LIB Alert
PRTR

กำไร 3Q25 ตามคาด :
PRTR รายงานกำไรสุทธิ 59 ลบ. +3.5% q-q และ +0.5% เป็นไปตามคาดของเรา รายได้ Outsource ทรงตัว q-q แต่ยังโตเบาๆได้ +5.2% y-y อุปสงค์ยังดี ทว่า Recruitment หด -28.4% y-y จากภาวะเศรษฐกิจไม่แน่นอนสูงกระทบการสรรหา พนง.กลาง-บน ขณะที่บริการฝึกอบรมโตดีหลังอั้นมาจากเหตุแผ่นดินไหวปลาย 1Q25 ขณะที่ platform เงินเดือน +117.0% y-y จากฐานผู้ใช้ทะลุ 5 หมื่นคน โดยอัตรากำไรขั้นต้นทำได้ที่ 9.2% +30bps q-q แต่หด -60bps y-y จาก Recruitment ที่ซบเซาในปีนี้

คำแนะนำ :
เรามีมุมมองเป็น “กลาง” โดยกำไรใน 4Q25 คาดจะเร่งตัวตามฤดูกาลที่มีอุปสงค์ใน outsource สูง ผนวกกับจังหวะการจ่ายโบนัสพนักงานจะทำให้ PRTR ได้ส่วนแบ่งเพิ่มตามเม็ดเงินอีกด้วย อย่างไรก็ดี 9M25 คิดเป็น 67% ของประมาณการทำให้กำไรปีนี้อาจต่ำกว่าคาดไป 7-8% แต่คาดจะยังทำ All time high ได้ต่อเนื่องอีกปี เราคำแนะนำ “ซื้อ” เป้าหมาย 5.25 บาท/ หุ้น

จรูญพันธ์ วัฒนวงศ์
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #14076
jaroonpan.w@liberator.co.th