"China + Service Sector Plays"

KCS Daily Strategy : คาด SET วันนี้ "ฟื้นต่อ" ต้าน 1390/1393 จุด รับ 1378/1374 จุด ตลาดหุ้นสหรัฐฯ แกว่งแคบๆ มีเพียง Dow Jones ที่ +0.1% หุ้นกลุ่ม Value (Energy, Material, Utilities) นำตลาด ขณะที่กลุ่มเทคฯ แกว่งออกข้างตั้งแต่ต้น มี.ค. 24 บ่งชี้ตลาดเริ่มหาโอกาสในกลุ่ม Laggard ปัจจัยหนุนระยะสั้น คือ ราคาน้ำมันดีดเฉียด 3% หลังรัสเซียถูกโจมตีโรงกลั่นน้ำมัน คิดเป็น 0.3%ของกำลังการผลิตโลก น่าจะหนุนหุ้นพลังงานประคอง SET ขณะที่ Consensus คาดกำไรตลาด(SET) ปีนี้ราว 93.4 บาทต่อหุ้น หรือ +18%y-y ถึง +20%y-y หลังนักวิเคราะห์ทยอยฟัง Outlook บจ. ต่างๆ (vs KCS คาด 92.5 บาท) สะท้อนประมาณการที่ Conservative กว่าต้นปี 2023 ที่เคยคาด 100บาท+/- และยังเชื่อมั่นต่อการขยายตัวในปี 2024F คิดเป็น Forward PER24F เพียง 14.8x(vs Avg. 17.3x) ขณะที่ Fund Flow เป็นบวก นักลงทุนต่างชาติทยอยซื้อหุ้นไทยรวมถึง Net Long TFEX ถี่ขึ้น หนุน SET วันนี้คาดหุ้นน้ำมัน+โรงกลั่น หุ้นภาคบริการ หุ้นอิงจีน (วันนี้ลุ้น New Loans) จะ "Outperform" วันนี้แนะนำ PTT, IVL, BE8 เด่น

Daily outlook: "ฟื้นได้ต่อ" ต้าน 1390/1393 จุด รับ 1378/1374 จุด

What happened around the world ?

• (*) US Stocks : ตลาดหุ้นสหรัฐชะลอการขึ้น โดยยังไม่มีปัจจัยอะไรใหม่และนักลงทุนยังรอผลประชุม Fed กลางสัปดาห์หน้าวันที่ 20 มี.ค. Dow Jones +0.1%, S&p500 -0.19% Nasdaq -0.54% โดย Sector ในดัชนี S&P500 กลุ่มที่ปรับขึ้น Energy นำโดย Exxon +1.1%, Chevron +1.3% ตามราคาน้ำมันดิบ มองบวกต่อหุ้นกลุ่มพลังานต้นน้ำไทยวันนี้ , Material, Utilitites, ฯลฯ กลุ่มที่ปรับลง คือ IT, Real estate, Health care ฯลฯ (หุ้นที่ปรับลงหลักๆ นำโดย กลุ่ม Tech และ Growth หลักๆ คือ Intel -4.4% รับข่าวกระทรวงกลาโหมสหรัฐยกเลิกแผนการใช้จ่าย 2.5 พันล้านเหรียญในการสนับสนุนการผลิตชิปให้กับ Intel) AMD -3.9%, QCOM -2.2%, NVDIA -1.1% และกลุ่มค้าปลีกลงแรง Dollar Tree -14.2% รับงบ 4Q23 ขาดทุนละประกาศว่าจะปิดร้านค้าปลีกเกือบ 1,000 แห่ง

•(*/+) US Econ : ตัวเลขอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยตามสัญญาสำหรับการจำนองอสังหาดอกเบี้ยคงที่ 30 ปี (รายงานทุกสัปดาห์) ล่าสุดลดลงต่อเนื่อง 3 สัปดาห์ อยู่ที่ 6.84%(ระดับต่ำสุดในรอบ 1 เดือน) prev. 7.02% มองเป็นสัญญาณชี้นำเงินเฟ้อสหรัฐในเดือน มี.ค. ในหมวด Shelter ที่อยู่อาศัยมีโอกาสอ่อนตัวลงต่อเนื่องจากเดือน ก.พ. สนับสนุนความเชื่อวงจรดอกเบี้ยสหรัฐกำลังจะเข้าสู่ขาลง เป็นบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยง ระยะกลาง-ยาว แนะนำทยอยตั้งรับหุ้นที่ได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลงอาทิ กลุ่ม Growth และกลุ่มโรงไฟฟ้า เน้น GPSC, GULF, BBIK, BE8 กลุ่มเช่าซื้อ เน้น JMT, MTC

