SC (Idea)
เอสซี แอสเสท คอร์ปอเรชั่น

Demand บ้านระดับบนที่ยังคงแข็งแกร่งมาก ท่ามกลางสภาวะตลาดอันผันผวน
วันนี้เรามี IDEA call SC จากประเด็นเรื่อง demand ที่แข็งแกร่งมาก ของโครงการที่ SC เพิ่งเปิดตัวไป 1) 95E1 (Ultra-luxury) มูลค่าโครงการ 1.0 พันล้านบาท ทำยอดขายได้ดีกว่าที่บริษัทและเป็นโปรเจคที่มี GM สูงถึง 35% โดยผู้ซื้อทั้งหมดเป็นคนไทยทั้งหมด แสดงถึงความต้องการบ้านระดับบนยังคงแข็งแกร่ง

2) COBE Ratchada - Rama 9 concept New brand for new generation เป็นคอนโดที่เจาะกลุ่ม Gen-Z โดยแบรนด์นี้เปิดตัวเมื่อเดือน มิ.ย. ที่ผ่านมา ยอดขายมากกว่า 50% ซึ่งสูงกว่าที่บริษัทคาดไว้มาก และเป็นชาวต่างชาติมากถึง 50% ของจำนวนยูนิตที่ขายได้ และโครงการคอนโดนี้ก็เป็นหนึ่งในโครงการคอนโดที่มี GM สูงกว่าค่าเฉลี่ยของ SC

3) SCOPE หลังสวน ที่เสร็จไปแล้วพร้อมโอน แต่พบว่ามูลค่าโครงการเพิ่มขึ้น 14% จาก demand ของคอนโดระดับบนที่แข็งแกร่ง และ 90% ของโครงการนี้เป็นผู้ซื้อชาวไทย

โดยสรุปแล้วโครงการและ brand ใหม่ที่ SC เปิดตัวไป ทำยอดขายได้ดีกว่าที่บริษัทคาดไว้มาก ทำให้เรามองว่าในส่วนนี้จะเข้ามาหนุนยอดโอนของบริษัทในทั้งปลายปีนี้และปีหน้า

ทั้งนี้ เราคาดกำไรหลัก 2Q23 ที่ 560 ล้านบาท ลดลง 4% YoY แต่เพิ่มขึ้น 5% QoQ แต่การเติบโตจะชัดเจนขึ้นใน 3Q-4Q23

Fundamental View: เราได้ปรับเป้าหมาย PER ของ SC จากเดิมที่ 6.5 เท่า มาเป็น 7.5 เท่า หรือตามค่าเฉลี่ยระยะยาว ทำให้ราคาเป้าหมายใหม่เป็น 5.20 บาท คงคำแนะนำซื้อ