ตอนนี้คุณกำลังอยู่ในเว็บไซต์สำหรับทดสอบระบบ

News Feed

บล.ทิสโก้ : AOT คงคำแนะนำ “ขาย” มูลค่าเหมาะสม 33 บาท

25 พ.ย. 2568 11:06:56 99

AOT : ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์
อัปเดตกรอบเวลาสำหรับสัญญา King Power (KP) และการปรับขึ้น PSC แสดงให้เห็นถึงความคืบหน้าในระยะสั้น การเจรจาล่าสุดระหว่าง AOT และ KP ได้ถูกส่งกลับไปยังที่ปรึกษาเพื่อสรุปผลประโยชน์ก่อนนำเสนอต่อคณะกรรมการบริหาร (BOD) ในวันที่ 28 พฤศจิกายนเพื่ออนุมัติ หากคณะกรรมการบริหารอนุมัติ สัญญาฉบับใหม่สามารถเริ่มดำเนินการได้ทันที มิฉะนั้นจะมีการเจรจาเพิ่มเติม สำหรับการปรับขึ้น PSC คณะกรรมการอนุมัติภายใต้ CAAT มีกำหนดลงมติเกี่ยวกับการขึ้นราคาในวันที่ 3 ธันวาคม แนวทางของผู้บริหารเกี่ยวกับสัญญา KP ฉบับใหม่ระบุว่าอัตราผลตอบแทนขั้นต่ำต่อหัว (MAG/หัว) จะอยู่ระหว่างคำขอของ AOT (ไม่ต่ำกว่าอันดับสอง) และคำขอของ KP (ไม่มี MAG/หัว) ในขณะที่ส่วนแบ่งรายได้ต่อหัวน่าจะยังคงอยู่ที่ 20%
- ผลกระทบทางการเงินของสัญญา KP และการปรับขึ้น PSC ได้รับการชี้แจงแล้ว สำหรับหนี้ค้างชำระจำนวน 45 หมื่นล้านบาทที่ KP ค้างชำระกับ AOT นั้น เหลือพื้นที่น้อยมากสำหรับหนี้ในอนาคตที่จะได้รับจากการค้ำประกันของธนาคาร แต่ AOT ก็มีมุมมองเชิงบวกที่จะเรียกเก็บเงินค้ำประกันได้หาก KP ไม่สามารถชำระหนี้ได้ นอกจากนี้ คาดว่าการเจรจาเรื่อง KP Duty Free ที่ DMK จะเสร็จสิ้นภายในสิ้นสัปดาห์นี้ แม้ว่าสถานะของสนามบินภูมิภาคจะยังอยู่ในขั้นตอนการศึกษาของที่ปรึกษา
- สำหรับการปรับขึ้นหรือค่าบริการผู้โดยสารขาออก (PSC) นั้น AOT ได้เสนอทางเลือกสองทางต่อคณะกรรมการอนุมัติของ CAAT ได้แก่ การเพิ่ม PSC ทั้งในประเทศและต่างประเทศ หรือการเพิ่ม PSC เฉพาะระหว่างประเทศ โดยกรณีหลังมีความเป็นไปได้มากกว่า การอนุมัติใดๆ ในวันที่ 3 ธันวาคม จะรวมถึงการบังคับใช้การปรับขึ้นนี้ โดยจะเริ่มดำเนินการภายในสี่เดือนหลังจากวันที่อนุมัติ
- การคาดการณ์ปริมาณและ CAPEX ของ AOT แสดงให้เห็นถึงแผนการเติบโตในมุมมองที่ดี AOT คาดการณ์ว่าจะมีจำนวนผู้โดยสารรวม 135 ล้านรายการในปี 2026 ซึ่งเพิ่มขึ้น 7% จากจำนวนผู้โดยสารรวม 126 ล้านรายการในปี 2025 เป้าหมายจำนวนเที่ยวบินก็เพิ่มขึ้น 7% เช่นกัน บริษัทมีมุมมองเชิงบวกต่อความต้องการเที่ยวบินในช่วงฤดูหนาว โดยคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 17% เนื่องจากมีพื้นที่รองรับที่เพิ่มขึ้นจากรันเวย์ใหม่ อย่างไรก็ตาม ผู้บริหารคาดว่าจะยังคงมีการยกเลิกเที่ยวบินบางส่วนเนื่องจากความต้องการที่อาจลดลงในบางเส้นทาง ในด้านการลงทุน AOT ตั้งเป้าใช้เงินลงทุน 9 พันล้านบาทในปี 2026 โดยการอนุมัติโครงการขยายสนามบินสุวรรณภูมิฝั่งตะวันออกจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อการใช้จ่ายลงทุนนี้
- ผลประกอบการใน 4Q25 มีความชัดเจน โดยเน้นย้ำถึงปัจจัยที่ทำให้กำไรดีเกินคาด ผลประกอบการที่ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากค่าใช้จ่ายพนักงานที่ลดลงจากเงินโบนัสที่ลดลง ในทางกลับกัน ค่าใช้จ่ายในการบำรุงรักษาที่สูงขึ้นนั้นมาจากสามส่วนหลัก ได้แก่ ระบบขนส่งสัมภาระ การบำรุงรักษาบันไดเลื่อน และการบำรุงรักษา APM ซึ่งต้นทุนเหล่านี้ช่วยชดเชยความคลาดเคลื่อนเชิงบวกบางส่วน นอกจากนี้ รายได้จากการให้บริการที่เพิ่มขึ้นเพียงครั้งเดียวยังเป็นปัจจัยสำคัญในการรายงานผลประกอบการประจำไตรมาส AOT บันทึกกำไรนี้ใน 4Q25 ซึ่งเกี่ยวข้องกับการเก็บค่าไฟฟ้าย้อนหลังไป 24 เดือน นับตั้งแต่เปิดดำเนินการโครงการ SAT1 กำไรที่เกิดขึ้นครั้งเดียวจำนวน 345 ล้านบาทนี้ หากไม่รวมกำไรนี้ กำไรจะเท่ากับประมาณการเบื้องต้น ซึ่งช่วยให้เห็นภาพความแตกต่างของผลประกอบการรายไตรมาสได้อย่างชัดเจน และสามารถแยกแยะผลการดำเนินงานปกติออกจากเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวได้อย่างชัดเจนยิ่งขึ้น
- เราคงคำแนะนำ “ขาย” สำหรับ AOT โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 33 บาท

