AT THE OPEN (#ATO)

SET Index ยังผันผวนจากปัจจัยภายนอก
Selective Buy หุ้นเด่นเลือก BCP และ CPN

Market Strategy
SET Index คาดแกว่งผันผวนตามกรอบ 1550-1575 จุด ราคาน้ำมันยืนสูงและแรงขายหุ้นกลุ่ม AI ยังเป็นปัจจัยกดดันตลาด แต่คาดหุ้นพลังงานช่วยประคอง หันเด่น BCP CPN

ปัจจัยในภายนอกยังสร้างความผันผวนต่อตลาดหุ้นโลก ทั้งจากราคาน้ำมันดิบ Brent ที่ยังคงปรับขึ้นมายืนที่ 115 เหรียญฯจากความเสี่ยงในตะวันออกกลาง และแรงขายของหุ้นกลุ่มTech/AI จากความกังวลต่อความคุ้มค่าการลงทุนท่ามกลางดอกเบี้ยฯ โลกที่ยังยืนสูง แต่อย่างไรก็ตามหุ้นบ้านเราที่น้ำหนักในกลุ่มพลังงานสูง จะเป็นตัวช่วยประคองตลาดได้ดีกว่าตลาดหุ้นต่างประเทศ ในเชิงกลยุทธ์การ Hedging ความเสี่ยงราคาน้ำมันยืนสูงชอบ BCP

การรายงานงบ 3Q69 ยังเป็นปัจจัยสำคัญต่อตลาดในระยะนี้ต่อไป จากการรวบรวมกำไรบจ. ใน SET งวด 3Q69 คิดเป็น 75% Market Cap โดย Bloomberg Consensus คาดที่ 2.50 แสนล้านบาทเพิ่มขึ้น 24.8% YoY แต่ลดลง 11.5% QoQ แรงหนุนหลักมาจากพลังงานและปิโตรเคมีที่พลิกกลับมามีกำไร ตามราคาน้ำมันและ Spread ที่ได้อานิสงส์จากสถานการณ์ตะวันออกกลาง ส่วนกลุ่มที่ฉุดกำไรคือ BANK, FOOD หากงบออกมาตามคาด กำไร 9M69 จะคิดเป็น 79% ของประมาณการทั้งปี ถือว่าอยู่ในเกณฑ์ดี เราแนะนำเก็งกำไรหุ้นที่งบมีโอกาสออกมาดีกว่าตลาดคาด โดยเลือก COM7, AWC, ERW, BJC และ SCGP สำหรับรายละเอียดเพิ่มเติมติดตามในบทวิเคราะห์ Strategy Update ฉบับวันนี้

รมว.คลัง สั่งเบรกแนวคิดการเก็บ "ภาษีเดินทางออกนอกประเทศ" ไปก่อน เพื่อรักษาบรรยากาศการท่องเที่ยว 4Q69 ประเมินเป็นบวกตามคาดต่อกลุ่มโรงแรม สายการบินและ AOT เพราะช่วยปลดล็อกความกังวลเรื่องค่าใช้จ่าย ทำให้คนตัดสินใจเดินทางง่ายขึ้นในช่วงฤดูกาลท่องเที่ยว (High Season) โดยหุ้น Top pick ของกลุ่มท่องเที่ยวและสายการบินเลือก AWC ERW AOT และ BA

ประเด็นอื่นๆที่ติดตามวันนี้การประชุม ครม. คาดพิจารณาโครงการโซลาร์ภาคประชาชน 1 ล้านครัวเรือนวงเงิน 5 หมื่นล้านบาท (ดีต่อ GUNKUL)และการรายงานยอดนำเข้าและส่งออกเดือน ก.ย. ของไทย คาดขยายตัวที่ 18%YoYและ 30.1%YoY ตามลำดับ โดยแรงหนุนสำคัญมาจากสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ตามรอบ AI Capex Cycle

Market Summary
SET ปิด 1,562.67 จุด (+0.42%) ต่างชาติซื้อสุทธิ 3.4 พันล้านบาท ตลาดได้แรงหนุนจากกลุ่มพลังงาน-โรงกลั่นตามราคาน้ำมันดิบที่ทรงตัวระดับสูง นำโดย SPRC (+4.70%), PTTGC (+4.46%), BCP (+3.47%) และ PTTEP (+3.16%) รวมถึงมีแรงเก็งกำไรหุ้นคาดงบ Q3 โดดเด่นอย่าง BTG (+3.86%), ICHI (+2.99%) และ OSP (+2.86%) ขณะที่กลุ่มอิเล็กทรอนิกส์เผชิญแรงขายลดความเสี่ยงก่อนประกาศงบ กดดัน DELTA (-2.09%), CCET (-2.66%), HANA (-2.02%) รวมถึงมีการขายทำกำไรเพื่อสลับกลุ่มเล่น (Sector Rotation) กดดันราคา PLANB (-2.25%), VGI (-2.59%) และ TIDLOR (-1.78%)

