•    SYNEX : มุมมองที่เป็นกลางจากการประชุมนักวิเคราะห์

•    SYNEX ตั้งเป้ายอดขาย 4 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้นประมาณ 10% YoY ในปีนี้ (เทียบกับ TISCOF ที่ 3.85 หมื่นล้านบาท

•    นอกจากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นแล้ว กลุ่มผู้บริโภคยังกดดันทั้งยอดขาย และอัตรากำไรในปี 2023 โดยสัดส่วนรายได้ในปี 2023 แบ่งตามกลุ่ม ได้แก่ ผู้บริโภค 37% การสื่อสาร 40% และการพาณิชย์ 22%

•    รายได้จากธุรกิจสื่อสารโดยรวมเพิ่มขึ้น 6% YoY เป็น 1.4 หมื่นล้านบาทในปี 2023 จากความต้องการที่แข็งแกร่งในผลิตภัณฑ์ Honor และ Apple ยอดขาย iPhone เพิ่มขึ้น 30% เมื่อเทียบกับปีก่อนในปี 2023 ขณะที่ Honor (ผู้จัดจำหน่ายแต่เพียงผู้เดียว) เพิ่มขึ้น 3 เท่า

•    รายได้จากกลุ่มผู้บริโภคลดลง 11% YoY เป็น 1.3 หมื่นล้านบาท เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนแอ ในขณะเดียวกันรายได้กลุ่มธุรกิจเชิงพาณิชย์เติบโตเพียง 3% YoY เป็น 8 พันล้านบาท เนื่องจากการเบิกจ่ายงบประมาณของรัฐบาลที่ชะลอตัวใน 2H23

•    การใช้จ่ายด้านไอทีในประเทศไทยคาดว่าจะกลับมาเติบโตอีกครั้งที่ 5.8% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยได้รับแรงหนุนจาก ASP ของกลุ่มหน่วยความจำที่เพิ่มขึ้น การเปลี่ยนทดแทนฮาร์ดแวร์ใน 2H24 และการได้ลูกค้าใหม่ (จากการซื้อผ่านผู้ผลิตโดยมาเป็นช่องทางจัดจำหน่าย)

•    SYNEX จะเน้นเจาะตลาดซอฟต์แวร์มากขึ้น (มูลค่าตลาดในไทย 3 หมื่นล้านบาท) เช่น ในฐานะผู้จัดจำหน่าย AUTODESK แต่เพียงผู้เดียว (ตั้งเป้ารายได้ปี 2024F ที่ 1,520 ล้านบาท) อย่างไรก็ตาม ผู้บริหารยังเปิดเผยด้วยว่า บริษัทตั้งเป้ายอดขายจากแบรนด์ NINTENDO ไว้ที่ 800 ล้านบาทในปี 2024 (มีแผนจะเปิด Flagship Store แห่งแรกในปีนี้)

•    ทั้งนี้ เราคงคำแนะนำ “ถือ” สำหรับ SYNEX โดยมีมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 10.90 บาท 


Market Insight
     E- mail :tiscoresearch@tisco.co.th