Market Wrap-Up

• SET วันที่ 20 ม.ค.69 ปิด +13.17 จุด อยู่ที่ 1,296.37 จุด มูลค่าการซื้อขาย 52,626 ลบ.ลบ. ต่างชาติซื้อ 3,660 ลบ. พอร์ตโบรกซื้อ 1,794 ลบ.สถาบันขาย 818 ลบ. และรายย่อยขาย 4,636 ลบ. NVDR ซื้อสุทธิ 3,337 ลบ. ซื้อ BDMS,KKP,CPALL,KBANK,BBL และขาย GULF,DELTA,SCC,TISCO,MTC มูลค่า Short Sales อยู่ที่ 1,540 ลบ. หุ้นที่มี % ช็อตเซลสูง เช่น CN23,CNSTAR5023,CNSEMI23 โดยนักลงทุนต่างประเทศมีสถานะ Long ใน Index Futures จำนวน 25,863 สัญญา ยอดสะสมตั้งแต่ต้นปีต่างชาติ Long สุทธิรวม 60,904 สัญญา ต่างชาติขายสุทธิในตลาดพันธบัตรไทย 4,273 ลบ

 Market View

• DJIA -1.76%, S&P500 -2.06%, Nasdaq -2.39% จากแรงขายกลุ่มเทคโนโลยี -2.94%,สินค้าฟุ่มเฟือย -2.82% หลัง ปธน.ทรัมป์เผยจะเก็บภาษีนำเข้าสินค้าจาก 8 ชาติยุโรปในอัตรา 10% ในวันที่ 1 ก.พ. และเพิ่มเป็น 25% ในวันที่ 1 มิ.ย. เนื่องจากกลุ่มประเทศเหล่านี้ขัดขวางการเข้ายึดครองกรีนแลนด์ของสหรัฐ ซึ่งทางกลุ่ม EU ก็เตรียมตอบโตกลับด้วยการเก็บภาษีสินค้านำเข้าจากสหรัฐวงเงิน $07 แสน ล. ส่วน Netflix -5.0% แม้ว่ากำไร Q4/68 ของ Netflix ดีกว่าคาดเล็กน้อย แต่คาดการณ์กำไรปีนี้อาจเติบโตไม่มาก ประเด็นสำคัญค่ำวันนี้เวลาไทย 20.30 น.ติดตามสุนทรพจน์ของ ปธน.ทรัมป์ในการประชุม WEF ที่ดาวอส และวันพรุ่งนี้ติดตาม US GDP Q3/68 คาด 4.3% QoQ, US PCE พ.ย. , วันศุกร์ US PMI ภาคผลิต & บริการ, ม.มิขิแกนรายงานดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค ม.ค.
• Stoxx600 ยุโรป -0.70% จากแรงชายกลุ่มอสังหา ฯ -1.9% ถูกกดดันจาก Euro Bond Yield 10 ปี ปรับขึ้นอยู่ที่ 2.858% และสินค้าหรูหรา LVMH -2.2% หลังสหรัฐขู่จะเก็บภาษีนำเข้าไวน์และแชมเปญของฝรั่งเศสในอัตรา 200% เพื่อกดดดันให้ ปธน.มาครงเข้าร่วมคณะกรรมการสันติภาพเพื่อกาซา ส่วนข้อมูลเศรษฐกิจค่ำวันนี้ติดตาม CPI อังกฤษ ธ.ค. วันศุกร์ PMI ภาคผลิต & บริการยูโรโซน, อังกฤษ ม.ค.
