Market Wrap-Up

• SET วันที่ 30 ม.ค.69 ปิด -5.45 จุด อยู่ที่ 1,325.62 จุด มูลค่าการซื้อขาย 46,898 ลบ.ลบ. พอร์ตโบรกขาย 654 ลบ.ต่างชาติขาย 878 ลบ.สถาบันซื้อ 418 ลบ. และรายย่อยซื้อ 1,114 ลบ. NVDR ซื้อสุทธิ 1,282 ลบ. ซื้อ DELTA,PTT,CPALL,KKP,KTC และขาย BBL,KBANK,AOT,SCB,CPF มูลค่า Short Sales อยู่ที่ 2,245 ลบ. หุ้นที่มี % ช็อตเซลสูง เช่น CN03,SCC,CPF โดยนักลงทุนต่างประเทศมีสถานะ Short ใน Index Futures จำนวน 2,408 สัญญา ยอดสะสมตั้งแต่ต้นปีต่างชาติ Long สุทธิรวม 68,584 สัญญา ต่างชาติขายสุทธิในตลาดพันธบัตรไทย 2,449 ลบ

 Market View

• DJIA -0.36%, S&P500 -0.43%, Nasdaq -0.94% จากแรงขายกลุ่มวัสดุ -1.85%, เทคโนโลยี -1.33% สัปดาห์ที่ผ่านมา DJIA -0.4%, S&P500 +0.3%, Nasdaq -0.2% WoW หลัง ปธน.ทรัมป์เตรียมแต่งตั้งนายเควิน วอร์ช ดำรงตำแหน่ง ปธ.เฟดแทนเจอโรม พาวเวล ในช่วง พ.ค. นี้ โดยเควิน วอร์ชหนุนการลดดอกเบี้ย แต่ไม่ใช้นโยบายผ่อนคลายเชิงรุก ส่งผลให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นและราคาโลหะปรับลดลง ขณะที่กลุ่มเทคโนโลยีปรับลดลง หลัง Microsoft เผยรายได้บริการด้านคลาวด์ Q2/69 ต่ำกว่าคาด ขณะที่ค่าใช้ด้าน Capex อยู่ที่ 3.75 หมื่น ล.ดอลลาร์ +63% YoY ส่งผลให้นักลงทุนไม่แน่ใจต่อความสามารถในการทำกำไรของธุรกิจด้าน AI ส่วนข้อมูล US PPI ธ.ค. +3.0% สูงกว่าคาด +2.7% YoY สัปดาห์นี้ติดตามข้อมูล US PMI ภาคผลิต & บริการ ม.ค., ADP จ้างงานภาคเอกชน และตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตร ม.ค.คาด 68,000 & ธ.ค. 50,000 ราย, อัตราว่างงาน ม.ค. ทรงตัวที่ 4.4% YoY
• Stoxx600 ยุโรป +0.64% ได้แรงหนุนจากกลุ่มธนาคาร +1.7% นำโดย Caixabank +6.7% ธนาคารสเปนคาดยอดปล่อยสินเชื่อ & กำไรปีนี้มีแนวโน้มสูงขึ้น และ Adidas +4% ตอบรับยอดขายปี 68 ดีกว่าคาด รวมถึง ม.ซื้อหุ้นคืนวงเงิน 0 พัน ล.ยูโร ส่วนข้อมูล CPI เยอรมัน ม.ค. +2.1% & คาด 2.0% YoY และ GDP เยอรมัน Q4/68 +0.4% & คาด +0.3% YoY สัปดาห์ที่ผ่านตลาดหุ้นยุโรป +0.4% WoW อยู่ระหว่างรอรายงานงบ บจ. Q4/68 ซึ่ง LSEG คาดกำไร -3.9% YoY ถูกกดดันภาษีศุลกากรและค่าเงินยูโรแข็งค่า สัปดาห์นี้วันพฤหัสติดตามผลการประชุม ECB & BOE คาดคงดอกเบี้ยไว้ที่ 2.0%, 3.75% ตามลำดับ
• MSCI Asia Pacific X Japan +2.1% WoW นำโดย Kospi เกาหลีใต้ +4.7% WoW ได้แรงหนุนจากหุ้นกลุ่มผู้ผลิตชิป เข่น Samsung Electronics, SK Hynix และกลุ่มยานยนต์ ขณะที่ดัขนีเซี่ยงไฮ้ -0.44% WoW หลัง กลต.จีนออก ม.ควบคุมการเก็งกำไรระยะสั้น และรอ ม.กระตุ้นเศรษฐกิจจีนในการประชุม NPC มี.ค. ส่วนดัชนีนิเกอิ -0.97% WoW จากแรงขายหุ้นกลุ่มส่งออก หลังค่าเงินเยนกลับมาแข็งค่ามากสุดที่ 7 เยน/ดอลลาร์ รับข่าวทางการสหรัฐ – ญี่ปุ่นเตรียมเข้าแทรกแซงค่าเงิน แต่ทาง รมว.คลังญี่ปุ่นได้ปฏิเสธข่าวดังกล่าว สัปดาห์นี้ติดตาม PMI ภาคผลิต & บริการจีน ม.ค.
• SET +0.85% WoW ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ย/วัน 4.8 หมื่น ลบ. -14.3% WoW ต่างชาติซื้อ 236 ลบ. พอร์ตโบรกซื้อ 974 ลบ. รายย่อยซื้อ 4,806 ลบ. และสถาบันขาย 6,016 ลบ. WoW โดยดัชนีได้แรงหนุนจากกลุ่มอิเล็ก ฯ +3.3% WoW ปรับขึ้นตามกลุ่มเทค ฯ ในตลาดเอเชียเหนือ ขณะที่กลุ่มปิโตรเคมี +2.58% WoW นำโดย IVL จากคาดการณ์ราคาขาย PET ในตลาดสหรัฐมีแนวโน้มสูงขึ้น ส่วนกลุ่ม Domestic Play เช่น ค้าปลีก , ท่องเที่ยว ก็ได้แรงหนุนจากตัวเลขนักท่องเที่ยวจีนสัปดาห์ที่ผ่านมา +14.2% กอปรกับคาดยังมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในช่วงเทศกาลตรุษจีน โดยภาพรวมดัชนี SET ยังได้แรงหนุนจาก Fund Flow ต่างชาติที่บางส่วนไหลออกจากตลาดหุ้นอินโด ฯ หลังอาจถูก MSCI ลดสถานะลงสู่ดัชนีในกลุ่ม Frontier และอยู่ในช่วงสัปดาห์สุดท้ายก่อนลงคะแนนเสียงเลือกตั้วในวันที่ 8 ก.พ. สัปดาห์นี้วันอังคาร ADVANC จะรายงานกำไร Q4/68 BB. คาดที่ 1.22 หมื่น ลบ. +2%QoQ, +32%YoY

