LIB Alert
VGI

กำไร 2Q25/26 ไม่ตื่นเต้น :
กำไรสุทธิ 79 ลบ. ขยายตัว +76.0% q-q และ +0.9% y-y ทุกหน่วยธุรกิจยังคงหดตัว เช่น โฆษณา -18.6% y-y ดิจิทัล -11.8% y-y และ จัดจำหน่าย(Fanslink) -17.3% y-y โดยสิ่งที่ทำได้ตามแผนธุรกิจ คือ การเร่งอัตรากำไรขั้นต้นขึ้นเป็น 33.8% จาก 30.8% ไตรมาสก่อนจากการปรับ mix สินค้าของ Fanslink ไปเน้นเฉพาะสินค้ามาร์จิ้นสูง อย่างไรก็ดีการเพิ่มสัดส่วนถือ PLANB เป็น 23.3% ทำให้ VGI บันทึกส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมเพิ่มเป็น 110 ลบ. +71.1% q-q และ +294.7% y-y ประเด็นนี้จึงทำให้กำไรเร่งตัวแรง q-q นั่นเอง

คำแนะนำ :
เรามีมุมมองเป็น “กลาง” โดย VGI ยังไม่สามารถหาการลงทุนที่เหมาะสมได้ ทำให้ ณ สิ้นงวดยังคงถือเงินสดในมือ 2.1 หมื่น ลบ. หรือคิดเป็น 1 บาท/ หุ้น เทียบกับราคาปิดวานนี้ที่ 1.09 บาท/ หุ้น จะพบว่าหุ้นมี downside ที่จำกัดมาก แต่เราก็ยังคงมุมมองไม่น่าสนใจลงทุนในขณะนี้ เราคงคำแนะนำ “ถือ” ราคาเหมาะสม 1.38 บาท/ หุ้น

จรูญพันธ์ วัฒนวงศ์
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #14076
jaroonpan.w@liberator.co.th