HotNews : SF ปั้นรายได้ปี 62 โต 5% 

 

SF  ปักธงรายได้ปี 62 โต 5% หลังปรับเพิ่มค่าเช่า 5% - เพิ่มพื้นที่เช่าใหม่กว่า 1 หมื่นตร.ม. ระบุเจรจาคู่สัญญา โครงการ เดอะมาร์เวล เอ็กซ์พีเรียนส์  ต่อสัญญาพื้นที่เช่า คาดชัดเจน พ.ค. 62

 

นายกิตตินันท์ สำรวจรวมผล กรรมการบริษัทและประธานเจ้าหน้าที่การเงิน (CFO) บริษัท สยามฟิวเจอร์ ดีเวลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) SF เปิดเผยว่า บริษัทฯ ตั้งเป้ารายได้ปี 2562 เติบโต 5% จากปีก่อน พร้อมคาดว่าแนวโน้มกำไรสุทธิจะเติบโตอย่างต่อเนื่อง จากปีก่อนที่มีกำไร 1.65 พันล้านบาท หลังบริษัทฯ ปรับขึ้นราคาพื้นที่เช่าเพิ่มขึ้นประมาณ 5% ประกอบกับในปีนี้บริษัทฯ จะรับรู้รายได้จาก"มาร์เกตเพลส นางลิ้นจี่"ที่เปิดให้บริการเมื่อไตรมาส 4/61 โดยจะรับรู้รายได้เข้ามาเต็มปีในปีนี้

 

ทั้งนี้ ในปีนี้บริษัทฯ คาดว่าจะเพิ่มพื้นที่เช่าใหม่กว่า 10,000 ตารางเมตร ซึ่งมาจากการเปิดโครงกา "มาร์เก็ตเพลสดุสิต" รวมทั้งโครงการส่วนต่อขยาย "เมกา บางนา" ขณะที่โครงการ "มาร์เกตเพลส สุขาภิบาล 3" เตรียมจะเปิดให้บริการพื้นที่เช่าหลังปรับปรุงพื้นที่แล้วเสร็จ ขณะที่ บริษัทฯ ตั้งเป้าเพิ่มอัตราการเช่าใช้พื้นที่ (OCC) ปีนี้เป็น 97-98% จากปัจจุบันอยู่ที่ 92%

 

สำหรับปีนี้ บริษัทฯ วางงบลงทุนไว้ที่ 200-300 ล้านบาทเพื่อปรับปรุงโครงการเดิม เช่น "เอสพลานาด รัชดาภิเษก" ขณะที่คาดว่าจะใช้งบงบลงทุนอีก 1,000 ล้านบาท เพื่อพัฒนาโครงการมิกซ์ยูส ทองหล่อ 4 พื้นที่กว่า 3 ไร่ เป็นอาคาร 12 ชั้น คาดว่าจะเริ่มก่อสร้างได้ในไตรมาส 4/63 คาดใช้เวลา 2 ปี

 

ส่วนแหล่งเงินลงทุนจะมาจากกระแสเงินสดของบริษัทฯ และการกู้ยืมจากสถาบันทางการเงิน ซึ่งปัจจุบันบริษัทมีหนี้สินต่อทุน (D/E) อยู่ที่ 0.20 เท่า

 

สำหรับ The Marvel Experience Thailand ซึ่งอยู่บนพื้นที่เช่าของบริษัทร่วมข้างเมกา บางนา ที่ล่าสุดได้ประกาศปิดตัว บริษัทฯ อยู่ระหว่างเจรจากับคู่สัญญาว่าจะต่อสัญญาเช่าพื้นที่ดังกล่าวหรือไม่ คาดว่าจะเห็นความชัดเจนได้ในเดือน พ.ค.นี้

 

อนึ่งบริษัท สยามฟิวเจอร์ดีเวลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน)SF รายงานผลประกอบการ(รวมบริษัทย่อย) งวด 1 ปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2561 มีกำไร1.65 พันล้านบาท กำไรต่อหุ้น 0.93 บาทลดลงจากปีก่อนที่กำไร 1.84 พันล้านบาท กำไรต่อหุ้น 1.04 บาท

 

ขณะที่ที่ประชุมคณะกรรมการริษัทฯ มีมติอนุมัติการจ่ายเงินปันผลงวดดำเนินงานวันที่ 01 ม.ค. 2561 ถึงวันที่ 31 ธ.ค. 2561 ซึ่งจะจ่ายเป็นหุ้นปันผลและเงินสด โดยจ่ายเป็นหุ้นปันผลในอัตรา 5หุ้นเดิม :1หุ้นปันผล และจ่ายเป็นเงินสด ในอัตรา 0.10 บาทต่อหุ้น ทั้งนี้จะขึ้นเครื่องหมายวันที่ไม่ได้รับสิทธิปันผล(XD) ในวันที่ 1 เม.ย. 2562 และกำหนดจ่ายในวันที่ 17 เม.ย. 2562

