*3Q23 ได้อานิสงค์จากค่าการกลั่นฟื้น & พรีเมียมนํ้ามันดิบลด & กำไรสต็อก
ค่ากลั่นฟื้นตัวแกร่งใน 3Q23 หลังผ่านจุดตํ่าสุดของวัฎจักรนี้แล้วใน 2Q23 เป็นผลจากอุปสงค์ในครึ่งปีหลังดีขึ้นจากเป็นฤดุกาลขับขี่ในสหรัฐและยุโรปช่วง 3Q และความต้องการใช้น้ำมันเพื่อความอบอุ่นเพิ้มในช่วงฤดูหนาว 4Q และค่าพรีเมียมน้ำมันดิบลดลง (ในแหล่งตะวันออกกลางค่าพรีเมียมน้ำมันดิบ -5%QoQ แม้ซาอุฯจะขยายเวลาลดการผลิตน้ำมันดิบ 1 ล้านบาร์เรล/วัน ทั้งนี้เพราะต้องการรักษาส่วนแบ่งการตลาดเอาไว้)ค่าการกลั่น 3Q23-QTD ฟื้นตัว โดยค่าการกลั่นน้ำมัน JET, ดีเซล และเบนซิน +65%, +70% และ +14% QTD

SPRC ได้ประโยชน์มากจากการฟื้นตัวของค่าการกลั่น และค่าพรีเมียมนํ้ามันดิบที่ลดลงใน 3Q23 เนื่องจาก 1) มีสัดส่วนการกลั่นน้ำมัน Jet และดีเซลสูงที่ 46% ซึ่งค่าการกลั่นของน้ำมัน 2 ประเภทนี้ฟื้นแกร่งมากใน 3Q23 (+65% ถึง +70% QTD),2) ใช้น้ำมันดิบจากแหล่งตะวันออกกลางในสัดส่วนสูงถึง 85% จึงได้ประโยชน์จากค่าพรีเมียมที่ลดลงมาก,3) มีกำไรจากสต็อกหลังราคาน้ำมันดิบปรับขึ้น +18%QTD และ 4) ไม่มีธุรกิจปิโตรเคมีที่สเปรดตํ่าที่มาฉุดผลประกอบการ

ในเชิงกลยุทธ์ แนะนำซื้อ เก็งกำไร โดยการวิเคราะห์ทางเทคนิคเห็นว่า ระยะสั้นมีโอกาสรีบาวด์ แนวต้าน 10-11,12 บาท โดยมีจุด Stop loss ที่ 9 บาท

นักวิเคราะห์&กลยุทธ์: อาภาภรณ์ แสวงพรรค : arparporns@th.dbs.com : Tel. 02 857 7829