   Daily Strategy

• ประเมินแนวรับดัชนี SET ที่ 1,310 – 1,320 แนวต้าน 1,330 – 1,340 คาดดัชนีทรงตัวรอการรายงานงบ Q4/68 บจ. และรอผลการเลือกตั้งในวันอาทิตย์นี้ แนะนำทยอยซื้อ ADVANC,GULF, WHAUP,BLA เป็นกลุ่ม Value / CENTEL,ERW คาดนักท่องเที่ยวต่างชาติมีแนวโน้มสูงขึ้นในเทศตรุษจีน / COM7, ADVICE คาดได้ปัจจัยหนุนหลัง Apple เผยยอดขาย Iphone ในไตรมาสที่ผ่านมาเติบโตดี        
• CENTEL* (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย IAA Consensus 38.00 บาท) แนวโน้มผลประกอบการ 4Q68 คาดกำไรเพิ่มขึ้น QoQ, YoY มีปัจจัยหนุนจากการเข้า season ท่องเที่ยว ประกอบกับได้ประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นภาครัฐ ทั้งการลดหย่อยภาษีท่องเที่ยวเมืองรอง และส่วนงานราชการเบิกจ่ายงบประมาณสำหรับการอบรมสัมมนา โดยคาด Occupancy rate, ADR และ RevPar ของโรงแรมในไทยและมัลดีฟส์ปรับตัวดีขึ้น ขณะที่ธุรกิจอาหาร SSSG น่ากลับมาเป็นบวกได้ในเดือน ธ.ค. ส่วนแนวโน้มปี 699 โรงแรมใหม่เริ่มคืนทุนได้ ธุรกิจอาหารหนุนจากการซื้อ Lucky Suki และเน้นขยายแบรนด์ที่มีกำไรเติบโตดี อิงจาก consensus ตลาดคาดกำไรปี 68-69 ไว้ที่ 64 พันล้านบาท (-6%YoY) และ 1.89 พันล้านบาท (+15%YoY)

