สรุป Opportunity Day : PR9

ผบห. เผยรายได้ 4Q25 QTD ขยายตัวจากช่วงเดียวกันของ 3Q25 ซึ่งทำนิวไฮ โดยอัตราการครองเตียงของชาวต่างชาติเดือนต.ค. คงที่ที่ 68% ส่วนความตึงเครียดชายแดนไทย-กัมพูชา ไม่กระทบภาพรวม เนื่องจากมีสัดส่วนรายได้คนไข้กัมพูชาไม่ถึง 1% ผบห. มั่นใจรายได้ปีนี้เกินเป้าที่ +10% y-y ส่วนแนวโน้มปี 2026 ผบห. คาดจะได้ผู้ป่วย GOP คูเวตกลับมารักษา, วอร์ดผู้ป่วยในที่ 12 ใกล้ปรับปรุงเสร็จ และรัฐบาลคาซัคสถานแสดงความสนใจส่งผู้ป่วยเข้ามาเปลี่ยนไตอีกด้วย

ความคิดเห็น :
เรามีมุมมองเป็น “บวก” เราเห็นด้วยว่ารายได้ 4Q25 เร่งตัว q-q ได้ เนื่องจากฤดูฝนที่กลับมาช่วงปลาย 3Q25 ต่อเนื่องถึงเดือนพ.ย. ปัจจุบัน PR9 เทรดที่ P/E 25E-26E 19.2x และ 17.3x สูงกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 17.9x และ 16.6x ตามลำดับ สอดคล้องกับ EPS growth 25E-26E โดย Bloomberg consensus ที่ +16.0% และ +11.2% y-y สูงกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ +6.0% และ +7.7% y-y ตามลำดับ ด้วยขนาดที่ยังเล็กกว่าคู่แข่ง เรามองว่ายังมีโอกาสเติบโตได้อีกในระยะยาว แนะนำสะสม

จรูญพันธ์ วัฒนวงศ์
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #14076
Jaroonpan.W@liberator.co.th

จิรภัทร คงบัว
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์
Jirapat.K@liberator.co.th