• ตลาดหุ้นเอเชียวานนี้ นิเกอิ -1.11% จากความกังวลต่อความขัดแย้งระหว่างสหรัฐกับ 8 ชาติยุโรป ที่ขัดขวางการเข้ายึดครองเกาะกรีนส์แลนด์ของ ปธน.ทรัมป์ กอปรกับ Japan Bond Yield 40 ปี ปรับขึ้นอยู่ที่ 22% หลังแนวโน้มหนี้ของญี่ปุ่นอาจสูงขึ้น จาก ม.ลดภาษีขายสินค้าอาหารของนายก ฯ ซานาเอะ ส่วน Kospi เกาหลีใต้ -0.39% ยุติการปรับขึ้นติดต่อกัน 12 วัน จากแรงขายกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และยานยนต์ ขณะที่ดัชนีเซี่ยงไฮ้ทรงตัว หลัง ธ.กลางจีนคงดอกเบี้ย LPR 1 ปี, 5 ปี ที่ 3.0%, 3.5% ตามลำดับ สัปดาห์นี้วันศุกร์ติดตามผลการประชุม BOJ และ CPI ญี่ปุ่น ธ.ค.
• SET +1.03% ปริมาณการซื้อขาย 2 หมื่น ลบ.ต่างชาติซื้อ 3,660 ลบ. พอร์ตโบรกซื้อ 1,794 ลบ. สถาบันขาย 818 ลบ. และรายย่อยขาย 4.636 ลบ. โดยดัชนีได้แรงหนุนจากกลุ่ม รพ.+2.3%, ขนส่ง +2.0%, กลุ่มไฟแนนท์ +1.9% และค้าปลีก +1.47% ซึ่งเป็นกลุ่ม Domestic Play ที่นักลงทุนคาดจะได้ประโยชน์จากเม็ดเงินในระบบเศรษฐกิจที่มักสูงขึ้นในช่วงก่อน – หลังการเลือกตั้ง กอปรกับได้แรงหนุนจาก Fund Flow ของนักลงทุนชาติที่ไหลออกจากตลาดหุ้นสหรัฐ – ยุโรป เข้าสู่ตลาดหุ้นเกิดใหม่ เพื่อลดความเสี่ยงของ Valuation ของตลาดหุ้นสหรัฐที่เทรดบน P/E ค่อนข้างสูง กอปรกับมีเสี่ยงจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐ – ยุโรปในกรณีเกาะกรีนแลนด์ ขณะที่ปริมาณการซื้อขายของ SET มีแนวโน้มดีขึ้น หลัง กตล.เตรียมปรับเกณฑ์เกี่ยวกับ HFT , Robot Trade รวมถึงสนับสนุนโครงการลงทุน TISA ส่วนแนวโน้มดัชนี SET วันนี้คาดผันผวนตามดัชนีภูมิภาค แต่คาดดัชนี SET ยังได้แรงหนุนจาก Fund Flow ต่างชาติที่เข้าทยอยซื้อสะสมหุ้นไทยก่อนการเลือกตั้ง กอปรกับ Downside Risk ของ SET ยังน้อยกว่าตลาดหุ้นในกลุ่มพัฒนาแล้ว

