• AU (Buy, TP*13.5): มอง slightly positive ต่อกำไรสุทธิ 2Q23 ที่ 43 ลบ. (+26% y-y, +26% q-q) ฟื้นตัวดีตามที่เราคาด โดยถือเป็นไตรมาสแรกที่กำไรยืนเหนือ 40 ลบ. ตั้งแต่มี COVID-19 ระบาด การเติบโต y-y, q-q หนุนจากรายได้ที่ฟื้นตัว % SSSG +18% และยอดสาขา After You ที่เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 55 สาขา (Vs. 43/53 สาขาใน 2Q22/1Q23) รวมถึงมี % GPM ที่ดีขึ้น y-y, q-q เรามองแนวโน้มกำไร 2H23F เด่นกว่า 1H23 โดยเฉพาะใน 4Q23F ที่การท่องเที่ยวฟื้นตัวและเป็น high season รวมถึงเห็นการขยายสาขาเร่งขึ้นต่อเนื่อง จึงคงกำไรสุทธิปี 2023F ที่ 178 ลบ. (+50% y-y) และสำหรับปี 2024F แม้มีความเสี่ยงเรื่องค่าแรงขั้นต่ำเพิ่มขึ้น แต่มองผลกระทบจำกัดราว 3% เราปรับมาใช้ TP24F ที่ 13.5 บาท และคงคำแนะนำ Buy เลือก AU เป็น Top pick จาก i) กำไร 2Q23 ฟื้นตัวดี y-y, q-q และคาดเห็นกำไรโต y-y ต่อเนื่องรายไตรมาส ii) คาดเห็นการขยายสาขามากสุดในกลุ่มฯ และได้รับผลกระทบค่าแรงน้อยสุดในกลุ่มฯ iii) Valuation มี discount จากค่าเฉลี่ยในอดีต