OR
ปตท. น้ำมันและ การค้าปลีก

(+) OR รายการกำไรสุทธิ 4Q25 ที่ 2,078 ล้านบาท ลดลง 31% YoY และ 21% QoQ สูงกว่าที่เราและตลาดคาด 8% และ 14% ตามลำดับ เกิดจากอัตราภาษีจ่ายเฉลี่ยต่ำกว่าคาด พร้อมประกาศจ่ายปันผล 2H25 ที่ 0.30 บาท คิดเป็น Div yield 2.2% ขึ้น XD วันที่ 23 ก.พ. แนวโน้ม 1Q26 คาดกำไรจะลดลง YoY (จากธุรกิจ Mobility และในต่างประเทศ) แต่เพิ่มขึ้น QoQ (จากธุรกิจ Lifestyles และค่าใช้จ่ายลดลงสู่ปกติ) เราคงคำแนะนำถือรับปันผล 4-5% ต่อปี