดซ่อมบำรุง
แนวโน้มกำไรปี 2567 เติบโตเด่น 25%YoYจากต้นทุนถ่านหิน และ ไฟฟ้าที่ลดลง ความต้องการปูนซีเมนต์ในไทย เวียดนาม และ ศรีลังกาเพิ่มขึ้น ราคาปัจจุบันซื้อขายบน PER67E 12.3 มีส่วนลดต่ำกว่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี 15%
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 165.00 บาท

KEY FACTOR
ตลาดหุ้นทั่วโลกได้แรงหนุนจากสถานการณ์ความขัดแย้งตะวันออกกลางที่ผ่อนคลายลง หลังอิสราเอล-ฮามาสเริ่มต้นเจรจาหยุดยิงรอบใหม่ ส่งผลราคาสินค้าโภคภัณฑ์ผ่อนคลายลงในช่วงก่อนเข้าสู่การประชุม FOMC และการรายงานตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญ (PMI ภาคการผลิตและบริการทั่วโลก) ในสัปดาห์นี้
อย่างไรก็ตามตัวเลขเศรษฐกิจไทย ส่งออกไทยเดือน มี.ค. มีมูลค่า 24,960.6 ล้านเหรียญฯ หดตัวแรง -10.9% YoY ต่ำกว่าที่ Consensus คาดการณ์ในช่วง -8.5% ถึง +3.4% (ค่ากลาง -4.0%) โดนกดดันจาก การผลิตของประเทศคู่ค้าชะลอตัวและฐานที่สูงในปีที่ผ่านมา ถือเป็นปัจจัยที่ทำให้ตลาดหุ้นไทย Underperform ทั้งนี้ รายกลุ่มสินค้า 1) สินค้าเกษตร +0.1% (ข้าว +30.6%, ยางพารา +36.9% เด่นในตลาดจีน 2) อุตสาหกรรมเกษตร -9.9% (อาหารสัตว์เลี้ยง +29.6%, อาหารทะเลกระป๋อง แปรรูป +1.5%) 3) สินค้าอุตสาหกรรม -12.3% ตลาดส่งออกหลักหลักชะลอตัว

EYES ON
30 เม.ย. ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐฯ, อัตราเงินเฟ้อ (CPI) ของ Eurozone, GDP Eurozone, PMI ภาคการผลิตและบริการของจีน, Caixin PMI ภาคการผลิตจีน
1 พ.ค. การประชุม FOMC, ดัชนี ISM ภาคการผลิต
2 พ.ค. ยอดสั่งซื้อโรงงาน
3 พ.ค. การจ้างงานนอกภาคเกษตร, อัตราการว่างงาน

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