Export
มูลค่าส่งออกสินค้าไทยในเดือนธันวาคม 2025 ขยายตัว +16.8% YoY (+5.4% MoM) ดีกว่าตลาดคาดที่ 8% YoY (Bloomberg consensus) และหากหักการส่งออกอัญมณีและเครื่องประดับ (อาทิ ทองคำ เพชร พลอย) การส่งออกสินค้าพื้นฐานก็ยังขยายตัวสูงที่ +16.1% YoY (+5.6% MoM) ภายใต้แรงหนุนของกลุ่มสินค้าอุตสาหกรรม โดยเฉพาะเครื่องใช้ไฟฟ้าและอิเล็กทรอนิกส์ หนุนยอดส่งออกทั้งปี 2025 ขยายตัวอยู่ที่ +12.9% YoY ดีกว่าคาด

สินค้าเกษตรโดยรวมมีแนวโน้มดีขึ้นเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า โดยขยายตัว +10.3% MoM (-0.6% YoY) โดยได้รับแรงหนุนจากการส่งออกผลไม้สด และยางพารา ขณะที่มูลค่าการส่งออกข้าวยังคงหดตัว -27.4% YoY (-14.3% MoM) จากแรงกดดันด้านราคา สินค้าอุตสาหกรรมการเกษตรขยายตัวขึ้นเล็กน้อยที่ +6.8% YoY (-1.5% MoM) หนุนจากอาหารทะเลกระป๋อง โดยเฉพาะทูน่ากระป๋อง (+4.7% YoY, +9.7% MoM) ผลไม้กระป๋องและแปรรูป (+14.9% YoY, +10.5% MoM) และอาหารสัตว์เลี้ยง (+18.4% YoY, +10.3% MoM)

สินค้าอุตสาหกรรมเดือนธันวาคม 2025 ยังคงขยายตัวโดดเด่นต่อเนื่องที่ +20.3% YoY (+5.4% MoM) และเป็นแรงขับเคลื่อนการส่งออกหลักของทั้งปี 2025 โดยได้แรงหนุนหลักจากการส่งออกเครื่องใช้ไฟฟ้า (+17.2% YoY, +11.2% MoM) รวมถึงการส่งออกกลุ่มสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ที่ยังคงแข็งแกร่งจากแรงหนุนด้านเทคโนโลยี AI ไม่ว่าจะเป็นเครื่องคอมพิวเตอร์และส่วนประกอบ (+51.5% YoY, +11.4% MoM) โทรศัพท์และอุปกรณ์ (+102.6% YoY, +17.3% MoM) แผงวงจรไฟฟ้า (+14.6% YoY, -7.3% MoM) วงจรพิมพ์ (+37.4% YoY, +8.2% MoM) ตลอดจนหม้อแปลงไฟฟ้าและส่วนประกอบ (+53.3% YoY, +22.5% MoM)
แม้มูลค่าการส่งออกจะขยายตัวได้ดีเกินคาด แต่ด้วยมูลค่าการนำเข้าที่เติบโตสูงเช่นกัน โดยทั้งปี 2025 มูลค่าการนำเข้าเติบโตสูงถึง +12.9% YoY ทำให้โดยรวมแล้วไทยยังขาดดุลการค้าราว 5,307.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ นับว่าเป็นการขาดดุลการค้าเป็นปีที่ 4 ติดต่อกัน หรืออาจกล่าวได้ว่า Net exports ไม่ได้เป็นแรงขับเคลื่อนเศรษฐกิจไทยอย่างมีนัยสำคัญ

ส่วนภาพการส่งออกไทยในระยะข้างหน้า เรายังคงมุมมองว่าในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 มีแนวโน้มหดตัวราว 2%-3% จากผลของฐานสูงและแรงกดดันของมาตรการภาษีนำเข้าสหรัฐฯ และน่าจะทยอยฟื้นตัวเป็นบวกได้ในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2026 จากการฟื้นตัวของวัฏจักรภาคการผลิตอุตสาหกรรม (Manufacturing cycle) ส่งผลให้การส่งออกทั้งปี 2026 น่าจะขยายตัวได้เล็กน้อยราว 0.4% (กรณีฐาน)