• (*) To monitor : 14 มี.ค. ยอดค้าปลีก ก.พ.ตลาดคาด +0.8%m-m vs prev. -0.8%m-m 15 มี.ค. ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค (U of Michigan) ตลาดคาด 77 จุด vs prev. 76.9 จุด และยอดผลผลิตอุตสาหกรรม ก.พ. คาด ทรงตัว m-m vs prev. -0.1%m-m

• (*) US Bond & Dollar : อายุ 10 ปีปรับขึ้นต่อเป็นวันที่ 3 +3 bps และปิดที่ 4.19% เช่นเดียวกับ 2 ปี ปรับขึ้น 3 bps อยู่ที่ 4.61% ขณะที่ Dollar Index แนวโน้มยังอ่อนค่าต่อหลังจากแกว่งออกข้างตั้งแต่ต้นสัปดาห์ล่าสุดอยู่บริเวณ 102.1 +/- จุด

•(*/+)Oil : น้ำมันดิบ Brent +2.58%d-d ปิดที่ US$ 84.03/barrel น้ำมันดิบ West Texas -0.16%d-d ปิดที่ US$ 79.59/barrel แรงหนุนจาก 1.) รัสเซียถูกโจมตีโรงกลั่นน้ำมันแห่งหนึ่งในภูมิภาคเรียซันทางตะวันออกเฉียงใต้ของกรุงมอสโกประเทศรัสเซีย และเพลิงไหม้ ซึ่งคิดราว 0.3%ของกำลังการผลิตรวมทั้งหมด และ 3%ของกำลังการผลิตของรัสเซีย หลังถูกโดรนยูเครนถล่ม 2.) ฝั่งสหรัฐ Supply น้ำมันลดลงเมื่อคืนรายงานสต็อกน้ำมันดิบลดลง -1.5 ล้านบาร์เรล มากกว่าตลาดคาดเพิ่ม 9 แสนบาร์เรล โดยรวมน้ำมันดิบและค่าการกลั่นมีแนวโน้มปรับขึ้นระยะสั้น มองเป็นจิตวิทยาบวกต่อหุ้นกลุ่มพลังงานต้นน้ำ อาทิ PTT, PTTEP และกลุ่มโรงกลั่น วกต่อ SPRC > BCP > TOP มอง SPRC(TP@10.5) เด่นกว่าในกลุ่มคือ การฟื้นตัวผลประกอบการ q-q ใน 1Q24F เด่นกว่ากลุ่ม

•(*/+)Bitcoin : ราคาบิทคอย +2.95% ปิดที่ 73,157 USD (ทำจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์) แรงหนุนหลักตลาดยังเก็งประเด็น Bitcoin Halving (ความยากในการขุด Bitcoin จะเพิ่มขึ้น หรือรางวัลในการขุด Bitcoin จะลดลง) จะเกิดขึ้นในเดือน เม.ย.24 และเม็ดเงินจาก Bitcoin ETF ประเมินโมเมนตัม Bitcoin ยังเป็นขาขึ้น KCS ประเมินแนวต้าน Bitcoin วางไว้ที่ 74,650/ 77,500 เหรียญ(แนวต้านสำคัญ) มองจิตวิทยาบวกต่อหุ้นกลุ่มเชื่อมโยง Crypto อาทิ JTS, BROOK, ZIGA, TTA แนะนำเพียง Trading โดยเน้นไปที่ BROOK เด่นเพราะมีะการลงทุนใน Digital Asset สัดส่วนสูงราว 33% ณ. 4Q23 เร่งขึ้นจาก 20% ณ. 3Q23

What happened in Thailand ?

