(0) CBG รายงานกำไรสุทธิ/หลัก 3Q25 ที่ 616 ล้านบาท ลดลง 17% YoY และ 23% QoQ อ่อนแอตามที่เราและตลาดคาด โดยแรงกดดันมาจากยอดขายต่างประเทศ และ GM ที่ลดลง แนวโน้ม 4Q25 คาด กำไรลดลง YoY ต่อ แต่เพิ่ม QoQ ตามฤดูกาล เราปรับลดกำไรปี 2026 ลง ตามสมมติฐานรายได้จากกัมพูชาใหม่ (-51% จากเดิมให้ -20%) และ GM ลดลง ราคาเป้าหมายใหม่ให้ที่ 51 บาท (จาก 67 บาท) แต่ด้วยราคาที่อ่อนแอลงมาสะท้อนแล้ว และ Downside กัมพูชาที่จำกัดเมื่อเทียบประมาณการใหม่ จึงแนะนำซื้อ