   Daily Strategy

• ประเมินแนวรับดัชนี SET ที่ 1,280 – 1,290 แนวต้าน 1,305 – 1,310 คาดดัชนีมีโอกาสผันผวนตามดัชนีภูมิภาค แต่คาดยังได้แรงหนุนจาก Fund Flow ต่างชาติที่ลดความเสี่ยงออกจากตลาดหุ้นสหรัฐ & ยุโรป แนะนำทยอยซื้อกลุ่มปลอดภัย & ปันผลสูง เช่น ADVANC,TRUE,CPALL,CPN,PTT,PTTEP,BH         
• TOA* (ซื้อเก็งกำไร / ราคาเป้าหมาย IAA Consensus 17.70 บาท)บริษัทรายงานกำไรสุทธิ 3Q68 ที่ 688 ล้านบาท +6%QoQ, +266%YoY หนุนจากยอดขายที่กลับมาเติบโต YoY จากตลาดต่างประเทศ ขณะที่ GPM อยู่ในระดับ 38% หนุนจากต้นทุน TiO2 และ Oil link ที่ปรับลดลง แนวโน้ม 4Q68 คาดว่าจะยังได้รับประโยชน์จากต้นทุนที่ลดลงอยู่ ส่วนรายได้คาดเติบโตได้ QoQ, YoY จากตลาดเมียนมาและเวียดนาม ส่วนประเทศไทยคาดมี demand ซ่อมแซมบ้านหลังน้ำท่วม สำหรับแนวโน้มปี 69 บริษัทตั้งเป้ารายได้ในไทย +2%ToT และต่างประเทศ +10%YoY ทั้งนี้ตลาดคาดกำไรปี 68-69 ที่7 พันล้านบาท +39%YoY และ 2.9 พันล้านบาท +9%YoY
• ITC* (ซื้อเก็งกำไร/ ราคาเป้าหมายBloomberg Consensus 19.48 บาท)ตลาดคาดกำไรสุทธิ 4Q68 อยู่ที่ 799 ลบ.(+1%YoY, -2%QoQ) ปัจจัยกดดันหลักมาจากเงินบาทที่แข็งค่า อย่างไรก็ตามหากตัดปัจจัยดังกล่าวออกไป คาดว่ายอดขายจะสามารเติบโตได้ดีจาก Volume ที่สูงขึ้นรวมถึงการเน้นอาหาร Premium ที่ยังเป็นที่นิยมในสหรัฐฯ ส่วนช่วงถัดไป 1Q69 แม้มีแนวโน้มที่การดำเนินงานจะอ่อนตัว QoQ ตามฤดูกาล แต่คาดว่าภาพ YoY จะสามารถเป็นบวกได้จากฐานต่ำใน 1Q68 ปัจจุบัน ตลาดคาดว่าในปี68 และ69 กำไรสุทธิของ ITC* จะอยู่ที่ 3,030 ลบ.(-16%YoY) และ 3,362 ลบ.(+11%YoY) ตามลำดับ

Daily Key Factors

Oil Update(+) WTI ก.พ. +$0.90 อยู่ที่ $60.34 / บาร์เรล, Brent มี.ค. +$0.98 อยู่ที่ $64.92/บาร์เรล หลังแหล่งน้ำมันเทนกิช และคาโรเลฟในคาซัคสถานต้องหยุดทำการชั่วคราว สาเหตุมาจากระบบจ่ายไฟฟ้าขัดข้อง ขณะที่ Dollar Index อ่อนค่า -0.41% อยู่ที่ 98.642 เป็นอีกปัจจัยที่หนุนสัญญาน้ำมันดิบ

 

Gold Update(+) Comex Gold ก.พ.+$170.40 อยู่ที่ $4,765.80/ออนซ์ ทำจุดสูงสุดใหม่ จากความกังวลต่อภาวะสงครามการค้าระหว่างสหรัฐ & 8 ชาติยุโรปจากความขัดแย้งในประเด็นเกาะกรีนแสนด์

 

Fund Flow(+) Fund Flow ต่างชาติในตลาด TIP วานนี้ ซื้อสุทธิ +117.68 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซื้อหุ้นไทย +117.97 ล.ดอลลาร์สหรัฐ ขายหุ้นอินโด -5.11 ล.ดอลลาร์สหรัฐ และซื้อหุ้นฟิลิปปินส์ +5.40 ล.ดอลลาร์สหรัฐ

 

(0) ค่าเงินบาทเช้านี้แข็งค่าอยู่ที่ 30.95 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ

(0) ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ 10 ปี ทรงตัวอยู่ที่ 4.286 %

(+) ดัชนี BDI ปิด +79 จุด อยู่ที่ 1,729

(-) BitCoin เช้านี้ -4.06% อยู่ที่ 88,896 ดอลลาร์สหรัฐ

 

 

 Economic Calendar

 

ในประเทศ

30 ม.ค.     ธปท. รายงานภาวะเศรษฐกิจและการเงินไทย

สัปดาห์ที่3 ส.อ.ท. แถลงดัชนีความเชื่อมั่นภาคอุตสาหกรรม

ส.อ.ท. แถลงยอดผลิตและส่งออกรถยนต์ รถจักรยานยนต์และชิ้นส่วนยานยนต์

สัปดาห์ที่4 กระทรวงพาณิชย์ แถลงภาวะการค้าระหว่างประเทศ

                สศอ. แถลงดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรม

                สศค.รายงานภาวะเศรษฐกิจการคลัง, ภาวะเศรษฐกิจภูมิภาค,

ดัชนีความเชื่อมั่นอนาคตเศรษฐกิจภูมิภาค

 

 

ต่างประเทศ

19 ม.ค.     CNดัชนีจีดีพี (GDP) ของจีน (ไตรมาส 4)

                EU ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) (ปีต่อปี) (ธ.ค.)