• (*) SET: SET Index ปิดบวก +0.35% ปิดที่ 1384.5 จุด กลุ่มหนุน คือ กลุ่มพลังงาน (PTTEP, PTT, TOP) หนุนจาก เหตุการณ์เพลิงไหม้โรงกลั่นน้ำมันแห่งหนึ่งในภูมิภาคเรียซันทางตะวันออกเฉียงใต้ของกรุงมอสโกประเทศรัสเซีย หลังถูกโดรนยูเครนถล่ม กลุ่มปิโตรเคมี (IVL, PTTGC) เด่นในฐานะหุ้นเชื่อมโยงจีนหนุนจาก หลังภาคอสังหาฯฮ่องกงเริ่มส่งสัญญาณฟื้นตัว ล่าสุด รายงานที่อยู่อาศัยใหญ่ที่สุด 10 แห่งมีการทำธุรกรรมเพิ่มขึ้นสูงสุดในรอบ 3 ปี กลุ่มถ่วง คือ กลุ่มชิ้นส่วน (DELTA) จิตวิทยาลบ Bond Yield สหรัฐฯดีดตัว หลังเงินเฟ้อรวมสูงกว่าคาดเล็กน้อย และ HANA ขึ้นเครื่องหมาย XD กลุ่มการแพทย์ (BDMS) พักตัวหลังปรับขึ้นตอบรับมุมมองบวกรายได้ระยะกลางเพิ่มขึ้น

• (*/+) Flow : เงินทุนต่างชาติไหลเข้า ซื้อหุ้น +29.9 ล้านเหรียญฯ ขายพันธบัตร -12.2 ล้านเหรียญฯ TFEX สถานะ Net Long +11,498 สัญญา เงินบาทแข็งค่า 35.63 +/-บาท

• (*/+) FDI: รมว. กระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ ระบุ ว่า "ไทย" ถือเป็นหนึ่งในจุดหมายปลายทางอันดับต้นๆ ที่บริษัทข้ามชาติของสหรัฐฯ ต้องการเข้ามาลงทุนเพื่อสร้างความหลากหลายต่อห่วงโซ่อุปทาน และภาคธุรกิจอเมริกันพร้อมจะ "อัดฉีด" (supercharge) เม็ดเงินลงทุนมหาศาลเข้ามา โดยเฉพาะธุรกิจ พลังงานแสงอาทิตย์ รถยนต์ไฟฟ้า และดิจิตอล มองจิตวิทยาบวกต่อกลุ่มนิคม กลุ่มดิจิทัล เน้น BE8, BBIK

• (*/+) Persistent Debt: ตั้งแต่ 1 เม.ย. 24 ลูกหนี้ที่เข้าข่ายเป็นหนี้เรื้อรัง (Persistent Debt: PD) ที่เป็นกลุ่มเปราะบางจะได้รับความช่วยเหลือให้ปิดจบหนี้ได้เร็วขึ้นและลดภาระดอกเบี้ย โดยลูกหนี้ที่เข้าข่ายเรื้อรัง คือ ลูกหนี้สินเชื่อส่วนบุคคลภายใต้การกำกับ ประเภทวงเงินหมุนเวียนที่ไม่เป็น NPL และชำระดอกเบี้ยรวมมากกว่าเงินต้นที่ชำระมาทั้งหมดเป็นระยะเวลานาน เราประเมินภาพใหญ่เป็นจิตวิทยาบวกต่อแนวทางการลดระดับหนี้สินครัวเรือนของ BOT จะดีต่อกำลังซื้อระยะกลาง-ยาว แต่ระยะสั้นอาจกระทบยอดสินเชื่อของแต่ละสถาบันการเงิน กลุ่มธนาคาร (สินเชื่อส่วนบุคคลหมุนเวียนโดยส่วนใหญ่มองเป็น Term Loan) KTB (23%), SCB (3-7%), KBANK/TTB/KKP (3%), สำหรับ BBL ไม่มีข้อมูลแต่สินเชื่อรายย่อยอยู่ที่ 12% กลุ่มเช่าซื้อ AEONTS (47%), KTC (32%) สำหรับ MTC / SAWAD/ TIDLOR/ THANI/ MICRO ไม่มีสินเชื่อประเภทดังกล่าว โดยกลุ่มธนาคารเรายังชอบ TTB เป็นตัวเลือกหลัก ส่วนกลุ่มเช่าซื้อ เน้น MTC

• (*/+) SET EPS: กำไรตลาดหลังผ่านช่วงรายงานกำไรงวดปี 2023 และนักวิเคราะห์ร่วมประชุมในส่วนเป้าหมายปี 2024 กับบริษัทต่างๆ ล่าสุดอยู่ที่ 93.4 บาท เติบโต 19.2% ทำให้ SET ปัจจุบันมี Forward PER2024F ราว 14.8 เท่า vs ค่าเฉลี่ย 17.3 เท่า