 

กูรู KGI แนะ ซื้อ SF เป้า 9.30 บ.
ชูมี upside 19.2%

ด้านบริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ(ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์ เปิดเผยว่า กำไรสุทธิของ SF ใน 4Q61 อยู่ที่ 824 ล้านบาท (-18.9% YoY, +144.2% QoQ) สูงกว่าประมาณการของเราที่ 297 ล้านบาทเนื่องจากน่าจะมีการรับรู้รายได้ก้อนโตจากการปรับ FV ของ เมกา บางนา ในขณะที่กำไรสุทธิปี 2561 อยู่ที่ 1.7 พันล้านบาท ลดลง 10.2% YoY เนื่องจากมีการบันทึกรายได้ก้อนโตจากการปรับ FV ในปี 2560 เรายังคงคำแนะนำซื้อ SF และคงราคาเป้าหมายปี 2562F ไว้ที่ 9.30 บาท ซึ่งจากราคาปิดล่าสุดยังมี upside ถึงราคาเป้าหมายของเราอีกถึง 19.2%

 

กำไรสุทธิของ SF ใน 4Q61 อยู่ที่ 824 ล้านบาท (-18.9% YoY, +144.2% QoQ) สูงกว่าประมาณการของเราที่ 297 ล้านบาท เนื่องจากส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมและกิจการร่วมค้า ทั้งนี้กำไรสุทธิปี 2561 อยู่ที่ 1.7 พันล้านบาท ลดลง 10.2% YoY เนื่องจากมีการบันทึกกำไรก้อนโตจากการปรับ FV ในปี 2560

 

SF รายงานส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมและกิจการร่วมค้า ใน 4Q61 อยู่ที่ 714 ล้านบาท (-27.9% YoY, +361.7% QoQ) สูงกว่าประมาณการของเราที่ 208 ล้านบาท เราเชื่อว่าส่วนแบ่งกำไรที่สูงเกินคาดนี้มีสาเหตุสำคัญมาจากรายได้ที่เกิดจากการปรับมูลค่าเหมาะสม (FV) ของเมกา บางนา เหมือนกับใน 4Q60 ซึ่งบริษัทบันทึกกำไรแบบเดียวกันเมื่อพัฒนา Plot H เสร็จเรียบร้อย ทั้งนี้ ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมและกิจการร่วมค้า ในปี 2561 อยู่ที่ 1.2 พันล้านบาท ลดลง 16.2% YoY ซึ่งน่าจะมาจากการรายได้จากการปรับ FV ที่ลดลง

 

รายได้ของ SF ใน 4Q61 อยู่ที่ 351 ล้านบาท (+2.8% YoY, ทรงตัว QoQ) เป็นไปตามประมาณการของเรา โดยรายได้ที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย YoY มาจากค่าเช่าที่เพิ่มขึ้นของโครงการ La Villa พหลโยธิน ในขณะที่รายได้ทรงตัว QoQ เนื่องจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นจาก Market Place นางลิ้นจี่ (MPN) ซึ่งเปิดเฟสที่สองตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน มาช่วยชดเชยรายได้จากโครงการปิยรมย์ที่หายไปหลังจากยกเลิกสัญญาไปใน 3Q61

 

SF ประกาศจ่ายหุ้นปันผลในสัดส่วนห้าหุ้นเดิม ต่อหนึ่งหุ้นปันผล คิดเป็นมูลค่า 0.2 บาท/หุ้น และ เงินปันผลอีก 0.1 บาท/หุ้น ทำให้ DPS รวมอยู่ที่ 0.3 บาท/หุ้น คิดเป็นอัตราจ่ายปันผลที่ 32% และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ 3.8% โดยกำหนดขึ้น XD วันที่ 1 เมษายน 2562

 

เรายังคงคำแนะนำซื้อ SF และคงราคาเป้าหมายปี 2562F ไว้ที่ 9.30 บาท ซึ่งจากราคาปิดล่าสุดยังมี upside ถึงราคาเป้าหมายของเราอีกถึง 19.2%

 

Risks

Upside จะมาจากความคืบหน้าของการกำหนดผังเมืองใหม่ ในขณะที่ downside จะมาจากความล่าช้าของการขยายศูนย์การค้าชุมชน

 

SF