Equality for All
PRTR : บมจ. พีอาร์ทีอาร์ กรุ๊ป

แนวโน้ม 3Q25 ทรงตัว : คาด PRTR มีกำไรสุทธิ 59 ลบ. เพิ่มเล็กน้อย +2.9% q-q และทรงตัวจากปีก่อน โดยไตรมาสนี้จะเริ่มบันทึกผลการดำเนินงานของ Biz Resource เข้ามา 1 เดือน ส่วนธุรกิจหลักดำเนินไปตามแผนธุรกิจ

Outsource คาดมีรายได้ 1.8 พัน ลบ. ทรงตัวจากไตรมาสก่อนจากฐานพนักงานที่ราว 19,230 คน ใกล้กับไตรมาสก่อน (ไม่รวมแม่บ้าน และคนขับรถของ Biz Resource ราว 600 คน) อย่างไรก็ดีรายได้ขยายตัวได้ +5.6% y-y จากคาดจะบันทึกรายได้จาก Biz Resource เข้ามาราว 15 ลบ. ใน 1 เดือนแรกของการรวมกิจการในเดือน ก.ย.

Recruitment คาดจัดหาตำแหน่งงานได้ 600 ตำแหน่งจาก 594 ตำแหน่งในไตรมาสก่อน คาดมีรายได้ 56 ลบ. ทรงตัว q-q เนื่องจากยังไม่ใช่ฤดูกาลย้ายงาน ขณะที่รายได้หดตัว -14.6% y-y จากภาวะเศรษฐกิจที่ซบเซาปีนี้ทำให้มีการชะลอจัดหางานในตำแหน่ง Executive

3 New business เด่นสุดยังเป็น Pinno จากฐานผู้ใช้บริการ 4.8 หมื่นคน คาดรายได้นิวไฮ 10.5 ลบ. ส่วน BlackSMIT คาดรายได้กลับสู่ระดับปกติ 8 ลบ./ ไตรมาส ขณะที่ nexmove ยังไม่มีพัฒนาการนัก ทำให้กลุ่มธุรกิจเหล่านี้คาดส่งขาดทุนเข้ามาเล็กน้อย 2 ลบ.

คงประมาณการ : หากเป็นไปตามคาดกำไรสุทธิ 9M25 จะคิดเป็น 67.6% ของประมาณการ ซึ่งในช่วงไตรมาสสุดท้ายบริษัทต่างๆจะมีการจ่ายโบนัสให้กับพนักงาน Outsource จะทำให้ PRTR รับรู้รายได้มากขึ้นกว่าปกติอีกด้วย เราคงประมาณการไว้ตามเดิม

นอกจากนี้ ผบห.เผยว่าการเข้ามาถือหุ้น 15% โดย Lombard Asia จะทำให้ปี 2026 จะเริ่มเห็นการ M&A ขนาดใหญ่ที่มีนัยสำคัญมากขึ้นตั้งแต่ต้นปี ขณะที่ PRTR เองก็มีความพร้อมทางการเงินสูงมาก เรามีมุมมอง “บวก” ต่อโครงสร้างถือหุ้นใหม่นี้ คงคำแนะนำ “ซื้อ”

หลังข่าวตื่นเต้น ถึงเวลาสะสม
“ แม้ไตรมาส 3 จะยังไม่ตื่นเต้น ทว่าตั้งแต่ไตรมาส 4 ซึ่งเป็นฤดูกาล และเริ่มบันทึกกำไรจาก Biz Resource เต็มไตรมาส รวมถึงการเข้ามาถือของ Lombard เรามองว่าโมเมนตัมกำไรและราคาหุ้นจะเริ่มมีแนวโน้มขยายตัวเด่นขึ้นจากนี้ ปัจจุบันราคาหุ้นถอยลงมาหลังจากตื่นเต้นกับข่าวการเข้าซื้อหุ้นของ Lombard ได้เปิดเผยแล้ว เรามองเป็นจังหวะสะสมหุ้นเพิ่มได้แล้ว ”

จรูญพันธ์ วัฒนวงศ์
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #14076
Jaroonpan.W@liberator.co.th