• (*/-) ITD: ITD แจงผ่านตลาดหลักทรัพย์ฯ ยอมรับ "จ่ายเงินเดือนพนักงานไม่ครบ" เนื่องจากขาดสภาพคล่องการเงิน ลั่นขอเวลา 2-3 เดือน เร่งเคลียร์เงินค้างจ่าย หลังกำลังเจรจาข้อสรุปกับธนาคารผู้ให้ "สินเชื่อใหม่" มองจิตวิทยาลบต่อกลุ่มธนาคาร ส่วนผลกระทบต่องบการเงิน มองจำกัด หลังจากที่มีการตั้งสำรองไปช่วง 4Q23 แล้วระดับหนึ่ง แต่จิตวิทยาบวกต่อหุ้นรับเหมาคู่แข่ง เน้น STEC

• (*) BTS: ราชกิจจาฯประกาศ ข้อบัญญัติกรุงเทพมหานคร หรือ กทม. งบประมาณรายจ่ายเพิ่มเติม ปี 2567 กว่า 2.3 หมื่นล้านบาท เดินหน้าจ่ายหนี้รถไฟฟ้าสายสีเขียวส่วนต่อขยาย มีผลบังคับใช้วานนี้ ทั้งนี้ หนี้ดังกล่าวอยู่ในส่วนหนี้งานติดตั้งระบบการเดินทาง ส่วนหนี้อีกส่วนจากงานเดินรถ+ซ่อมบำรุง (อยู่ในขั้นตอนศาล) มองบวกต่อ BTS ระยะสั้น ส่วนระยะกลาง-ยาวต้องติดตามประเด็นในส่วนแนวทางบริหารจัดการสัมปทานเส้นทางหลักที่จะสิ้นสุดสัมปทานปี 2029

Daily Strategy : PTT, IVL, BE8

ระยะสั้น วันนี้มองภาพตลาด "ฟื้นได้ต่อ" ภาพฝั่งสหรัฐฯ เริ่มเห็นหุ้นกลุ่ม Value กลับมานำตลาด ปัจจัยหนุนระยะสั้น คือ ราคาน้ำมันที่เร่งขึ้น โดยรวมเป็นจิวิทยาบวกและดีต่อ SET ที่มีสัดส่วนหุ้นน้ำมันสูง และยัง Laggard มองหุ้นนำวันนี้ 1) กลุ่มน้ำมัน+โรงกลั่น อาทิ PTT, TOP 2) หุ้นภาคบริการ อาทิ AOT, MINT, CPALL, BJC 3) หุ้นอิงจีน อาทิ SCGP, GLOBAL, IVL, PTTGC

หุ้นได้ประโยชน์ภาคผลิตโลกผ่านจุดต่ำสุด (IVL, PTTGC, HANA, SJWD, MENA, WICE)
หุ้นภาคบริการได้ประโยชน์มาตรการภาครัฐฯ บริโภค ท่องเที่ยว (CPALL, CPAXT, BJC, AOT, AAV, MINT, TKN)
กลุ่มได้ประโยชน์ที่วงจรดอกเบี้ยพลิกเป็นขาลงนับจากปี 2024 (GULF, GPSC, CPALL, TRUE, MINT, BBIK, BE8, PLANB)
กลุ่ม Dividend Plays (AP, MC, SC, SIRI)
กลุ่มได้ประโยชน์จากการเข้าสู่ฤดูร้อน (ICHI, CPALL, CPAXT, AOT, AAV, MINT)
กลุ่มได้ประโยชน์ค่าระวางเรือ Container เริ่มปรับตัวลดลง (TU, GFPT, STA ,NER STGT, HANA)
หุ้นอิงกระแสจีนแถลงเป้าหมาย GDP > ตลาดคาด และลุ้นมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจขนาดใหญ่ (IVL, PTTGC, DOHOME, GLOBAL)

• MAR24 Best Picks: CPALL, BJC, IVL, ICHI, MINT, MTC, OSP

• 1Q24/2024 Stock Picks : GPSC, IVL, PTTGC, CPALL, AOT, AMATA, SCGP, SCC, MINT Mid-Small Cap Play : SJWD, DOHOME, BE8, SPA, PLANB