•VGI (Neutral, TP*2.5) : VGI ขายหุ้น RLP ที่ถืออยู่ในสัดส่วน 33.33% ให้กับกลุ่มบริษัท LINE (ประเทศไทย) ในราคาทุน ทำให้มีกำไรพิเศษราว 300 ลบ. (เพราะมีการรับรู้ส่วนแบ่งขาดทุนในช่วงที่ผ่านมา)

o บอร์ด VGI มีมติอนุมัติให้ขาย RLP เมื่อ 13 ม.ค.23

o ลงนามสัญญาเมื่อ 29 ส.ค.23 และทำการซื้อขายวันที่ 31 ส.ค.23

- ปี FY23 (สิ้นสุด มี.ค.23) ที่ผ่านมา VGI รับรู้ส่วนแบ่งขาดทุนจาก RLP จำนวน -54 ลบ.

- VGI ให้เหตุผลในการขายว่าธุรกิจ E-payment มีการแข่งขันสูง และมีต้นทุนสูง อย่างไรก็ดี VGI จะพัฒนาระบบ E-payment ของตัวเองเพื่อใช้ภายในกลุ่มบริษัทฯ ต่อไป

- เรามองว่าเป็นส่วนหนึ่งในแผนลดการรับรู้ส่วนแบ่งขาดทุนจากบริษัทร่วมเพื่อพลิกฟื้นผลประกอบการ VGI

- ราคาหุ้น VGI ช่วง 2 สัปดาห์ที่ผ่านมาปรับตัวเพิ่มกว่า 17% (จาก 2.52 บาท เป็น 2.96 บาท) เราคาดสะท้อนประเด็นบวกจาก Deal ข้างต้นไปบ้างแล้ว

• เบื้องต้นเราประเมินกำไรพิเศษและผลขาดทุนที่ลดลงจาก Deal ข้างต้นจะทำให้ผลการดำเนินงานสุทธิปี FY24F-FY25F มี Upside ดังนี้

o ปี FY24F จาก -892 ลบ. เป็น -617 ลบ.

o ปี FY25F จาก -75 ลบ. เป็น -25 ลบ.

ทำให้ราคาเป้าหมายปี 24F เพิ่มจาก 2.48 บาท เป็น 2.50 บาท