สำนักข่าวหุ้นอินไซด์ (18 พฤศจิกายน 2564)----- RBF ส่งซิกโค้งสุดท้ายผลงานโตกว่าQ3/64 หลังกำลังซื้อเริ่มกลับมา ,ปีหน้าเล็งผลงานเพิ่มขึ้นดับเบิ้ลดิจิท ไม่รวมโปรเจคใหม่ กัญชง,กัญชา หนุนโต

นายสุรนาถ กิตติรัตนเดช ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายบัญชีและการเงิน บริษัท อาร์ แอนด์ บี ฟู้ด ซัพพลาย จำกัด (มหาชน) หรือ RBF เปิดเผยว่า บริษัทฯ คาดผลประกอบการไตรมาส4/64 จะปรับตัวดีกว่าไตรมาส3/2564 ที่มีกำไรสุทธิ 133.59 ล้านบาท และมีรายได้ 822.44 ล้านบาท ที่เป็นไตรมาสที่มีการระบาดระลอกใหม่ของโควิด-19 ส่งผลให้มีการล็อกดาวน์ ซึ่งกระทบต่อกำลังซื้อ อย่างไรก็ตามในไตรมาส4/64 เริ่มมีการผ่อนคลายมาตรการไปตามลำดับ จึงคาดว่ากำลังซื้อจะเริ่มกลับมาและส่งผลดีต่อบริษัทฯ

ขณะที่ปี 2565 บริษัทฯ ประเมินการเติบโตในระดับดับเบิ้ลดิจิท เติบโต10-12% หรือ10-15% ไม่รวมโปรเจคใหม่ที่อยู่ในระหว่างการลงทุน เช่นกัญชง กัญชา ซึ่งจะเป็นส่วนเพิ่มที่ช่วยสร้างการเติบโตในปีหน้า

อนึ่ง บริษัทฯได้รับใบอนุญาตโรงสกัดสาร CBD-THC รายแรกในประเทศไทยและเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ รวมถึงใบอนุญาตผลิต (ปลูก) ยาเสพติดให้โทษในประเภท 5 เฉพาะกัญชง และใบอนุญาตสกัดน้ำมันจากเมล็ดกัญชง เมื่อเดือนกรกฎาคม 2564 บริษัทฯ ได้เริ่มเซ็นสัญญารับคำสั่งซื้อกับผู้ผลิตรายใหญ่แล้วและยังมีลูกค้ารายสำคัญอื่นๆที่อยู่ระหว่างการดำเนินการเซ็นสัญญากับบริษัทฯต่อเนื่องในทุกประเภทสินค้า ทั้งอาหาร, เครื่องดื่ม, สมุนไพร, อาหารเสริม ฯลฯ

พญ.จัณจิดา รัตนภูมิภิญโญ กรรมการ บริษัท อาร์ แอนด์ บี ฟู้ด ซัพพลาย จำกัด (มหาชน) หรือ RBF เปิดเผยว่า ปี 2565 บริษัทฯ ยังเดินหน้าออกโปรดักส์ใหม่ที่เกี่ยวข้องกับสุขภาพต่อเนื่อง ซึ่งอยากให้ผู้ถือหุ้นและนักลงทุนรอติดตาม

บล.ทิสโก้ แนะนำ “ซื้อ” RBF
มูลค่าเหมาะสม 22.90 บาท

บริษัทหลักทรัพย์ทิสโก้ ออกบทวิเคราะห์ เปิดเผยว่า บริษัท อาร์ แอนด์ บี ฟู้ด ซัพพลาย จำกัด (มหาชน) หรือ RBF รายงานกำไรจากการดำเนินงานหลักที่ 129 ล้านบาท ลดลง 13% YoY แต่เพิ่มขึ้น 16% QoQ ดีกว่าคาดของเรา และตลาด 8% และ 6% เนื่องมาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่มากกว่าคาด 100bps และได้ผ่านจุดต่ำสุดใน 2Q21 ไปแล้ว ทำให้เราปรับมูลค่าที่เหมาะสมเพิ่มขึ้นเป็น 22.9 บาท โดยมีความเสี่ยงเชิงบวกคือ การรับรู้รายได้จากกัญชงในช่วง 1Q22F และการจับมือกับ TU ในปี 2022F

