CPAXT (Buy, TP*34): เรามอง 'slightly negative' ต่อกำไรสุทธิ 3Q23 ที่ 1.68 พันลบ. (+5%y-y, +11%q-q) ต่ำกว่าคาด -6% เพราะทำโปรโมชั่น ฉุดอัตรากำไรขั้นต้นฟื้นช้า ( -80bps y-y, +20bps q-q) ทั้งนี้ กำไรสุทธิ 3Q23 เติบโต +5%y-y, +11%q-q เกิดจากดอกเบี้ยจ่ายลงแรง ขณะที่การดำเนินหลักยังอ่อนแอ -5%y-y หรือแค่ทรงตัว q-q ดังนั้น เพื่อสะท้อนมุมมองต่อ ความสามารถในการทำกำไรที่ลดลง ดังนั้น เราจึงปรับกำไรทั้งปี 23-25F ลง -8-10% โดยปี 23F คาดกำไร 7.8 พันลบ. โตเพียง +1% ก่อนที่ปี 24F ฟื้นเต็มปีเป็น 1.09 หมื่นลบ. (+40%) ทั้งนี้ เรายังคงคำแนะนำ ทยอยซื้อลงทุน จาก i) กำไรพ้นจุดต่ำสุดไปแล้วคาด 4Q23F ฟื้นต่อ q-q และ ii) valuation ถูก ราคาหุ้นซื้อขายใกล้เคียง Book value แล้ว