ITC* (ซื้อเก็งกำไร/ ราคาเป้าหมายBloomberg Consensus 19.48 บาท)ตลาดคาดกำไรสุทธิ 4Q68 อยู่ที่ 799 ลบ.(+1%YoY, -2%QoQ) ปัจจัยกดดันหลักมาจากเงินบาทที่แข็งค่า อย่างไรก็ตามหากตัดปัจจัยดังกล่าวออกไป คาดว่ายอดขายจะสามารเติบโตได้ดีจาก Volume ที่สูงขึ้นรวมถึงการเน้นอาหาร Premium ที่ยังเป็นที่นิยมในสหรัฐฯ ส่วนช่วงถัดไป 1Q69 แม้มีแนวโน้มที่การดำเนินงานจะอ่อนตัว QoQ ตามฤดูกาล แต่คาดว่าภาพ YoY จะสามารถเป็นบวกได้จากฐานต่ำใน 1Q68 ปัจจุบัน ตลาดคาดว่าในปี68 และ69 กำไรสุทธิของ ITC* จะอยู่ที่ 3,030 ลบ.(-16%YoY) และ 3,362 ลบ.(+11%YoY) ตามลำดับ

 

Daily Key Factors

Oil Update(-) WTI มี.ค. -$0.21 อยู่ที่ $65.21 / บาร์เรล, Brent มี.ค. -$0.02 อยู่ที่ $70.69/บาร์เรล หลังสหรัฐเริ่มส่งสัญญาณเจรจาเกี่ยวกับโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่าน ขณะที่สัญญาน้ำมันดิบยังถูกกดดันจาก Dollar Index แข็งค่า +0.73% อยู่ที่ 96.989 ส่วนผลการประชุมโอเปกพลัสมีมติคงกำลังการผลิตใน  มี.ค.

 

Gold Update(-) Comex Gold เม.ย.-$609.70 อยู่ที่ $4,745.10/ออนซ์ หลัง ปธน.ทรัมป์เตรียมแต่งตั้งนายเควิน วอร์ช อดีตผู้ว่าเฟดเข้ารับตำแหน่ง ปธ.เฟดใน พ.ค. นี้ โดยเควิน วอร์ช หนุนลดดอกเบี้ย แต่ไม่ใช้นโยบายผ่อนคลายเชิงรุก ส่งผลให้ Dollar แข็งค่าขึ้น ซึ่งเป็นผลลบต่อสัญญาทองคำ

 

Fund Flow(-) Fund Flow ต่างชาติในตลาด TIP สัปดาห์ที่ผ่านมาขายสุทธิ -694.46 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซื้อหุ้นไทย +8.96 ล.ดอลลาร์สหรัฐ ขายหุ้นอินโด -830.6 ล.ดอลลาร์สหรัฐ และซื้อหุ้นฟิลิปปินส์ +127.18 ล.ดอลลาร์สหรัฐ

 

(0) ค่าเงินบาทเช้านี้อ่อนค่าอยู่ที่ 31.60 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ

(0) ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ 10 ปี ทรงตัวอยู่ที่ 4.256 %

(+) ดัชนี BDI ปิด +146 จุด อยู่ที่ 2,148

(-) BitCoin เช้านี้ -1.92% อยู่ที่ 77,009 ดอลลาร์สหรัฐ

 

 

 Economic Calendar

 

ในประเทศ

สัปดาห์ที่1 ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค

(ก.พ.)