ผลประกอบการอยู่ที่ 134 ล้านบาทสำหรับช่วง Q3 ลดลง 5% YoY จากอัตรากำไรที่ต่ำกว่าคาด
รายได้สำหรับไตรมาสอยู่ที่ 822 ล้านบาท ลดลง 1% YoY จากการดำเนินงานของโรงแรม และไม่มีผลิตภัณฑ์ใหม่ แต่เพิ่มขึ้น 4% QoQ จากการเติบโตทั้งในและนอกประเทศ โดยอัตรากำไรขั้นต้นดีกว่าคาด 100bps เป็น 38.8% แต่ยังต่ำกว่า 3Q20 ที่ 41.2% จากต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้น ด้าน SG&A ต่อยอดขายยังตามที่คาด 19.4% เพิ่มขึ้นจาก 18.9% เนื่องจากจำนวนพนักงานที่เพิ่มขึ้น แต่ลดลงจาก 2Q21 จากยอดขายที่เพิ่มขึ้น

ปรับผลประกอบการขึ้น 4% และ 3% สำหรับปี 2021 - 2022F จากอัตรากำไรที่ฟื้นตัว
จากอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้น QoQ ในช่วง Q3 เราคาดว่าอัตรากำไรจะเพิ่มขึ้นต่อใน Q4 เป็น 39.4% เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้น และอัตรากำไรจะเป็นปัจจัยหนุนต่อในปี 2022F จากการปรับราคาตามต้นทุนที่เพิ่มขึ้น ทำให้เราคาดอัตรากำไรจะเพิ่มขึ้นเป็น 38.9 – 48.5% จากเดิมที่ 38 – 47.6% นอกจากนี้ RBF ยังเป็นรายแรกๆ ที่ทำกัญชงเริ่มรับรู้ใน 1Q22F เป็นต้นไป โดยทั้งยอดขายและอัตรากำไรจะเพิ่มขึ้นต่อจากการเป็นหุ้นส่วนกับ TU และเพิ่มผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ

แนะนำให้ “ซื้อ” โดยมีมูลค่าที่เหมาะสม 22.90 บาท (PER 37 เท่า)

บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส
แนะนำซื้อ RBF ราคาพื้นฐาน Under Review

บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส ดีบีเอส วิคเคอร์ส ระบุในบทวิเคราะห์หลักทรัพย์ว่า บริษัท อาร์ แอนด์ บี ฟู้ด ซัพพลาย จำกัด (มหาชน) หรือ RBFรายงานกำไรหลัก 3Q64เป็น 130 ล้านบาท ลดลง 21% y-o-y แต่เพิ่มขึ้น 18% q-o-q ถือว่าออกมาตามที่ตลาดคาดไว้

กำไรหลัก 9M64 เป็น 381 ล้านบาท (-13% y-o-y)

การที่กำไรหลัก 3Q64อ่อนลง y-o-y เพราะ อัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับลง ตามการขาดแคลนตู้คอนเทนเนอร์ และมีรายการต้นทุนวัตถุดิบบางตัวที่ปรับสูงขึ้น รวมทั้งค่าใช้จ่ายขาย-บริหารที่สูงขึ้น แต่กลับดีขึ้น q-o-q เนื่องจากรายได้และอัตราก าไรขั้นต้นที่ปรับตัวสูงขึ้นตามส่วนผสมการขาย สำหรับทางด้านรายได้ 3Q64 ยังมีการเติบโตเป็น 822ล้านบาท (+1% y-o-y, +4% q-o-q) สินค้าที่ให้รายได้มากคือ flavour & food colouring และ ผลิตภัณฑ์ประเภทdry & frozen

ด้านสัดส่วนค่าใช้จ่ายขาย-บริหารเทียบกับรายได้ 3Q64 เป็น 19.4% ใน 3Q64 เพิ่มขึ้นเทียบกับ 17.6% ใน 3Q63เนื่องจากค่าใช้จ่ายด้านบุคลากรใน R&D centre, พนักงานในต่างประเทศ และการปรับขึ้นเงินเดือน แต่กลับลดลงเทียบกับ 2Q64 ที่ 20.1%

คงคำแนะนำซื้อ แต่เราจะทบทวนประมาณการ และราคาพื้นฐานอีกครั้ง หลังจากจะมีการประชุมกับบริษัท

---จบ---