Pi Daily ตลาดหุ้นไทยวานนี้หากไม่รวม DELTA จะติดลบ แต่เรามองเป็นโอกาสสะสมมากกว่าเพราะปัจจัยที่กดดันไม่ได้กระทบเชิงพื้นฐานอย่างมีนัยยะ เป็นเพียงเชิงจิตวิทยาระยะสั้น โดยเฉพาะกลุ่มที่ปรับลงมา Valuation ไม่แพงและได้ประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นปลายปี  CPALL CPN SCB CPAXT MINT

 

ตลาดหุ้น Dow Jones เมื่อคืนปิดบวก 337 จุด (+0.7%) แรงหนุนหลักมาจากความขาดหวังเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับจีน ด้านราคาน้ำมันดิบ BRT ปิดลบ 0.49% นักลงทุนกังวลว่า OPEC+ จะปรับเพิ่มกำลังการผลิตน้ำมันอีกครั้งในเดือน ธ.ค.

 

เมื่อคืนที่ผ่านมาตลาดหุ้นสหรัฐฯ ยังคงเดินหน้าทำสถิติสูงสุดใหม่เป็นประวัติการณ์โดยเฉพาะ S&P500 หุ้น Technology ยังคงเป็นแรงหนุนหลัก Alphabet +3.6% NVIDIA +2.8% AAPL +2.3% จากกระแส AI , Data Center ส่วนราคาทองคำเริ่มโดนขายทำกำไรจากการที่จีนกับสหรัฐฯเริ่มจะพูดคุยหารือกันมากขึ้นประกอบกับที่ผ่านมาปรับขึ้นค่อนข้างเยอะ จากนี้แนะรอติดตามผลประกอบการที่จะทยอยรายงานออกมาสำหรับหุ้น Technology ในสหรัฐฯ เพราะสัปดาห์นี้มีหุ้นขนาดใหญ่หลายตัว อาทิ MS , Alphabet หากประกาศกำไรดีกว่าคาดการณ์เชื่อว่าตลาดจะตอบรับเชิงบวก ด้านปัจจัยในประเทศวานนี้กระทรวงพาณิชย์ได้รายงานมูลค่าการส่งออกประจำเดือน ก.ย. พบว่าขยายตัวได้ดีราว 19%YoY สูงสุดในรอบ 42 เดือน แม้จะหักสินค้าเกี่ยวข้องกับน้ำมัน ทองคำ และอาวุธก็ยังขยายตัวได้ 16%YoY เร่งขึ้นตามความชัดเจนของมาตรการภาษีนำเข้าต่างตอบแทนของสหรัฐฯ สินค้าที่ขยายตัวเด่นมาจากเครื่องคอม อุปกรณ์และส่วนประกอบ (+58%YoY) รถยนต์ อุปกรณ์และส่วนประกอบ (+15%YoY) ตลาดหลักที่ขยายตัวได้ดีมาจากสหรัฐฯ (+35%YoY) มองบวกกับหุ้นในกลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์อย่าง DELTA ซึ่งผลประกอบการ 3Q25 รายงานมาค่อนข้างดี สอดคล้องกับราคาหุ้นที่เมื่อวานบวก 9.8% และหนุนดัชนีมากถึง 19.6 จุด สวนทางกับหุ้นตัวอื่นๆ ที่ปรับลง อาทิ CPALL CPN และกลุ่ม Bank คาดว่ามาจากปัจจัยอ่อนไหวในประเทศที่เกิดขึ้นเพราะนักลงทุนบางส่วนอาจมองว่ากระทบกับเศรษฐกิจและการบริโภค แต่อย่างไรก็ตามมองเป็นเพียงระยะสั้นและเชื่อว่าไม่ได้กระทบกับพื้นฐานเศรษฐกิจและกำไรบริษัทจดทะเบียนอย่างมีนัยยะสำคัญการปรับลงจึงมองเป็นโอกาสเข้าสะสมมากกว่า วันนี้ประเมิน SET INDEX เคลื่อนไหวในกรอบ 1310 – 1335 น่าจะเห็นการฟื้นตัวได้เพราะวานนี้เชื่อว่าตลาด Price In ปัจจัยอ่อนไหวในประเทศไปแล้ว ขณะที่บรรยากาศรอบโลกค่อนข้างสดใส นักลงทุนคาดหวังการลดดอกเบี้ยของ FED และ AI ยังเป็น Theme หลักขับเคลื่อน (ดีเชิงจิตวิทยากับ DELTA) กลยุทธ์การลงทุนมองหุ้นที่อิงเศรษฐกิจภายในที่ปรับลงเป็นโอกาสสะสมมากกว่า อาทิ ค้าปลีก (BJC CRC CPALL CPAXT HMPRO) ธนาคารพาณิชย์ (BBL KBANK KTB SCB) ศูนย์การค้า (CPN) ท่องเที่ยว (CENTEL MINT)

 

SCB (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 146.00 บาท)

ท่ามกลางความท้าทายทางเศรษฐกิจที่จำกัดการขยายตัวของสินเชื่อ และคุณภาพสินเชื่ออาจอ่อนแอลง SCB เพิ่มความระมัดระวังด้วยการตั้งสำรองหนี้ฯ พิเศษรวม 3 พันลบ. ใน 9M25 รองรับความผันผวน และอาจพิจารณากลับเป็นรายได้ในอนาคตหากสถานการณ์คลี่คลายลง นอกจากนี้ กลยุทธ์การนำ AI มาใช้เพิ่มประสิทธิภาพทำให้ควบคุมค่าใช้จ่ายดำเนินงานได้ดีส่งผลให้ Cost to income ratio ทรงตัวราว 40%

 

CPN (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 80.00 บาท)

2H25 เบื้องต้นคาดมีโอกาสเห็นการฟื้นตัวในทุกธุรกิจโดยเฉพาะธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ที่จะมีการเปิดโครงการใหม่เพิ่มและการเร่งโอนคอนโดใหม่เข้ามา ขณะที่ธุรกิจศูนย์การค้าได้รับผลดีจากการเปิดโครงการเซ็นทรัล พาร์ค และกระบี่ ที่มีกำหนดเปิดในช่วง เดือน ก.ย. และ ต.ค. ตามลำดับ