 

 

ต่างประเทศ

02 ก.พ.     US ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิต  (ม.ค.)

03 ก.พ.     US ตำแหน่งงานว่างเปิดใหม่จาก JOLTS  (ธ.ค.)

04 ก.พ.     EU ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) (ปีต่อปี) (ม.ค.)

US ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการบริการ  (ม.ค.)

                US การเปลี่ยนแปลงการจ้างงานภาคนอกภาคเกษตรกรรม(ADP)(ม.ค.)

05 ก.พ.     EU การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย

                EU การแถลงข่าวต่อสื่อมวลชนของธนาคารกลางแห่งยุโรป 

                US การแถลงข่าวต่อสื่อมวลชนของ FOMC

US จำนวนคนที่ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก 

06 ก.พ.     US อัตราการว่างงาน  (ม.ค.)

US รายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมง (ม.ค.)

 

Theme Strategy

เลือกหุ้นวงจรดอกเบี้ยโลกเป็นขาลง/ มี Earning momentum/ Seasonal 4Q68-1Q69/ หุ้น High Dividend Yield รวมถึงหุ้นที่จะได้ประโยชน์ในช่วงเลือกตั้งและหลังเลือกตั้ง

 

(1) กลุ่มค้าปลีก / บริโภค รับเงินสะพัดในช่วงเลือกตั้ง/ High Season/ กลุ่มผู้มีบัตรสวัสดิการแห่งรัฐ เช่น CPAXT*, BJC, TNP*, KK*, MOTHER*, ICHI*, MOSHI*

 

(2) กลุ่มหุ้น High Dividend Yield ป้องกันความผันผวน เช่น อสังหาฯ, REIT และ ธนาคาร เช่น AP*,SPALI*,CPN*,CPNREIT*,DIF*, SCB, TTB*, KTB

 

(3) กลุ่มการเงิน / นอนแบงค์ ตามวงจรดอกเบี้ยขาลง เช่น SAWAD*, TIDLOR*, KTC*, NCAP*, SGC*

 

(4) กลุ่มรับเหมาก่อสร้างรับหลังเลือกตั้ง รวมถึงกลุ่มวัสดุก่อสร้างซ่อมแซม/น้ำท่วม เช่น STECON, CK, SEAFCO*, PYLON*,HMPRO*,GLOBAL*,TASCO*, TOA*

 

(5) กลุ่มท่องเที่ยว รับ High Season และ มาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวในประเทศ เช่น AOT, CENTEL*, ERW*,SHR*,AWC*, DUSIT*, MBK*

 

(6) กลุ่มไอซีที / ดิจิทัล ปราบปรามภัยไซเบอร์, การลงทุนด้าน Digital, Cyber Security, Data Center เช่น ADVANC, TRUE, DELTA*, GULF*, BGRIM*, SECURE*,NETBAY*,VCOM*

 

(7) กลุ่มปิโตรเคมี/ บรรจุภัณฑ์ คาดหวังการฟื้นตัวของ Demand ในปี69 เช่น IVL*,PTTGC*,SFLEX*

 

**หุ้นแนะนำเชิงกลยุทธ์ที่ยังไม่อยู่ใน Coverage ของฝ่ายวิจัย

 

Asset Allocation: Equity 50% Fixed Income 35% Alternative Investment etc. Gold 10% Cash 5%

 

Today Fundamental Research: -

 

 

Monthly Portfolio February 2026: PYLON*, GULF*, ERW*, PTTEP, KLINIQ

 

Analysts

Apichai Raomanachai  

Fundamental and Technical Investment Analysis ID No.  002939

Tel  02-829-6999  Ext  2200

Email : apichai.ra@kfsec.co.th

Nopporn Chaykaew     

Fundamental Analysis ID No.  043964

Tel  02-829-6999  Ext  2203

Email : noppoen.ch@kfsec.co.th

Nattawat Poosunthornsri  

Fundamental Analysis ID No.  087077

Tel  02-829-6999  Ext  2204

Email : nattawat.po@kfsec.co.th