(+) WHAUP รายงานกำไรสุทธิ 3Q25 ที่ 487 ล้านบาท หักรายการพิเศษ กำไรหลักจะอยู่ที่ 505 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 71% YoY และ 117% QoQ สูงกว่าที่เราและตลาดคาด 83% และ 16% ตามลำดับ จากค่าชาร์จส่วนพิเศษของผู้ใช้น้ำรายใหญ่ และกำไร JV ที่มากกว่าคาด พร้อมทั้งจ่ายปันผล 0.06 บาท (Div yields 1.5%) ขึ้น XD วันที่ 27 พ.ย. แนวโน้ม 4Q25 คาด กำไรเพิ่ทขึ้น YoY แต่ลดลง QoQ (จากฐานสูงดังกล่าว) เราปรับกำไร 2025-26 ขึ้น 32% และ 13% ตามลำดับ ราคาเป้าหมายใหม่ 5.50 บาท คงคำแนะนำซื้อ