Equality for All
PLANB : บมจ.แพลน บี มีเดีย

3Q25 กำไรตามตลาดคาด : PLANB มีกำไรสุทธิ 291 ลบ. ฟื้นตัวต่ออีก +7.7% q-q และ +3.0% y-y ถือว่าทำได้ดีแม้ว่าผู้ใช้สื่อยังคงระมัดระวังการใช้เงินเนื่องจากภาวะเศรษฐกิจที่ซบเซา สรุปได้ดังนี้

สื่อนอกบ้าน (OOH) รายได้รวม 1.9 พัน ลบ.เพิ่มขึ้น +0.5% q-q และ +3.1% y-y โดยมีอัตราใช้ป้ายโฆษณาเพิ่มจาก 72.9% ไตรมาสก่อนเป็น 73.0% แม้กำลังการให้บริการจะเพิ่ม +6.6% y-y เป็น 2,583 ลบ./ ไตรมาสก็ตาม นอกจากนี้ไตรมาสนี้ยังเป็นไตรมาสแรกที่ PLANB รับรู้ค่าบริหารจัดการสุทธิในสื่อของ VGI เต็มไตรมาสครั้งแรก 17 ลบ. อีกด้วย

การตลาดมีส่วนร่วม (Engagement marketing) รายได้ 411 ลบ. เพิ่มถึง +12.9% q-q จากกิจกรรมยอดนิยมอย่างมวยไทย และ ฟุตบอลคิงส์คัพ แต่ทว่าหดแรง -41.3% y-y เนื่องจากปีก่อนมีบริหารสิทธิ์ทางการตลาดโอลิมปิกซึ่งทำรายได้ถึง 427 ลบ.

อัตรากำไรขั้นต้น ทำได้ดี 31.6% เพิ่มจากปีก่อนที่ 27.0% เนื่องจากไม่มีรายได้บริหารสิทธิ์ทางการตลาดโอลิมปิกซึ่งมีต้นทุนสูง ผนวกกับการควบคุมต้นทุนเข้มงวด ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายทรงตัว q-q ที่ 12.9%

มีแนวโน้มต้องปรับประมาณการลงเล็กน้อย : กำไร 9M25 คิดเป็น 65.0% ของประมาณการทั้งปี ขณะที่ไตรมาสสุดท้ายจะเป็นจุดสูงสุดของทุกปี อย่างไรก็ดีจากการอยู่ในช่วงไว้อาลัยทำให้ปีนี้มองว่ารายได้ปีนี้จะไม่เร่งตัวได้แรงเหมือนทุกปี เรามีแนวโน้มจะปรับประมาณการกำไรลงเล็กน้อย 5-10% หลังประชุมนักวิเคราะห์

อย่างไรก็ดี PLANB ประกาศจ่ายปันผลระหว่างกาลงวด 9 เดือนที่ 0.167 บาท/ หุ้น ซึ่งสูงกว่าประมาณการทั้งปีของเราที่ 0.13 บาท/ หุ้น เป็นสิ่งปลอบใจ

รับปันผลไปพลางๆ
“ กำไรเป็นไปตามคาด ทว่าการมุ่งเข้า high season ในช่วงการไว้อาลัย คาดทำให้ sentiment ที่ตัวหุ้นอาจยังไม่พร้อมสำหรับการเก็งกำไรงบในช่วงท้ายเหมือนทุกปีแม้ว่า Valuation จะเริ่มดึงดูดมากขึ้นที่ P/E26E ที่ 14.6 เท่า และปันผลงวด 9M25 ที่สูงกว่าทุกปีที่ 4.1% ในเชิงกลยุทธ์ PLANB ยังคงเหมาะกับนักลงทุนระยะยาวในการสะสมเพื่อฟื้นปีหน้า ”