AT THE OPEN (#ATO)
SET Index แกว่งตามกรอบ 1290-1310
หุ้นเด่นวันนี้เลือกหุ้น GFPT

Market Strategy
SET Index คาดแกว่งตามกรอบ 1290-1310 จุด บรรยากาศต่างประเทศเป็นโทนบวกหลังสหรัฐฯใกล้ยุติ Government Shutdown ขณะในประเทศมีความคืบหน้ามาตรการแก้หนี้ ในการประชุม ครม. มีการเพิ่มนำเข้าข้าวโพดสหรัฐฯ หนุนต่อหุ้นกลุ่มผู้เลี้ยงสัตว์ หุ้นเด่นวันนี้เลือก GFPT

ประเด็นต่างประเทศความสนใจยังอยู่ที่ความคืบหน้า Government Shutdown ในสหรัฐฯ ที่ปัจจุบันผ่านการเห็นชอบในชั้น ส.ว. ซึ่งลำดับถัดไป ก็จะนำไปส่การพิจารณาในชั้น ส.ส. หากผ่านได้จะส่งต่อไปที่ประธานาธิบดีทรัมป์ ซึ่งคาดว่าการกลับมาเปิดหน่วยงานราชการสหรัฐฯทำได้เร็วสุดในวันนี้ ส่งผลตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นทั้ง Dow Jones +1.18% S&P500 +0.2% รวมถึงราคาน้ำมันดิบ +1.7% มีเพียง NASDAQ -0.3% จากความกังวลเรื่อง Valuation กลุ่มเทคฯ แต่สภาพแวดล้อมข้างต้น เรามองเป็นบวกต่อตลาดหุ้นบ้านเรา โดยเฉพาะกลุ่มพลังงาน ซึ่งเราชอบกลุ่มโรงกลั่นจากแนวโน้มค่าการกลั่นที่อยู่ในระดับสูงจาก โดยมี SPRC เป็น Top Pick เนื่องจากซื้อขายบน Valuation ที่ถูก PBV 0.5 เท่าและ Dividend Yield สูงเกือบ 6% ต่อปี

การประชุม ครม. วานนี้มีมติขยายโควต้า นำเข้าข้าวโพดเลี้ยงสัตว์จากสหรัฐฯปี 69 โดยการขยายโควต้านำเข้าเป็น 1 ล้านตัน ในอัตราภาษี 0% จากเดิม 5.47 หมื่นตัน ในอัตราภาษี 20% โดยมีเงื่อนไขการนำเข้าเอกชนต้องซื้อข้าวโพดในประเทศ 3 ส่วนต่อการนำเข้า 1 ส่วน เรามองเป็นบวกต่อหุ้นในกลุ่มผู้เลี้ยงเนื้อสัตว์ เพราะราคาข้าวโพดในสหรัฐฯ ถูกกว่าไทยและปัจจุบันการผลิตในประเทศไม่เพียงพอ ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนอาหารสัตว์ที่ลงมา ในเชิงกลยุทธ์ เราแนะนำซื้อ GFPT ที่จะได้ประโยชน์ เนื่องจากต้นทุนข้าวโพดคิดเป็นสัดส่วน 26% ขณะที่ระยะสั้นได้แรงหนุนเพิ่มจากราคาเนื้อไก่ในประเทศเดือน พ.ย. ที่ปรับขึ้นมาที่ 38 บาทจากเดือนก่อนอยู่ที่ 36.5 บาท ด้านแนวโน้มกำไร 4Q68 ยังแข็งแกร่งฟื้นตัว YoY

รัฐบาลร่วมกับ ธปท.และสมาคมธนาคารไทยเปิดตัวโครงการแก้หนี้ประชาชนไม่เกิน 1 แสนบาท ภายใต้ชื่อ “ปิดหนี้ไว ไปต่อได้” รายละเอียดเพิ่มเติมจากเดิม คือ ลูกหนี้ที่เข้าร่วมจะไม่ต้องจ่ายดอกเบี้ยฯ ค่าธรรมเนียมต่างๆ และจะมีการปรับลดเงินต้นบางส่วน เริ่มเฟส 1 วันที่ 5 ม.ค.69 มองเป็นบวกต่อภาระ NPL ธนาคาร/Non Bank ที่เป็นลูกธนาคาร ที่มีสัดส่วนหนี้รายย่อยไม่มีหลักประกันสูง อย่าง SCB TTB KTC