22 ม.ค.     US ดัชนีจีดีพี (ไตรมาสต่อไตรมาส) (ไตรมาส 3)

US จำนวนคนที่ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก 

                US ดัชนีราคาด้านการบริโภคส่วนบุคคล (PCE Price Index (พ.ย.)

23 ม.ค.     JP การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย 

US ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการบริการ  (ม.ค.)

US ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิต  (ม.ค.)

Theme Strategy

เลือกหุ้นวงจรดอกเบี้ยโลกเป็นขาลง/ มี Earning momentum/ Seasonal 4Q68-1Q69/ หุ้น High Dividend Yield รวมถึงหุ้นที่จะได้ประโยชน์ในช่วงเลือกตั้งและหลังเลือกตั้ง

 

(1) กลุ่มค้าปลีก / บริโภค รับเงินสะพัดในช่วงเลือกตั้ง/ High Season/ กลุ่มผู้มีบัตรสวัสดิการแห่งรัฐ เช่น CPAXT*, BJC, TNP*, KK*, MOTHER*, ICHI*, MOSHI*

 

(2) กลุ่มหุ้น High Dividend Yield ป้องกันความผันผวน เช่น อสังหาฯ, REIT และ ธนาคาร เช่น AP*,SPALI*,CPN*,CPNREIT*,DIF*, SCB, TTB*, KTB

 

(3) กลุ่มการเงิน / นอนแบงค์ ตามวงจรดอกเบี้ยขาลง เช่น SAWAD*, TIDLOR*, KTC*, NCAP*, SGC*

 

(4) กลุ่มรับเหมาก่อสร้างรับหลังเลือกตั้ง รวมถึงกลุ่มวัสดุก่อสร้างซ่อมแซม/น้ำท่วม เช่น STECON, CK, SEAFCO*, PYLON*,HMPRO*,GLOBAL*,TASCO*, TOA*

 

(5) กลุ่มท่องเที่ยว รับ High Season และ มาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวในประเทศ เช่น AOT, CENTEL*, ERW*,SHR*,AWC*, DUSIT*, MBK*

 

(6) กลุ่มไอซีที / ดิจิทัล ปราบปรามภัยไซเบอร์, การลงทุนด้าน Digital, Cyber Security, Data Center เช่น ADVANC, TRUE, DELTA*, GULF*, BGRIM*, SECURE*,NETBAY*,VCOM*

 

(7) กลุ่มปิโตรเคมี/ บรรจุภัณฑ์ คาดหวังการฟื้นตัวของ Demand ในปี69 เช่น IVL*,PTTGC*,SFLEX*

 

**หุ้นแนะนำเชิงกลยุทธ์ที่ยังไม่อยู่ใน Coverage ของฝ่ายวิจัย

 

Asset Allocation: Equity 50% Fixed Income 35% Alternative Investment etc. Gold 10% Cash 5%

 

Today Fundamental Research: -

 

 

Monthly Portfolio January 2026: PYLON*, GULF, ADVANC, PTTEP, IVL

 

Analysts

Apichai Raomanachai  

Fundamental and Technical Investment Analysis ID No.  002939

Tel  02-829-6999  Ext  2200

Email : apichai.ra@kfsec.co.th

Nopporn Chaykaew     

Fundamental Analysis ID No.  043964

Tel  02-829-6999  Ext  2203

Email : noppoen.ch@kfsec.co.th

Nattawat Poosunthornsri  

Fundamental Analysis ID No.  087077

Tel  02-829-6999  Ext  2204

Email : nattawat.po@kfsec.co.th