DAILY Stock Pick
CPN
กำไรโต YoY ต่อในปี 70
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 77.00 บาท
เราคาดกำไร 3Q69 อยู่ที่ 4.8 พันลบ. (+8%YoY) หนุนจากรายได้ค่าเช่าที่เพิ่มขึ้นจากทั้งสาขาเดิมและสาขาที่เพิ่มขึ้น ผสาน GPM ที่ดีขึ้นผ่านการประหยัดค่าไฟ แนวโน้มกำไร 4Q69 โต YoY ต่อ
Valuation ถูกกว่า PE’70 เพียง 12.4 เท่า เทียบกลุ่มที่ 14 เท่า สวนทางที่เราคาดว่ากำไร เฉลี่ย 2 ปี ของ CPN โต 12.2% สูงกว่ากลุ่มค้าปลีกที่ 11.2%

Technical View
แนวรับ : 62.50 บาท
แนวต้าน : 64.00 บาท
จุดตัดขาดทุน : 62.00 บาท

WEEKLY Stock Pick
BCP
flow เข้ากลุ่มพลังงาน
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 65.00 บาท
flow เข้ากลุ่มพลังงานสูงที่สุดในสัปดาห์ก่อน ถึง 3.8 พันลบ. หลังราคาน้ำมันดิบ Brent ทะลุ USD116/bbl สูงที่สุดในรอบ 5 เดือน เนื่องจากสหรัฐพร้อมกลับมาโจมตีอิหร่านอีกครั้ง
ขณะที่ Valuation น่าสนใจ PE’69 เพียง 2.7 เท่า ต่ำที่สุดในกลุ่มโรงกลั่น ปันผล 7-10% ช่วยจำกัด Downside

Technical View
แนวรับ : 52.00 บาท
แนวต้าน : 56.00 บาท
จุดตัดขาดทุน : 49.50 บาท

KEY FACTOR
ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เผชิญแรงขายในช่วงท้ายสัปดาห์ที่ผ่านมา โดย Dow Jones ลดลง -1.23%, S&P 500 ลดลง -0.52% และ Nasdaq ลดลง -0.21% จากความกังวลต่อต้นทุนการลงทุน AI Infrastructure และความคุ้มค่าของ AI Capex ขณะที่ราคาน้ำมัน Brent เพิ่มขึ้น 3.1% แตะ 117 ดอลลาร์/บาร์เรล จากความเสี่ยงความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่อาจกระทบอุปทานน้ำมัน ขณะที่ตลาดหุ้นเอเชียผันผวนสูงเช่นกันในช่วงที่ตลาดหุ้นไทยหยุดทำการ แม้จะเห็นแรงซื้อกลับในช่วงท้ายตลาดบางส่วนกลุ่มเทคฯที่ลงแรงมาต่อเนื่อง
โดยสัปดาห์นี้ตลาดจับตาการประชุม Fed วันที่ 28 ต.ค. ซึ่ง Consensus คาดคงดอกเบี้ยที่ 3.75–4.00% แต่ประเด็นสำคัญอยู่ที่สัญญาณการปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือน ธ.ค. ท่ามกลางแรงกดดันเงินเฟ้อจากราคาพลังงาน รวมถึงผลประกอบการของหุ้นเทคฯสหรัฐฯประกอบด้วย Alphabet, Microsoft และ Amazon รวมทั้งของไทยที่จะเข้าสู่ช่วงงบฯ Real sector โดยเฉพาะอย่างยิ่ง DELTA ซึ่งจะเป็นตัวแปรสำคัญที่มีผลต่อการประเมินแนวโน้มการลงทุน AI ในระยะยาว

EYES ON
ในสัปดาห์ การรายงานงบฯกลุ่ม Real Sector
29 ต.ค. FOMC
30 ต.ค. GDP ยูโรโซน 3Q69 (เบื้องต้น)

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, IAA | ชาญชัย พันทาธนากิจ, IAA | ออมทรัพย์ โง้วศิริ, IAA โทร. 02 658 5000