Market Summary
SET Index ปิดที่ 1300.47 จุด -5.79 จุด หรือ -0.44% แรงกดดันจาก DELTA -2% กดดันดัชนีไป -4.9 จุด จากข่าว Softbank ขายหุ้นทั้งหมดของ NVIDIA ทำให้ตลาดกลับมากังวลเรื่อง Valuation กลุ่ม AI ส่วนหุ้นอื่นๆ บวกลบผสมผสาน นำโดย SPRC +5% เรามีมุมมองบวกต่อทิศทางค่าการกลั่น AMATA (+4.8%) หนุนจากความคืบหน้าโครงการ FastPass และ BOI ประกาศอนุมัติโครงการ Data Center ของ Vistas Technology ในอมตะซิตี้ ชลบุรีมูลค่า 9.09 พันล้านบาท CPF (+3.9%) BTG (+5.0%) จากราคาหมูในประเทศปรับขึ้น ตรงข้ามหุ้นลบ BJC -5.3% PTTGC -2% งบ 3Q68 ต่ำคาด

DAILY Stock Pick
GFPT
ราคาไก่ฟื้นตัว MoM
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 12.70 บาท
ราคาไก่เนื้อภายในประเทศ ฟื้นตัว อยู่ในระดับ 38 บาท/กิโลกรัม ในเดือน พ.ย. จาก 36.5 บาท/กิโลกรัม ในเดือนต.ค. หนุนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ
เราคาดกำไรไตรมาส 4 แข็งแกร่ง ฟื้นตัวเทียบปีก่อน หนุนจากยอดส่งออกที่เติบโตขึ้น ณ ปัจจุบัน ถูกซื้อขายที่ PE’68 เพียง 5 เท่า (-1.25SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี)

Technical View
แนวรับ : 10.00 บาท
แนวต้าน : 10.60 บาท
จุดตัดขาดทุน : 9.50 บาท

WEEKLY Stock Pick
CPN
ไตรมาส 3 โตเด่น
ผสานมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 64.00 บาท
เราคาดกำไร 3Q68 ที่ 4.5 พันลบ. (+2%YoY, +8%QoQ) จากอัตรากำไรที่ดีขึ้น และต้นทุน S&GA ที่ลดลง ในขณะที่นโยบายการกระตุ้นเศรษฐกิจต่างๆ อาทิ เที่ยวดีมีคืน และคนละครึ่ง ช่วยเพิ่มกำลังซื้อให้กับประชาชน
ณ ราคาปัจจุบัน ถูกซื้อขาย PE’68 ที่ 13 เท่า (-1.25SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี) พร้อมกับอัตราเงินปันผล 4.5% ในขณะที่เราคาดกำไรปี 69 เติบโต 9%YoY จากการรับรู้พื้นที่เช่าใหม่เต็มปี

Technical View
แนวรับ : 52.00 บาท
แนวต้าน : 55.50 บาท
จุดตัดขาดทุน : 51.25 บาท

KEY FACTOR
ข่าว SoftBank ขายหุ้น Nvidia ทั้งหมดมูลค่ากว่า 5.8 พันล้านดอลลาร์ เพื่อปรับโครงสร้างเงินทุนและนำไปสนับสนุนการลงทุนอื่น สะท้อนภาวะที่ตลาดเริ่มกลับมาระมัดระวังต่อหุ้นในกลุ่ม AI ซึ่งเป็นกลุ่มที่ราคาปรับขึ้นแรงตามโมเมนตัมในช่วงที่ผ่านมา การเคลื่อนไหวดังกล่าว มีผลต่อบรรยากาศการลงทุนทั่วโลก เนื่องจาก Nvidia เป็นตัวชี้นำสำคัญของกระแส AI วัฎจักรขาขึ้นของหุ้นโลกในรอบนี้ สัญญาณล่าสุด จึงอาจเป็นจุดเริ่มต้นของความระมัดระวังต่อ Valuation และการเติบโตของรายได้ในกลุ่มเทคฯอีกครั้ง แม้ว่าตลาดหุ้นไทยสัดส่วนหุ้นที่เชื่อมโยงโดยตรงอาจจะมีสัดส่วนไม่มากนัก แต่อาจส่งผลกระทบจากสภาพคล่องและการ Rotation ออกจากหุ้นที่เป็น High Growth เสี่ยงสูง กดดัน Fund Flow ต่างชาติชะลอตัว-ไหลออกในระยะสั้น

EYES ON
ในสัปดาห์ รายงานงบฯ 3Q68
13 พ.ย. เงินเฟ้อสหรัฐฯ เดือน ต.ค.
14 พ.ย. ดัชนี PPI สหรัฐฯ เดือน ต.ค., ยอดค้าปลีก และผลผลิตภาคอุตสาหกรรม เดือน ต.ค. ของจีน, GDP 3Q68 ของ Eurozone

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ, ออมทรัพย์ โง้วศิริ