MTC : อัพเดตแนวโน้มใน 3Q25F กับบริษัท

• การเติบโตของสินเชื่อเป็นไปตามที่คาดตามปัจจัยฤดูกาล ฟื้นตัวขึ้นใน 3Q25F (สอดคล้องกับที่เราคำนวณไว้ก่อนหน้านี้ที่ 13% YoY)

• อัตราผลตอบแทนสูงขึ้น QoQ ขณะที่ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น QoQ (คาดว่าจะถึงจุดสูงสุดในไตรมาสนี้ และเริ่มลดลงใน 4Q)

• MTC วางแผนที่จะเปิดสาขาใหม่ประมาณ 550 สาขาในปีนี้ และปัจจุบันตั้งเป้าที่จะเปิดสาขาเพิ่มอีกประมาณ 300-400 สาขาในปี 2026F จากการหารือก่อนหน้านี้ บริษัทระบุว่าเครือข่ายสาขาทั้งหมดประมาณ 10,000 สาขานั้นเหมาะสมแล้ว จากนั้นจะมุ่งเน้นไปที่การปรับปรุงประสิทธิภาพและสินเชื่อต่อสาขามากขึ้น

• คุณภาพสินทรัพย์ : สองเดือนใน 3Q25F บริษัทไม่พบการด้อยลงอย่างมีนัยสำคัญในด้านคุณภาพสินทรัพย์ และยังคงมั่นใจว่าต้นทุนสินเชื่อน่าจะทรงตัวจากไตรมาสที่แล้ว

• จากการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ของเรา โดยระบุว่าอัตราส่วนค่าเผื่อหนี้สงสัยสูญอาจเพิ่มขึ้นหลังจากที่ AEONTS เพิ่มเงินสำรองแทนที่จะระบายทั้งหมดลงในผลกำไรสุทธิในไตรมาสนี้

• เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ MTC โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 53.00 บาท