https://www.hooninside.com/test/cache/author/1548402004_200x200_4.jpeg

อณุภา ศิริรวง

: รายงาน/เรียบเรียง โทร 02-276-5976 อีเมล์: reporter@hooninside.com ที่มา: สำนักข่าวหุ้นอินไซด์

เนื้อหาที่เกี่ยวข้อง

< src="https://www.hooninside.com/test/content/banner/top-banner.jpg">

บทความล่าสุด

SSP ส่งซิกผลงาน Q4/68 โตแรง ช่วงไฮซีซันลม-รับรู้รายได้ LEO 2

SSP ส่งซิกผลงาน Q4/68 โตแรง ช่วงไฮซีซันลม-รับรู้รายได้ LEO 2

ATLAS ขายขยะ โครงการ "PT LPG ทิ้งดี มีค่า" มอบ 100,000 บาท ให้กับสภากาชาดไทย

ATLAS ขายขยะ โครงการ "PT LPG ทิ้งดี มีค่า" มอบ 100,000 บาท ให้กับสภากาชาดไทย

ลูกเด้ง By : แม่มดน้อย

แม่มดน้อย ขี่ไม้กวาดวิเศษ วันนี้ น้ำท่วมที่หาดใหญ่ ยังคงวิกฤต อยู่ ขอให้ทุกคน ปลอดภัย เช้าวันนี้ หุ้นไทย มีแรงซื้อกลับ..

มัลติมีเดีย

หุ้นอินไซด์ทอลค์ : NKT เปิดโรงพยาบาลนครธน2เดือนธันวาคมนี้ เติมรายได้

หุ้นอินไซด์ทอลค์ : NKT เปิดโรงพยาบาลนครธน2เดือนธันวาคมนี้ เติมรายได้

E-Magazine

Hooninside

สามารถติดตามหน้าเพจของ หุ้นอินไซด์ เพื่อรับข่าวเด่นและประเด็นที่คุณไม่ควรพลาดได้ตามขั้นตอนนี้