ภาวะตลาด SET Index วานนี้ปิดอ่อนตัวลง -5.30 จุด ปิดที่ 1274.75 จากแรงขายทำกำไรและปัจจัยกังวลเฉพาะหุ้น หุ้นนำตลาดลง ได้แก่ AOT, DELTA, SCB, OR, THAI ขณะที่หุ้นโรงกลั่นช่วยประคองดัชนี นักลงทุนต่างชาติพลิกเป็นขายสุทธิ -2.2 พันลบ. ขณะที่สถาบันในปท.ซื้อสุทธิเล็กน้อย+304 ลบ. รายย่อยซื้อสุทธิ +2.1 พันลบ.

ปัจจัยต่างประเทศ
- ยูโรโซน: ดัชนี PMI รวมภาคการผลิต-ภาคบริการขั้นสุดท้ายของยูโรโซนลดลงสู่ 51.5 ในเดือนธ.ค. จากระดับ 52.8 ในเดือนพ.ย. ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 30 เดือน และต่ำกว่าตัวเลขประมาณการเบื้องต้นที่ระดับ 51.9 อย่างไรก็ตาม ดัชนียังสูงกว่า 50 บ่งชชี้ถึงการขยายตัว สำหรับจีดีพีปี 4Q25 ของยูโรโซนเติบโตดีสุดในรอบกว่า 2 ปี หนุนโดยการฟื้นตัวของภาคบริการ
- สหรัฐ: ติดตามตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนธ.ค.25 ซึ่งตลาดประเมินว่าจะเพิ่ม 5.7 หมื่นตำแหน่ง หลังเพิ่ม 6.4 หมื่นตำแหน่งในเดือนพ.ย.ส่วนอัตราว่างงานลดเป็น 4.5% จาก 4.6% ในเดือนพ.ย. ส่วนทิศทางดอกเบี้ยเฟด นักวิเคราะห์ในตลาดคาดว่าจะลดอีก 2 ครั้งๆละ 0.25% ในปี 26
- สหรัฐ: เฟดเปิดเผยโมเดล GDPNow บ่งขี้จีดีพี 4Q25 สหรัฐเติบโต 2.7% y/y (ชะลอลงจาก 3.8% ใน 2Q25 และ 4.3% ใน 3Q25)
- ดัชนีตลาดหุ้นสหรัฐปรับขึ้นต่อทำสถิติสูงสุดใหม่ หนุนโดยธุรกิจ AI ที่ผลักดันหุ้นกลุ่มชิป ราคาน้ำมันดิบ WTI & Brent ลดลง 1.7-2.0% เป็น 51.7-60.7 US$/bbl จากคาดการณ์ว่าอุปทานน้ำมันดิบในปี 2026 จะเพิ่มขึ้น
- จับตาสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตาร์โลก สัญญาทองคำปิด +44.60 US$ สู่ 4,496.10 US$/ออนซ์ ส่วนดัชนีค่าเงิน US$ แข็งขึ้นเป็น 98.59 แต่เงินบาทก็แข็งขึ้นเป็น 31.2 Bt/US$ ส่วน US bond yield 10 ปีทรงตัวที่ 4.16% ดัชนีราคาถ่านหิน (NC) เด้งขึ้นสู่ 107.25 ดัชนี Baltic Dry Index อ่อนสู่ 1,830

ปัจจัยในประเทศ & ข่าวหุ้นเด่น
- กลุ่มโรงกลั่น: ค่าการกลั่นในต้นเดือนม.ค.26 ยังอยู่ในระดับสูง แต่ลดลงจาก 4Q25 ซึ่งค่าการกลั่นสูงมาก แนวโน้มคาดว่าค่าการกลั่นจะอ่อนลงหลังหมดช่วงฤดูหนาว ในเชิงกลยุทธ์ เราแนะนำ เพียงเก็งกำไร หุ้นเด่น SPRC, TOP กรณีมีหุ้นอยู่แล้ว รอจังหวะขายเมื่อราคาปรับขึ้น
-กลุ่มรับเหมาก่อสร้าง: ครม.ไฟเขียวสร้าง M9 บางบัวทอง-บางปะอิน วงเงิน 1.58 หมื่นลบ.หลังกฤษฎีกาเคาะผ่าน จากเห็นว่าโครงการอยู่ในแผนงบประมาณรายจ่ายปี 2026 ไม่เป็นผลผูกพันไปยังครม.ชุดต่อไป...เป็น Sentiment บวกกับกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง เช่น CK, STECON

กลยุทธ์ : อ่อนไม่หลุด 1265 ยังมีลุ้นแกว่งขึ้น ดัชนีมีการแกว่งตัวหลังปรับขึ้นแรงในวันที่ 5 ม.ค. อย่างไรก็ตาม การอ่อนตัวยังไม่หลุดแนวฟิวเตอร์ที่ 1265 จึงยังมีโอกาสแกว่งขึ้น แนวต้านระยะสั้น 1280, 1290-1300 แนวรับ 1270, 1265 (เป็นแนวรับและแนวฟิวเตอร์ที่ไม่ควรหลุดหากจะยังแกว่งขึ้น) ถ้าหลุดจะมีแนวรับถัดไป 1250-1240

หุ้นพื้นฐานแนะนาวันนี้ : PTG – คาดว่าค่าการตลาดน้ำมันใน 4Q25F จะใกล้เคียง QoQ เนื่องจากต้นทุนน้ำมันหน้าโรงกลั่นและราคาน้ำมันค้าปลีกลดลงในอัตราใกล้เคียงกัน ขณะที่ปริมาณขายน้ำมันใน 4Q25F จะเพิ่มขึ้น โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากฤดูการท่องเที่ยว และมาตรการกระตุ้นของรัฐบาลส่วนรายได้ที่ไม่ใช่น้ำมันเติบโตสูง นำโดยการขยายสาขาร้านกาแฟพันธุ์ไทยที่เพิ่มราว 600 สาขาต่อปี ซึ่งธุรกิจที่ไม่ใช่น้ำมันมีมาร์จิ้นสูงกว่าธุรกิจค้าน้ำมันอย่างมีนัยสำคัญ เราคงคำแนะนำ ซื้อ PTG และให้เป็นหุ้นเด่นของหมวดธุรกิจสถานีบริการน้ำมัน ให้ราคาพื้นฐาน 10.50 บาท

นักวิเคราะห์&กลยุทธ์: อาภาภรณ์ แสวงพรรค : arparporns@dbs.com : Tel 02 587 7829